在佳沃食品发布的公告中指出：公司对因并购智利子公司 Australis 股权形成的商誉进行了减值测试，预计减值金额在 12 亿元至 18 亿元左右。
图/网络
在佳沃食品发布了 2022 年的预计业绩亏损的公告之后，公司的股价在第二天便跳空低开，跌幅较大。
而对于业绩的亏损表现，公司则表示有成本上升、美元利率上涨和商誉减值三点原因。其中，商誉减值造成的利润缩水比例最大，在 12 亿元至 18 亿元左右。
佳沃食品之所以有这么高的商誉价值，是因为其在收购 Australis 时造成的，同时还有涨高的负债率，但 Australis 被收购后的业绩表现却差强人意，直到此次公司进行减值测试，其巨大的商誉价值近乎被减没了，对此，深交所也发了关注函。
除了业绩方面，佳沃食品以 Australis 为代表的三文鱼业务也面临监管趋严的局面，这种形势下，就看佳沃食品如何应对了。
【业绩预计亏损，股价大幅下滑】
1 月 30 日，佳沃食品发布了 2022 年年度业绩预告，据公告显示预计 2022 年归属于上市公司股东的净亏损 10 亿元至 16 亿元；扣除非经常性损益后的净亏损 9.8 亿元至 15.7 亿元。
对于业绩变动的原因，佳沃食品表示：因全球三文鱼市场需求旺盛，销售价格同比提升而对公司经营业绩产生正面影响。但同时又因饲料采购价格上涨等多种因素叠加导致公司成本费用同比上涨，对公司经营业绩产生负面影响。另外，美元利率大幅上涨及商誉减值也影响了业绩表现。
这则业绩公告发布的第二天，佳沃食品的股价直接跳空低开，当天跌幅达 19.62%，收盘价为 18.85 元/股，总市值为 32.84 亿元，成为当日 A 股跌幅最大的个股。
而二级市场之所以会有这么大的反应，也许是因为此次佳沃食品业绩表现创了上市后的新低。
其实，往前来看，佳沃食品的业绩早就已经多年亏损。
从数据来看，在 2019-2021 年间，佳沃食品的营业收入各年分别为 34.28 亿元、45.25 亿元、45.97 亿元，是逐渐上涨的，但增速明显放缓，但公司同期的归属净利润却皆为亏损，分别为-1.26 亿元、-7.13 亿元、-2.89 亿元，且波动较大。
值得一提的是，在去年上半年的业绩里，佳沃食品是扭亏为盈的，归属净利润为 1.55 亿元，但不过半年的时间，其业绩便急转直下预计亏损高达十几亿，而造成这一局面的主要原因，在于公司对并购的智利子公司 Australis 股权形成的商誉进行了减值测试。
【巨额商誉减值，获深交所关注函】
而会有这样的状况发生，是因为智利子公司 Australis 存在较高的商誉价值，但在经营连续亏损的状态下，商誉减值，资产的"水分"也被挤了出来。
据悉，在 2018 年，佳沃食品对智利三文鱼公司 Australis Seafoods S.A.进行了收购，直到 2019 年 7 月，这一并购行动才完成，而这一并购也上演了"蛇吞象"的一幕。
要知道，在 2018 年时佳沃食品的总营收为 19.27 亿元，资产总计 12.12 亿，但同期 Australis 的营业收入 3.61 亿美元，总资产 5.4 亿美元，核算成人民币近乎超过了佳沃食品的规模。
而这一"蛇吞象"的并购案也使得佳沃食品的商誉和负债激增。
因为佳沃食品背靠联想，所以在融资上有一定的优势，当时为了完成这一并购案，佳沃食品通过各种方式筹集了约 70 亿元，但这使得公司的负债率从 2018 年的 67.74%上升到了 2019 年的 93.83%，商誉从 0.44 亿上升到了 14.33 亿。
到了 2022 年上半年，佳沃食品资产负债率为 89%，商誉 12.1 亿，其中 11.9 亿是来自 Australis。
不过，被收购后的 Australis 业绩却一直表现不佳。
按照佳沃食品的公告表示：Australis 公司连续三年面临巨大的经营压力和挑战。连续经营亏损造成了公司现金流紧张。
所以此次佳沃食品进行的减值测试中 12 亿元至 18 亿元的减值金额近乎把公司的商誉减值没了。
对于这一问题，深圳证券交易所也对佳沃食品发布了关注函。
除了商誉问题之外，值得注意的是，佳沃食品公告还显示，因预计 2022 年度期末净资产为负值，根据规定公司股票交易可能被实施退市风险。
【监管趋严，三文鱼业务面临调整？】
在业绩的众多问题之外，佳沃食品的三文鱼业务似乎也面临着不小的考验。
作为全球监管力最强的行业之一，渔业产业的监管环境也发生着巨大的改变。
佳沃食品也在 1 月 31 日披露的投资者关系活动中透露，智利三文鱼养殖监管环境的重大改变。
而事实上，在去年末，佳沃食品智利子公司 Australis 共收到来自智利渔业养殖监管机构的 5 个养殖中心的超产违规通知，这 5 个养殖中心被认定分别超产 759 吨、1491 吨、3451 吨、3300 吨和 3276 吨。
据佳沃食品发布的公告显示，智利渔业养殖监管机构对养殖量的监管规定有两大类，一是投苗数量上限，二是捕捞收获总重量上限。
在 2020 年及以前的年份里，行业普遍严格遵循第一类监管规定，对于第二类规定的监管相对宽松，自 2021 年起监管当局开始加强对第二类规定的管控，智利整个行业绝大部分养殖企业都收到此类超产违规通知。
这种情况下，公司表示为实现可持续经营，将适度下调产销量。
也就是说在监管严格之后，Australis 的产能或将必不可免的下调，至于佳沃食品如何应对监管趋严的局面，恐怕只有其制定的 2023 年详细的经营计划公布之后才能知晓。