4月21日，开山股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为37.54亿元，同比增长7.73%；归母净利润为4.09亿元，同比增长34.58%；扣非归母净利润为3.84亿元，同比增长38.81%；基本每股收益0.41元/股。
公司自2011年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开山股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为37.54亿元，同比增长7.73%；净利润为4.16亿元，同比增长34.55%；经营活动净现金流为3.5亿元，同比下降20.14%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长143.66%，营业收入同比增长7.73%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
14.77% |
14.92% |
7.73% |
| 应收票据较期初增速 |
37.5% |
-99.9% |
143.66% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.73%，经营活动净现金流同比下降20.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.22亿 |
34.85亿 |
37.54亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.62亿 |
4.39亿 |
3.5亿 |
| 营业收入增速 |
14.77% |
14.92% |
7.73% |
| 经营活动净现金流增速 |
801.42% |
63.15% |
-20.14% |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.843低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.62亿 |
4.39亿 |
3.5亿 |
| 净利润（元） |
2.63亿 |
3.09亿 |
4.16亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.99 |
1.42 |
0.84 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.22%，同比增长7.36%；净利率为11.07%，同比增长24.89%；净资产收益率（加权）为7.63%，同比增长21.3%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.89%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.14% |
3.17% |
3.89% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.66%，同比下降3.32%；流动比率为0.65，速动比率为0.37；总债务为53.69亿元，其中短期债务为37.15亿元，短期债务占总债务比为69.2%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.93，0.67，0.65，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
0.93 |
0.67 |
0.65 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.1亿元，短期债务为37.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
22.73亿 |
10.27亿 |
7.08亿 |
| 短期债务（元） |
28.6亿 |
35.39亿 |
37.15亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.79 |
0.29 |
0.19 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.1亿元，短期债务为37.2亿元，经营活动净现金流为3.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
25.34亿 |
14.66亿 |
10.59亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
29.79亿 |
36.43亿 |
38.46亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.51 |
0.2 |
0.13 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.16、0.14、0.13，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.16 |
0.14 |
0.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.5、0.21、0.13，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
22.73亿 |
10.27亿 |
7.08亿 |
| 总债务（元） |
45.68亿 |
49.1亿 |
53.69亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.5 |
0.21 |
0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.57%，利息支出占净利润之比为37.29%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
73.42% |
73.47% |
73.57% |
| 利息支出/净利润 |
30.71% |
31.78% |
37.29% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.38%，营业成本同比增长4.33%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
42.07% |
-27.83% |
14.38% |
| 营业成本增速 |
13.06% |
15.34% |
4.33% |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.76%、1.17%、1.28%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
3145.3万 |
4126.02万 |
4500.42万 |
| 流动资产（元） |
41.38亿 |
35.19亿 |
35.25亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.76% |
1.17% |
1.28% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.8亿元、13.8亿元、12.1亿元，公司经营活动净现金流分别2.6亿元、4.4亿元、3.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
6.76亿 |
13.79亿 |
12.13亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.62亿 |
4.39亿 |
3.5亿 |
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.1亿元，营运资本为-19.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-24.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-24.2亿 |
| 营运资金需求（元） |
5.07亿 |
| 营运资本（元） |
-19.13亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.61，同比下降4.1%；存货周转率为1.85，同比下降7.36%；总资产周转率为0.3，同比下降1.51%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.12%、5.35%、5.48%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
5.61亿 |
6.21亿 |
7.18亿 |
| 资产总额（元） |
109.62亿 |
116.08亿 |
131.12亿 |
| 应收账款/资产总额 |
5.12% |
5.35% |
5.48% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.73%、10.95%、11.33%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
11.76亿 |
12.72亿 |
14.86亿 |
| 资产总额（元） |
109.62亿 |
116.08亿 |
131.12亿 |
| 存货/资产总额 |
10.73% |
10.95% |
11.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.31，0.3，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.32 |
0.31 |
0.3 |
| 总资产周转率增速 |
-5.46% |
-2.66% |
-1.51% |
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为66.7亿元，较期初增长80.71%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
36.89亿 |
| 本期固定资产（元） |
66.67亿 |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.53、0.94、0.56，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.22亿 |
34.85亿 |
37.54亿 |
| 固定资产（元） |
19.75亿 |
36.89亿 |
66.67亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.53 |
0.94 |
0.56 |
从三费维度看，需要重点关注：
财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.3亿元，同比增长26.29%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
1.19亿 |
1.04亿 |
1.31亿 |
| 财务费用增速 |
188.61% |
-12.87% |
26.29% |
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