业绩持续性有待观察。
6月11日，天喻信息（300205.SZ）发布延期回复深交所2022年年报问询函公告，延期至6月16日前回复并对外披露。公司表示，“截至本公告披露日，问询函的回复内容尚需进一步补充和完善。”
事实上，这是公司发布的第二封“延期回复”公告。6月2日，天喻信息就已表示，计划延期至6月9日前完成回复，“由于问询函中所涉部分问题需会计师核查并发表明确意见，公司及会计师预计无法在规定的时间内完成核查程序。”
此次5月25日深交所发布的问询函，或主要与天喻信息2022年度财务报表被出具“保留意见”审计报告相关，形成保留意见的基础为部分资金往来的商业合理性存疑、对昌喻投资的核算和列报准确性存疑。
天喻信息的再次延期回复问询函引起了市场的较多关注，因为自2018年开始，公司的业绩总体呈现下滑趋势，但2022年扣非净利润136.41%的增长，让市场对这支eSIM概念股形成了新的预期。
值得注意的是，公司的海外业务在去年增长幅度达到306.20%，智能卡营收成为增长主力，增幅为107.85%。
6月13日，21世纪经济报道记者梳理后发现，多数主营产品涉及“智能卡”的上市公司在2022年实现了较大幅度的增长，且海外业务是其增长的主要来源。
事实上，eSIM概念在2016年就已出现，相关上市公司却未能在资本的“炒作”下形成稳定增长。今年6月1日，深交所针对另一家eSIM概念股恒宝股份也发出问询函，问题主要围绕2022年公司的净利润和经营现金流净额差异较大等情况。
而今年一季度，相关概念股公司延续了2022年的增长态势。
各产品营收分化明显
根据深交所问询函，天喻信息2022年度财务报表被出具保留意见审计报告，形成保留意见的基础为部分资金往来的商业合理性存疑、对深圳市昌喻投资合伙企业（有限合伙，以下简称“昌喻投资”）的核算和列报准确性存疑。
其中，资金往来涉及的事项首先是天喻信息向两家芯片代理商支付采购保证金2500万元和1400万元，两家芯片代理商在收到保证金后转至同一公司。其次，截至报告期末，公司应收代理商1249.05万元，系其将客户回款支付给第三方公司所致，且第三方公司的注册地址与上述两家芯片代理商的注册地址在同一办公区域。
同时，公司向供应商预付500万元采购流量卡，该供应商收款后全部转至第三方公司。该供应商所属行业与上述业务不符，双方于2022年12月26日终止合作，款项原路退回。
就昌喻投资的核算和列报而言，天喻信息对联营企业昌喻投资的期末余额为5.15亿元。审计报告表示，“未能获取充分、适当的审计证据以确定昌喻投资在天喻信息财务报表核算和列报的准确性。”
此外，深交所还就天喻信息转让股权、合同纠纷、业绩变动合理性等问题进行问询，目前仍需等待公司方面的回复。
2022年，天喻信息营收结束了连续4年的下滑，同比增长25.31%。2018年至2022年，公司营收分别为23.97亿元、22.12亿元、16.94亿元、14.30亿元、17.92亿元。
同一时期，公司归属净利润分别为1.01亿元、1.92亿元、-0.61亿元、-1.50亿元、0.86亿元；扣非净利润为0.73亿元、0.06亿元、-0.92亿元、-1.71亿元、0.62亿元，2022年的增幅均较大。
此外，天喻信息的流动性也有所好转，2022年，经营现金流净额为1.02亿元，上一年则为-2.54亿元，货币资金为9.63亿元，同比增长123.43%。
此外，公司的应收账款为5.71亿元，同比增长36.28%。
值得注意的是，天喻信息的各产品营收分化明显。2022年，公司的智能卡营收为9.95亿元，同比增长达107.85%；终端营收6.89亿元，同比增长0.84%；技术服务与开发营收0.53亿元，同比下降73.95%；其他业务营收0.54亿元，同比下降16.83%。
公司在年报中表示，报告期内，“技术服务与开发业务的下滑主要由于上年末完成了对天喻教育的剥离，智慧教育业务相关的技术服务与开发收入不再纳入合并范围。”
而智能卡产品的增长主要由于国内国际智能卡销量同比增长，毛利较高的国际智能卡产品销量占比大幅提升，总体毛利率增长17.70个百分点。2022年，天喻信息国际业务实现营收3.83亿元，同比增长306.20%。
