来源 :长江商报2023-08-30
市场回暖，光线传媒（300251.SZ）的经营业绩回暖低于预期。
8月27日晚间，光线传媒披露的半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入6.05亿元，较上年同期增加0.22亿元，增长幅度为3.78%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为2.03亿元，与上年同期的2亿元相比，仅仅增加249.77万元，增长幅度为1.12%。
光线传媒主要从事电视节目和影视剧的投资制作和发行业务，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域，是国内覆盖内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。
在半年报中，光线传媒表示，今年以来，影片供给充足，内容质量提升，观众观影热情高涨，国内电影市场的快速复苏远超预期，有效提振了行业信心。
对于公司自身而言，电影业务收入及利润较上年同期大幅增长。国内电影市场的复苏形势喜人，为公司的电影业务发展提供了良好的外部环境，加之公司对影片数量的稳定供给、对质量的严格把控，电影业务得以快速恢复。
但显然，半年净利润仅仅增加接近250万元，是低于市场预期的。
从单季度业绩看，今年一、二季度，光线传媒实现的营业收入4.13亿元、1.92亿元，同比变动-6.43%、35.50%；对应的净利润为1.22亿元、0.81亿元，同比变动幅度为63.38%、-35.82%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为1.18亿元、0.71亿元，同比变动175.61%、-30.83%。
基于春节档因素，相较于一季度，二季度是影视业传统的淡季，但是，二季度的净利润下滑幅度之大，让人意外。
业务低于市场预期，在披露半年度报告之前，光线传媒抛出了一份限制性股票激励计划（草案）。
光线传媒称，近几年，受接连不断的各种外部因素的不利影响，影视行业度过了较长时间的寒冬期，而公司依托多年以来的踏实耕耘、稳健经营，得以保障各项业务的持续健康发展。今年以来，电影市场恢复势头迅猛，为行业发展注入了一剂强心针，也为公司的加速发展创造了良好的外部环境。在此背景下，为更好的抓住时机，大力推动公司的业务发展并进一步巩固公司的行业地位，充分调动公司核心团队人员的积极性，推进长期激励机制的建设，吸引和留住优秀人才，有效结合股东利益、公司利益和员工利益，在充分保障股东利益的前提下，实施限制性股票激励计划。
本次股票激励计划的激励对象为28人，公司共计向激励对象授予股票数量为1972.76万股。这些股票源于公司此前回购而来，回购金额约为1.5亿元，回购均价为7.6元/股。
根据《草案》，光线传媒向激励对象授予价格为4.28元/股，不到《草案》披露前一个交易日收盘价8.82元/股的一半。
备受关注的是，本次激励对象中，公司董事、副总裁李晓萍将获得授予股份总数的80%。市场质疑如此分配的合理性。
光线传媒称，李晓萍是公司的核心管理者之一，全面负责公司日常业务，在公司经营管理中承担着重要职责，在公司的战略方针制定、经营决策执行、重大事项管理等方面发挥着重要作用，因此将其作为激励对象符合公司的实际情况和发展需要，其获授的权益数量与其职责和价值贡献相匹配。
值得一提的是，本次股票激励计划的归属期为两年，即2023年、2024年。考核目标为，2023年、2024年，光线传媒的营业收入分别为12亿元、15.60亿元，净利润为4亿元、5.2亿元。
在经营持续向好的情况下，下半年的目标营业收入、净利润还低于上半年。基于此，市场质疑考核目标偏低。