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常山药业(300255)内幕信息消息披露
 
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鹰眼预警:常山药业营业收入下降

http://www.chaguwang.cn  2023-04-22  常山药业内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-22

  4月22日,常山药业(维权)发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

  报告显示,公司2022年全年营业收入为23.36亿元,同比下降21.29%;归母净利润为1751.35万元,同比下降92.5%;扣非归母净利润为867.26万元,同比下降96.14%;基本每股收益0.02元/股。

  公司自2011年7月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为1.76亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.05元(含税)。

  上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对常山药业2022年年报进行智能量化分析。

  一、业绩质量层面

  报告期内,公司营收为23.36亿元,同比下降21.29%;净利润为1015.61万元,同比下降95.61%;经营活动净现金流为312.55万元,同比增长8.85%。

  从业绩整体层面看,需要重点关注:

  ?营业收入下降。报告期内,营业收入为23.4亿元,同比下降21.29%。

项目 20201231 20211231 20221231
营业收入(元) 23.64亿 29.68亿 23.36亿
营业收入增速 14.11% 25.56% -21.29%

  ?归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为12.23%,-7.62%,-92.5%,变动趋势持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
归母净利润(元) 2.53亿 2.34亿 1751.35万
归母净利润增速 12.23% -7.62% -92.5%

  ?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为16.32%,-10.72%,-96.14%,变动趋势持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
扣非归母利润(元) 2.52亿 2.25亿 867.26万
扣非归母利润增速 16.32% -10.72% -96.14%

  结合经营性资产质量看,需要重点关注:

  ?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长36.28%,营业收入同比增长-21.29%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目 20201231 20211231 20221231
营业收入增速 14.11% 25.56% -21.29%
应收账款较期初增速 30.51% -24.26% 36.28%

  结合现金流质量看,需要重点关注:

  ?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.308低于1,盈利质量较弱。

项目 20201231 20211231 20221231
经营活动净现金流(元) -1.84亿 287.15万 312.55万
净利润(元) 2.51亿 2.31亿 1015.61万
经营活动净现金流/净利润 -0.73 0.01 0.31

  二、盈利能力层面

  报告期内,公司毛利率为44.42%,同比下降23.65%;净利率为0.43%,同比下降94.42%;净资产收益率(加权)为0.57%,同比下降92.78%。

  结合公司经营端看收益,需要重点关注:

  ?销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为68.67%、58.18%、44.42%,变动趋势持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
销售毛利率 68.67% 58.18% 44.42%
销售毛利率增速 -6.06% -15.27% -23.65%

  ?销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为10.62%,7.79%,0.43%,变动趋势持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
销售净利率 10.62% 7.79% 0.43%
销售净利率增速 -1.05% -26.66% -94.42%

  结合公司资产端看收益,需要重点关注:

  ?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为0.57%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目 20201231 20211231 20221231
净资产收益率 8.98% 7.89% 0.57%
净资产收益率增速 4.3% -12.14% -92.78%

  ?净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为8.98%,7.89%,0.57%,变动趋势持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
净资产收益率 8.98% 7.89% 0.57%
净资产收益率增速 4.3% -12.14% -92.78%

  ?投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为0.34%,三个报告期内平均值低于7%。

项目 20201231 20211231 20221231
投入资本回报率 6.58% 5.23% 0.34%

  从是否存在减值风险看,需要重点关注:

  ?商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为177.8万元,较期初变动率为-50%。

项目 20211231
期初商誉(元) 355.58万
本期商誉(元) 177.79万

  从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

  ?少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-735.7万元,归母净利润为0.2亿元。

项目 20201231 20211231 20221231
少数股东损益(元) -170.18万 -231.23万 -735.74万
归母净利润(元) 2.53亿 2.34亿 1751.35万

  三、资金压力与安全层面

  报告期内,公司资产负债率为49.4%,同比增长21.07%;流动比率为2.18,速动比率为0.82;总债务为25.27亿元,其中短期债务为13.98亿元,短期债务占总债务比为55.33%。

  从财务状况整体看,需要重点关注:

  ?资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为37.6%,40.81%,49.4%,变动趋势增长。