eSIM概念再起？
根据申万三级通信终端及配件行业数据，2022年，A股28家企业中，归属净利润同比增长的公司共计18家，占比超过六成，增幅超过100%的企业有8家，天喻信息位列第四。同时，通信终端及配件公司中，仅9家境外业务增长超过50%，增长超过100%的企业数量为4家，天喻信息位列第二。
根据21世纪经济报道记者统计，除天喻信息外，28家通信终端及配件企业的主营产品涉及“智能卡”的还有楚天龙、恒宝股份、东信和平、澄天伟业，4家公司的2022年归属净利润分别同比增长164.54%、54.31%、111.12%、150.79%。
和天喻信息相似，这4家公司主营的智能卡板块均实现了一定增长。2022年，楚天龙的嵌入式安全产品营收同比增长82.39%，恒宝股份制卡类业务营收同比增长6.21%，东信和平智能卡产品营收同比增长7.11%，澄天伟业智能卡产品营收同比增长6.65%。
同时，上述业务的增长主要源于海外市场。2022年，楚天龙、恒宝股份的境外收入同比增幅达到354.70%、105.11%，东信和平、澄天伟业也增幅较明显，分别为76.03%、30.86%。
楚天龙向投资者回应，“2022年公司境外业务收入增长主要来自东南亚国家和地区。”
东信和平表示，“公司去年海外业务实现较大增长，一是拓展了非洲和南美空白市场，多家电信运营商RSP平台部署，二是金融卡产品实现较快增长。“
近年来，澄天伟业的智能卡应用在东南亚、中东、非洲、南美洲等国家和地区快速渗透。其向投资者表示，2022年，公司智能卡销量增长，营收增长26.39%，是收入与利润的主要来源。“去年，公司海外订单充足且持续增加，产品外销占比61.12%，海外智能卡市场具有发展潜力。”
同时，澄天伟业还指出，“智能卡产业逐渐进入高度同质化竞争的阶段，面临竞争者众多、产品毛利率下降、市场竞争加剧的风险，智能卡业务在国内规模扩张受限。”
但21世纪经济报道记者发现，在各家企业2022年年报中，关于海外业务的布局、市场需求、主要客户等具体情况披露有限。市场人士推测，上述企业的增长或与北美运营商加快eSIM技术推广相关。
去年11月末，中邮证券分析师王立康在研报中指出，相比于传统SIM卡槽的形式，eSIM技术在节约手机内部空间和增强防护性方面有显著优势，对于消费者来说也提升了便捷性，但对于运营商来说却有可能加剧市场竞争，所以此前并未主动推广eSIM技术，iPhone14在北美取消实体卡槽的行动有望驱使运营商被动加速eSIM技术在手机端的普及。
同一时期，申港证券分析师曹旭特、张建宇也认为，eSIM可广泛应用于车联网、工业互联网、智能家居、金融、交通、智慧城市等多个物联网领域。Strategy Analytics预测，到2025年，用于物联网应用的eSIM销量将增长至3.26亿美元。
单从词频来看，对比2021年，5家企业的年报中，除澄天伟业未出现“eSIM”关键词外，东信和平出现次数增加了175%，恒宝股份增加100%，楚天龙则新增3处，2021年该公司未出现这一表述。
事实上，eSIM概念由来已久。早在2016年，相关机构研报曾表示，“随着物联网的风口越来越近，未来百亿级别物联设备的安全连接都要以eSIM作为基础，基于eSIM生态模式下卡商将大有作为。”
但过去几年，eSIM概念股的业绩表现并不理想，净利润波动明显，未形成稳定增长趋势。从2016年至2021年，天喻信息的智能卡业务已“腰斩”，营收分别为10.59亿元、8.46亿元、6.19亿元、6.98亿元、4.74亿元、4.79亿元。
eSIM概念股的归属净利润（亿元）来源：Choice数据
值得注意的是，2021年第一季度，上述四家企业延续增长态势，恒宝股份、东信和平、澄天伟业、楚天龙的归属净利润分别同比增长779.28%、321.48%、68.01%、6.04%，天喻信息则增长1867.42%，扣非净利润为1518.12万元，同比增长455.44%。
对此，天喻信息表示，“公司营收增长主要由于持续实施国内国际双驱动的发展战略，智能卡产品销量同比增长。”
恒宝股份则在财报中指出，“今年一季度，公司营收增长主要因为扩大国内市场销售的同时，积极拓展海外市场。”