4月22日，精锻科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为18.08亿元，同比增长27.04%；归母净利润为2.47亿元，同比增长43.98%；扣非归母净利润为2.15亿元，同比增长74.03%；基本每股收益0.5235元/股。
公司自2011年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.22亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对精锻科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.08亿元，同比增长27.04%；净利润为2.48亿元，同比增长44.08%；经营活动净现金流为4.93亿元，同比增长150.73%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.04%，销售费用同比变动-0.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
14.23亿 |
18.08亿 |
| 销售费用（元） |
805万 |
992.43万 |
986.82万 |
| 营业收入增速 |
-2.12% |
18.31% |
27.04% |
| 销售费用增速 |
-74.96% |
23.28% |
-0.57% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动27.04%，税金及附加同比变动-9.66%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
14.23亿 |
18.08亿 |
| 营业收入增速 |
-2.12% |
18.31% |
27.04% |
| 税金及附加增速 |
18.33% |
28.09% |
-9.66% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.57%，营业成本同比增长28.57%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
23.64% |
42.49% |
36.57% |
| 营业成本增速 |
3.69% |
22.14% |
28.57% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.57%，营业收入同比增长27.04%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
23.64% |
42.49% |
36.57% |
| 营业收入增速 |
-2.12% |
18.31% |
27.04% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.41%，同比下降2.9%；净利率为13.7%，同比增长13.41%；净资产收益率（加权）为7.63%，同比增长36.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.48%、29.26%、28.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31.48% |
29.26% |
28.41% |
| 销售毛利率增速 |
-10.87% |
-7.05% |
-2.9% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期29.26%下降至28.41%，销售净利率由去年同期12.08%增长至13.7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31.48% |
29.26% |
28.41% |
| 销售净利率 |
12.93% |
12.08% |
13.7% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.43%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.64% |
4.27% |
5.43% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.03%，同比增长14.98%；流动比率为1.07，速动比率为0.82；总债务为15.2亿元，其中短期债务为14.55亿元，短期债务占总债务比为95.76%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.88，1.43，1.07，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.88 |
1.43 |
1.07 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.5，6.45，22.58，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
5.69亿 |
9.52亿 |
14.55亿 |
| 长期债务（元） |
2.27亿 |
1.48亿 |
6443.2万 |
| 短期债务/长期债务 |
2.5 |
6.45 |
22.58 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.1亿元，短期债务为14.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
8.31亿 |
6.83亿 |
8.06亿 |
| 短期债务（元） |
5.69亿 |
9.52亿 |
14.55亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.46 |
0.72 |
0.55 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.1亿元，短期债务为14.6亿元，经营活动净现金流为4.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
11.9亿 |
8.8亿 |
12.99亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6.06亿 |
9.85亿 |
14.57亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.86、0.61、0.42，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.86 |
0.61 |
0.42 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为26.34%、34.92%、45.34%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
7.96亿 |
10.99亿 |
15.2亿 |
| 净资产（元） |
30.22亿 |
31.48亿 |
33.52亿 |
| 总债务/净资产 |
26.34% |
34.92% |
45.34% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.04、0.62、0.53，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
8.31亿 |
6.83亿 |
8.06亿 |
| 总债务（元） |
7.96亿 |
10.99亿 |
15.2亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.04 |
0.62 |
0.53 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.22%、12.39%、13.27%，总债务/负债总额比值分别为65.15%、70.65%、73.87%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
10.22% |
12.39% |
13.27% |
| 总债务/负债总额 |
65.15% |
70.65% |
73.87% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.74%、1.25%、1.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1308.6万 |
2366.79万 |
2941.08万 |
| 流动资产（元） |
17.61亿 |
18.97亿 |
20.46亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.74% |
1.25% |
1.44% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为78.54%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
9328.86万 |
| 本期应付票据（元） |
1.67亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为2.5倍、6.45倍、22.58倍持续增长，筹资活动净现金流分别为7亿元、1.9亿元、1.7亿元持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 筹资活动净现金流（元） |
7.03亿 |
1.87亿 |
1.74亿 |
| 长短债务比 |
1.95 |
2.9 |
9.05 |
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.2亿元、4.9亿元、8亿元，公司经营活动净现金流分别3.6亿元、2亿元、4.9亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
4.15亿 |
4.87亿 |
7.97亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.59亿 |
1.97亿 |
4.93亿 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.4亿元，公司营运资金需求为6.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4.99亿 |
| 营运资金需求（元） |
6.39亿 |
| 营运资本（元） |
1.4亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.98，同比增长3.39%；存货周转率为3.04，同比下降7.51%；总资产周转率为0.36，同比增长12.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.6，3.28，3.04，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.6 |
3.28 |
3.04 |
| 存货周转率增速 |
2.36% |
-8.9% |
-7.51% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.35%、6.82%、7.48%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.7亿 |
3.21亿 |
4.05亿 |
| 资产总额（元） |
42.44亿 |
47.03亿 |
54.09亿 |
| 应收账款/资产总额 |
6.35% |
6.82% |
7.48% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.96%、7.66%、9.1%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.53亿 |
3.6亿 |
4.92亿 |
| 资产总额（元） |
42.44亿 |
47.03亿 |
54.09亿 |
| 存货/资产总额 |
5.96% |
7.66% |
9.1% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.4亿元，较期初增长50.25%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4.27亿 |
| 本期在建工程（元） |
6.42亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.2亿元，较期初增长138.26%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1.33亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
3.17亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长24.83%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
7482.46万 |
1.03亿 |
1.29亿 |
| 管理费用增速 |
5.99% |
37.99% |
24.83% |
点