项目 20201231 20211231 20221231
资产负债率 37.6% 40.81% 49.4%

  从短期资金压力看,需要重点关注:

  ?短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为8.3亿元,短期债务为14亿元,广义货币资金/短期债务为0.59,广义货币资金低于短期债务。

项目 20201231 20211231 20221231
广义货币资金(元) 4.96亿 5.75亿 8.29亿
短期债务(元) 10.18亿 13.88亿 13.98亿
广义货币资金/短期债务 0.49 0.41 0.59

  ?短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为8.3亿元,短期债务为14亿元,经营活动净现金流为312.6万元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目 20201231 20211231 20221231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) 3.12亿 5.78亿 8.32亿
短期债务+财务费用(元) 10.84亿 14.61亿 14.93亿

  ?现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.59、0.48、0.46,持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
现金比率 0.59 0.48 0.46

  从长期资金压力看,需要重点关注:

  ?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为45.54%、56.02%、82.75%,持续增长。

项目 20201231 20211231 20221231
总债务(元) 12.99亿 17.21亿 25.27亿
净资产(元) 28.53亿 30.72亿 30.54亿
总债务/净资产 45.54% 56.02% 82.75%

  ?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.38、0.33、0.33,持续下降。

项目 20201231 20211231 20221231
广义货币资金(元) 4.96亿 5.75亿 8.29亿
总债务(元) 12.99亿 17.21亿 25.27亿
广义货币资金/总债务 0.38 0.33 0.33

  从资金管控角度看,需要重点关注:

  ?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为8亿元,短期债务为14亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.297%,低于1.5%。

项目 20201231 20211231 20221231
货币资金(元) 4.81亿 5.43亿 7.98亿
短期债务(元) 10.18亿 13.88亿 13.98亿
利息收入/平均货币资金 0.31% 0.25% 0.3%

  ?总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为84.76%,利息支出占净利润之比为916.13%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目 20201231 20211231 20221231
总债务/负债总额 75.57% 81.26% 84.76%
利息支出/净利润 22.22% 26.94% 916.13%

  ?应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.8亿元,较期初变动率为239.14%。

项目 20211231
期初应付票据(元) 2226.08万
本期应付票据(元) 7549.58万

  从资金协调性看,需要重点关注:

  ?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、3.1亿元、4.3亿元,公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、287.1万元、312.6万元。

项目 20201231 20211231 20221231
资本性支出(元) 2亿 3.08亿 4.31亿
经营活动净现金流(元) -1.84亿 287.15万 312.55万

  ?自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-0.9亿元、-0.5亿元、-7.5亿元,持续为负数。

项目 20201231 20211231 20221231
自由现金流(元) -8808.54万 -5284.39万 -7.47亿

  ?资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为21.1亿元,公司营运资金需求为23.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-2.2亿元。

项目 20221231
现金支付能力(元) -2.18亿
营运资金需求(元) 23.28亿
营运资本(元) 21.1亿

  四、运营效率层面

  报告期内,公司应收帐款周转率为6.74,同比下降22.7%;存货周转率为0.55,同比下降7.47%;总资产周转率为0.42,同比下降31.55%。

  从经营性资产看,需要重点关注:

  ?应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为6.74,同比大幅下降至22.7%。

项目 20201231 20211231 20221231
应收账款周转率(次) 6.91 8.72 6.74
应收账款周转率增速 2.82% 26.2% -22.7%

  从长期性资产看,需要重点关注:

  ?在建工程变动较大。报告期内,在建工程为6.4亿元,较期初增长38.81%。

项目 20211231
期初在建工程(元) 4.63亿
本期在建工程(元) 6.42亿

  ?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为213万元,较期初增长175.28%。

项目 20211231
期初长期待摊费用(元) 77.38万
本期长期待摊费用(元) 213.01万

  从三费维度看,需要重点关注:

  ?财务费用变动较大。报告期内,财务费用为0.9亿元,同比增长29.91%。

项目 20201231 20211231 20221231
财务费用(元) 6639.17万 7254.47万 9424.59万
财务费用增速 49.53% 9.27% 29.91%

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