来源 :证券之星2022-02-17
2022-02-17中银国际证券股份有限公司杨思睿对拓尔思进行研究并发布了研究报告《语义智能推进，支撑元宇宙场景拓展》，本报告对拓尔思给出买入评级，当前股价为10.75元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为74.06%，对该股盈利预测较准的分析师团队为国信证券的熊莉。
拓尔思(300229)
1 月 26 日，拓尔思被吸纳为中国移动通信联合会元宇宙产业委员会正式委员。公司在语义智能上的深厚积累为虚拟人技术提供了强有力的支撑，并在未来逐步打造媒体、金融、公共服务等多行业元宇宙应用场景。公司质地优势显著。维持买入评级。
支撑评级的要点
语义智能技术支持，云宇宙应用场景落地。 2022 年 1 月 27 日，拓尔思研发的虚拟人“小思”正式上线，该虚拟人能够连续进行冬奥热点播报，实现自动采编、智能写稿等功能，并被《中国体育报》采用作为播报支撑。利用语义智能为虚拟人提供核心技术底座，拓尔思持续推动政务智能问答等元宇宙应用场景的落地，并持续赋能数字经济的创新发展。
年度预告发布，核心主业高速增长。剔除 2020 年房地产偶发性收入和互联网营销收入后，公司 2021 年核心主业预计实现收入 9.3 亿-12.0 亿，同比增长 19.29%-53.38%，净利润预计为 2.2 亿-2.9 亿，同比增长21.17%-55.79%。在“语义智能+”的发展战略下，公司加强技术研发投入，聚焦人工智能和大数据产品及服务，核心主业继续保持高速增长。
政策利好，网络安全业务受益。《网络安全审查办法》于 15 日起施行。修订后的《办法》以维护数据安全为核心，增加了多项有关网络平台运营者以及数据安全的条文，扩大了覆盖对象的范围，提高了对数据安全的重视程度。在政策驱动下，相关市场需求增强，公司网络安全业务有望实现高速发展。
估值
调整 2021~2023 年净利润预测为 2.9 亿、 3.9 亿和 5.1 亿， EPS 为 0.40 元、0.54 元和 0.72 元（因媒介业务收缩下修 3~12%），对应 PE 为 27X、 20X和 15X。考虑到公司业绩高增长（剔除房地产等临时收入）以及公司作为语义智能领军企业的地位，对应 2021 年估值处于公司估值区间底部，维持买入评级。
评级面临的主要风险
技术研发不及预期；元宇宙业务拓展不利；政策支持力度不及预期。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。证券之星估值分析工具显示，拓尔思（300229）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)