来源 :云掌财经2024-06-26
最近有小伙伴向力场君吐槽一个事情，蛮有意思的，LED行业代表企业洲明科技（300232.SZ），最近发了一份关联交易公告，计划以9600万元，为宏升富电子（深圳）有限公司（以下简称“宏升富”）增资，换取宏升富43.81%的股权比例。
洲明科技在公告中提到，宏升富正在进行科技工业园城市更新，为了解决洲明科技深圳总部问题，公司借此次投资、按照持股比例享受房屋所有权，作为公司深圳总部及研发中心。
这份公告是在6月17日盘后发布的，在随后两个交易日里，洲明科技的股价小幅上攻了一下，随后就快速萎靡了，从上周五开始连续三天大跌，到本周二收盘跌幅超过了10%。
这其中固然有大市整体的影响，但是显著超过创业板指整体跌幅，也可能与这宗关联交易不无关系。具体来看，槽点主要在于几个方面：
首先，被增资的宏升富，其持股80%的控股股东，是洲明科技实际控制人林洺锋的配偶，也即洲明科技的老板娘；现在洲明科技要给老板娘名下的公司，只一把就输血近亿元，这本身就是很让人感兴趣的话题。
其次，被增资的宏升富此前就是洲明科技的房东，公告披露：“2016年至2022年，公司曾与宏升富签订长期租赁合同，以租赁方式使用宏升富相关房屋建筑物，主要用于公司深圳总部日常办公、厂房和员工宿舍，且为公司的主要生产办公场所”。
力场君特意查了一下以前年度的年报，洲明科技在2021年和2022年向宏升富支付的租金，分别为692万元和428万元。特别是2022年，洲明科技净利润也才五千万元出头，给老板娘的房租，相当于同年净利润的8%。
这个租金水平合不合理，力场君没有依据不好瞎说；但是从洲明科技这次发布的公告来看，宏升富2023年的资产总额仅为4550万元，合理推测其当初获得出租给洲明科技的房产，成本也不会超过五千万元，若以近两年的租金来看，平均租金回报率已经达到10%了，不算低吧？毕竟洲明科技自己的总资产报酬率才1.78%、ROE才3%。
最后也是最值得吐槽的，就是洲明科技增资的估值，公告披露计划花费9600万元换取43.81%的股权，对应宏升富的整体估值高达2.19亿元。但与此同时，洲明科技在公告中也披露：“宏升富于评估基准日2024年2月29日股东全部权益的评估价值为12311.11万元”，这意味着洲明科技的增资对应估值，快相当于评估价值的两倍了。
综上可以梳理出一个逻辑线条：洲明科技长期从老板娘手里租用房产，每年支付着几百万的银子；在老板娘需要改扩建房产缺钱的时候，洲明科技还自掏腰包、高溢价奉献资金，这是真不当外人呀。对此，深交所不该来问询一下吗？