金城医药（300233）8月19日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入17.05亿元，同比下降7.91%；归母净利润1.02亿元，同比下降53.55%；扣非净利润9241.25万元，同比下降57.76%；经营活动产生的现金流量净额为2.81亿元，上年同期为-1565.26万元；报告期内，金城医药基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为2.78%。
以8月18日收盘价计算，金城医药目前市盈率（TTM）约为47.0倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为2.18倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.76亿元，同比下降2.55%，环比增长5.57%；归母净利润5155.48万元，同比下降51.59%，环比增长2.79%；扣非净利润4950.76万元，同比下降54.88%，环比增长15.39%。
资料显示，公司主营业务涵盖医药中间体、原料药、口服及外用制剂以及注射剂的研发、生产和销售等。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，制剂产品收入6.16亿元，同比增长41.09%，占营业收入的36.11%；头孢侧链活性酯系列产品收入4.38亿元，同比下降1.57%，占营业收入的25.66%；生物制药及特色原料药系列产品收入2.43亿元，同比下降10.92%，占营业收入的14.25%。
2023年上半年，公司毛利率为43.13%，同比下降1.41个百分点；净利率为6.50%，较上年同期下降5.61个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为43.56%，同比下降2.42个百分点，环比上升0.87个百分点；净利率为6.38%，较上年同期下降5.65个百分点，较上一季度下降0.24个百分点。
分产品看，制剂产品、头孢侧链活性酯系列产品、生物制药及特色原料药系列产品2023年毛利率分别为69.95%、31.39%、54.63%。其中，制剂产品连续3年下降。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.78%，较上年同期下降3.49个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.69%，较上年同期下降2.75个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.81亿元，同比增加2.97亿元；筹资活动现金流净额-9276.88万元，同比减少2.36亿元；投资活动现金流净额-1.29亿元，上年同期为-2.69亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.34亿元，上年同期为-1.23亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为95.55%，净现比为276.65%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.34次（2022年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业18/111）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为1.02次（2022年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业67/111）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.07次、1.71次。
2023年上半年，公司期间费用为5.82亿元，较上年同期增加4569.45万元；期间费用率为34.16%，较上年同期上升5.17个百分点。其中，销售费用同比增长22.3%，管理费用同比下降8.34%，研发费用同比增长2.03%，财务费用同比增长111.34%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司无形资产较上年末增加20.05%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；货币资金余额较上年末增加7.28%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；应收账款较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；存货余额较上年末减少3.63%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少6.18%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；长期借款较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；短期借款较上年末减少4.29%，占公司总资产比重下降0.16个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少5.42%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.58亿元，占净资产的15.19%，较上年末减少2102.52万元。其中，存货跌价准备为2764.15万元，计提比例为4.72%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为36.07%，相比上年末减少1.12个百分点；有息资产负债率为11.19%，相比上年末增加0.05个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.42，速动比率为1.08。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大成景恒混合型证券投资基金、闫常樱，取代了一季度末的赵叶青、上海森茏园林工程有限公司。在具体持股比例上，淄博金城实业投资股份有限公司、全国社保基金一一五组合、青岛富和投资有限公司、广发稳健回报混合型证券投资基金、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、赵鸿富持股有所上升，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.75万户，较一季度末下降了1444户，降幅4.99%；户均持股市值由一季度末的30.87万元下降至26.68万元，降幅为13.57%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。