3月22日，*ST海伦（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为10.24亿元，同比下降38.52%；归母净利润为7273.01万元，同比下降44.34%；扣非归母净利润为7151.45万元，同比下降45.76%；基本每股收益0.0699元/股。
公司自2011年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为8435.55万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST海伦2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.24亿元，同比下降38.52%；净利润为7274.34万元，同比下降44.55%；经营活动净现金流为4065.81万元，同比增长253.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为10.2亿元，同比大幅下降38.52%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.36亿 |
16.66亿 |
10.24亿 |
| 营业收入增速 |
17.69% |
-18.16% |
-38.52% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降44.34%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-4.68亿 |
1.31亿 |
7273.01万 |
| 归母净利润增速 |
-1133.77% |
127.94% |
-44.34% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降45.76%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-4.81亿 |
1.32亿 |
7151.45万 |
| 扣非归母利润增速 |
-1287.09% |
127.39% |
-45.76% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.7亿元、1.3亿元、0.7亿元，同比变动分别为-1360.78%、127.62%、-44.55%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4.75亿 |
1.31亿 |
7274.34万 |
| 净利润增速 |
-1360.78% |
127.62% |
-44.55% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-38.52%，销售费用同比变动9.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.36亿 |
16.66亿 |
10.24亿 |
| 销售费用（元） |
1.13亿 |
9071.63万 |
9901.75万 |
| 营业收入增速 |
17.69% |
-18.16% |
-38.52% |
| 销售费用增速 |
4.3% |
-19.5% |
9.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.63%、42.72%、66.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.03亿 |
7.12亿 |
6.81亿 |
| 营业收入（元） |
20.36亿 |
16.66亿 |
10.24亿 |
| 应收账款/营业收入 |
29.63% |
42.72% |
66.45% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.59%，营业成本同比增长-41.53%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-28.58% |
-32.19% |
26.59% |
| 营业成本增速 |
17.23% |
-23.16% |
-41.53% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.59%，营业收入同比增长-38.52%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-28.58% |
-32.19% |
26.59% |
| 营业收入增速 |
17.69% |
-18.16% |
-38.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降38.52%，经营活动净现金流同比增长253.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.36亿 |
16.66亿 |
10.24亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.01亿 |
-2656.76万 |
4065.81万 |
| 营业收入增速 |
17.69% |
-18.16% |
-38.52% |
| 经营活动净现金流增速 |
263.98% |
-103.79% |
253.04% |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.56低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.01亿 |
-2656.76万 |
4065.81万 |
| 净利润（元） |
-4.75亿 |
1.31亿 |
7274.34万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-1.48 |
-0.2 |
0.56 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.22%，同比增长12.11%；净利率为7.1%，同比下降9.81%；净资产收益率（加权）为5.51%，同比下降48.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.22%，同比大幅增长12.11%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.11% |
28.74% |
32.22% |
| 销售毛利率增速 |
1.26% |
19.23% |
12.11% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.74%增长至32.22%，存货周转率由去年同期4.42次下降至2.82次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.11% |
28.74% |
32.22% |
| 存货周转率（次） |
4.02 |
4.42 |
2.82 |
销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.74%增长至32.22%，应收账款周转率由去年同期2.53次下降至1.47次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.11% |
28.74% |
32.22% |
| 应收账款周转率（次） |
2.53 |
2.53 |
1.47 |
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.74%增长至32.22%，销售净利率由去年同期7.88%下降至7.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.11% |
28.74% |
32.22% |
| 销售净利率 |
-23.33% |
7.88% |
7.1% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.51%，同比大幅下降48.7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-33.67% |
10.74% |
5.51% |
| 净资产收益率增速 |
-1302.5% |
131.9% |
-48.7% |
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-33.67% |
10.74% |
5.51% |
| 净资产收益率增速 |
-1302.5% |
131.9% |
-48.7% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.8%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-20.73% |
7.71% |
4.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.08%，同比下降17.1%；流动比率为1.68，速动比率为1.3；总债务为1.06亿元，其中短期债务为4209.63万元，短期债务占总债务比为39.77%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.45 |
0.31 |
0.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.4亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.162%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
6.48亿 |
2.54亿 |
1.45亿 |
| 短期债务（元） |
5.73亿 |
2.03亿 |
4209.63万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.06% |
1.25% |
1.16% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.25%，营业成本同比增长41.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
135.63% |
-42.73% |
-10.25% |
| 营业成本增速 |
17.23% |
-23.16% |
-41.53% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比下降41.94%；存货周转率为2.82，同比下降36.14%；总资产周转率为0.46，同比下降28.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.47，同比大幅下降至41.94%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
2.53 |
2.53 |
1.47 |
| 应收账款周转率增速 |
71.43% |
0.34% |
-41.94% |
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.82，同比大幅下降36.14%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.02 |
4.42 |
2.82 |
| 存货周转率增速 |
19.22% |
9.9% |
-36.14% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为21.05%、30.55%、31.43%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.03亿 |
7.12亿 |
6.81亿 |
| 资产总额（元） |
28.66亿 |
23.3亿 |
21.65亿 |
| 应收账款/资产总额 |
21.05% |
30.55% |
31.43% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.64，0.64，0.46，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.64 |
0.64 |
0.46 |
| 总资产周转率增速 |
25.94% |
-0.28% |
-28.94% |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.15、4.65、3.11，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.36亿 |
16.66亿 |
10.24亿 |
| 固定资产（元） |
3.95亿 |
3.59亿 |
3.3亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
5.15 |
4.65 |
3.11 |