4月8日，佳云科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为18.12亿元，同比增长15.25%；归母净利润为-3597.43万元，同比增长66.06%；扣非归母净利润为-5781.13万元，同比增长51.19%；基本每股收益-0.0567元/股。
公司自2011年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6131.32万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳云科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.12亿元，同比增长15.25%；净利润为-4200.36万元，同比增长69.38%；经营活动净现金流为-3264.76万元，同比增长75.96%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.25%，销售费用同比变动-15.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.25%，税金及附加同比变动-46.29%，营业收入与税金及附加变动背离。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.43%，同比下降24.81%；净利率为-2.32%，同比增长73.43%；净资产收益率（加权）为-13.19%，同比增长55.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.33%、7.23%、5.43%，变动趋势持续下降。
?销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为10.33%、7.23%、5.43%，持续下降，销售净利率分别为-19.85%、-8.73%、-2.32%，持续增长。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.19%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.71%，三个报告期内平均值低于7%。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为98.79%，警惕供应商过度依赖风险。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.92%，同比下降47.17%；流动比率为3.39，速动比率为3.33；总债务为550.3万元，其中短期债务为550.3万元，短期债务占总债务比为100%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为18.22、9.07、5.68，持续下降。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为550.3万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.329%，低于1.5%。
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为11.35%、19.27%、28.01%，持续增长。
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.05%、9.96%、10.96%，持续上涨。
从资金协调性看，需要重点关注：
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-946万元，持续为负数。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.96，同比增长25.33%；存货周转率为432.22，同比增长33.87%；总资产周转率为5.54，同比增长75.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.78%、1.08%、1.48%，持续增长。
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