来源 :智通财经2021-07-08
智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，长海股份(300196.SZ)H1业绩符合预期，主业有望加速发展。预计公司2022-2023年EPS为1.04/1.24/1.34元，对应PE为16.60/13.92/12.97倍。给予公司“买入”评级。
东北证券主要观点如下：
事件：公司7月7日发布2021年半年度业绩预告，公司2021年上半年预计实现净利润约2.3亿元~2.7亿元，同比增长85.81%~118.12%。
业绩符合预期，稳健发展。根据公司2021年半年度业绩预告推算，公司2021年单二季度实现净利润1.24亿元~1.64亿元，同比增长82.35%~141.18%;环比2021年一季度增长16.98%-54.72%。由于2020年收到疫情影响，公司所在常州地区收到疫情影响尤为严重，故2020年上半年尚未恢复正常经营，2021年上半年净利润较2019年同比相比仍有57.53%~84.93%的增幅，表明公司经营状况持续向好。
非经常性损益提升利润，出售铑粉盘活资产。公司预计2021年上半年实现非经常性损益3,200万元—3,800万元。报告期内，公司将一部分贵金属铑粉出售给贺利氏金属，转让总金额为人民币3996万元(含13%增值税)，税前金额转让金额为3526.28万元，该部分收入按会计准则应计入非经常性损益。出售铑粉表明公司铑粉储备充足，择时出售更加有利于公司盘活资产，优化资产结构。
价格提升确保业绩增长，制品产能释放支撑后续发展。无碱玻璃纤维纱2021年上半年均价从5600元/吨上涨至6130元/吨，涨幅超过8%。较去年同期上涨幅度较大，由于公司原纱产能部分外销部分自用，原纱价格坚挺为公司业绩提供支撑。同时公司新增制品产线陆续投产，且新增10万吨合股纱池窑预计7月底点火调试，2021年合股纱产能投放与直接纱相比较小，产能冲击偏小，为后续发展提供动力。
发展规划清晰，未来可期。公司计划投资63.47亿元建设60万吨高性能玻璃纤维智能制造基地项目。未来搭配湿法薄毡以及各类制品的产能扩张，将逐步完善从原丝生产、制品加工到复材制造一体化的玻纤生产产业链，更有效降低风险，提升盈利能力。
风险提示：产能落地不及预期，盈利预测与估值不及预期。