4月26日，福安药业发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为17.38亿元，同比下降27.31%；归母净利润为7699.71万元，同比下降72.49%；扣非归母净利润为5964.5万元，同比下降76.93%；基本每股收益0.06元/股。
公司自2011年3月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为6.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福安药业2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.38亿元，同比下降27.31%；净利润为7648.57万元，同比下降72.5%；经营活动净现金流为3.12亿元，同比增长2.88%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.33%，-9.68%，-27.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 26.48亿 | 23.91亿 | 17.38亿 |
| 营业收入增速 | 9.33% | -9.68% | -27.31% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降72.49%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 2.32亿 | 2.8亿 | 7699.71万 |
| 归母净利润增速 | 13.32% | 20.69% | -72.49% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降76.93%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 1648.83万 | 2.59亿 | 5964.5万 |
| 扣非归母利润增速 | -89.94% | 1467.78% | -76.93% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、2.8亿元、0.8亿元，同比变动分别为16.72%、18.67%、-72.5%，净利润较为波动。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 2.34亿 | 2.78亿 | 7648.57万 |
| 净利润增速 | 16.72% | 18.67% | -72.5% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-27.31%，营业成本同比变动-2.6%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 26.48亿 | 23.91亿 | 17.38亿 |
| 营业成本（元） | 12.35亿 | 11.25亿 | 10.96亿 |
| 营业收入增速 | 9.33% | -9.68% | -27.31% |
| 营业成本增速 | 22.48% | -8.89% | -2.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.97%，同比下降30.2%；净利率为4.4%，同比下降62.17%；净资产收益率（加权）为1.75%，同比下降73.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为53.36%、52.96%、36.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 53.36% | 52.96% | 36.97% |
| 销售毛利率增速 | -8.57% | -0.76% | -30.2% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.4%，同比大幅下降62.17%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 8.85% | 11.63% | 4.4% |
| 销售净利率增速 | 6.76% | 31.39% | -62.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.75%，同比大幅下降73.4%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 5.76% | 6.58% | 1.75% |
| 净资产收益率增速 | 8.07% | 14.24% | -73.4% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 5.76% | 6.58% | 1.75% |
| 净资产收益率增速 | 8.07% | 14.24% | -73.4% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.93%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 4.73% | 5.98% | 1.93% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为182.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 非常规性收益（元） | 7935.97万 | 4894.94万 | 1.4亿 |
| 净利润（元） | 2.34亿 | 2.78亿 | 7648.57万 |
| 非常规性收益/净利润 | 28.53% | 17.6% | 182.6% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.3亿元，较期初变动率为-49.4%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初商誉（元） | 2.61亿 |
| 本期商誉（元） | 1.32亿 |
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.5亿元，同比下降330.55%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | -2.44亿 | -3474.19万 | -1.5亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.26%，同比下降8.25%；流动比率为2.32，速动比率为1.55；总债务为8.64亿元，其中短期债务为4.58亿元，短期债务占总债务比为53.03%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.19，同比下降6.13%；存货周转率为1.47，同比增长1.62%；总资产周转率为0.3，同比下降26%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.4，0.3，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.45 | 0.4 | 0.3 |
| 总资产周转率增速 | 6.85% | -10.44% | -26% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.68、1.45、1.11，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 26.48亿 | 23.91亿 | 17.38亿 |
| 固定资产（元） | 15.77亿 | 16.51亿 | 15.72亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.68 | 1.45 | 1.11 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为538.7万元，较期初增长339.05%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 122.7万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 538.72万 |