来源 :证券之星2022-04-24
2022-04-24开源证券股份有限公司陈宝健对卫宁健康进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：收入平稳增长，产品变革加速》，本报告对卫宁健康给出买入评级，当前股价为7.74元。
卫宁健康(300253)
国内医疗信息化领域龙头，维持“买入”评级
公司是国内医疗信息化龙头企业，有望持续受益政策催化，我们维持原有盈利预测并新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为4.79、6.08、7.76亿元，EPS为0.22、0.28、0.36元/股，当前股价对应PE为34.7、27.3、21.4倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2021年报和2022一季报，收入平稳增长
公司发布2021年报和2022一季报。2021年公司实现营业收入27.50亿元，同比增长21.34%；实现归母净利润3.78亿元，同比下降22.99%。2022年一季度，公司实现营业收入4.46亿元，同比增长29.25%；实现归母净利润0.32亿元，同比增长121.73%。公司2021年业绩下滑主要系受新冠肺炎疫情反复影响，部分地区实施了较为严格的疫情防控措施，致使医卫信息化行业部分项目招投标、实施交付和验收回款有所延后。公司积极调整市场策略、采取相应措施降低疫情影响，助力2022年一季度业绩显著回升。
2022一季度公司在手订单快速增长，现金流明显改善
2022年一季度，公司医疗卫生信息化业务新签合同订单金额同比增长超35%，较2021年25%的增速有所提高。公司新签千万级医卫信息化订单15个（包含WiNEX项目6个），较2021年一季度同期仅新签2个千万级合同，订单数量及金额同比均大幅增长。公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增长约37%；扣除2021年第四季度客户延期付款承诺文件带来的收款影响约4000万元，仍同比增长约26%，现金流明显改善。
WiNEX产品持续迭新，落地交付有望提速
2021年WiNEX产品在全国220余家医院落地，覆盖25个省份，兼顾多类型医疗机构。我们看好公司持续推进基于中台的WiNEX系列产品迭代与交付落地，有望打开公司成长天花板。
风险提示：疫情反复影响项目交付验收风险、产品研发不及预期风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券李傲远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.83%，其预测2021年度归属净利润为盈利6.08亿，根据现价换算的预测PE为27.64。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.03。证券之星估值分析工具显示，卫宁健康（300253）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)