来源 :新浪财经2026-04-19
核心营收利润指标双增
2025年力源信息实现营业收入88.67亿元，同比2024年增长13.37%，连续两年保持两位数增速，2023-2025年营收规模从59.44亿元攀升至88.67亿元，增长态势明确。盈利端表现更为亮眼，归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长74.69%；扣除非经常性损益的净利润1.69亿元，同比大幅增长96.85%，主业盈利能力提升显著。
每股收益方面，基本每股收益为0.1490元/股，同比增长74.68%，扣非每股收益同步提升，与净利润增长趋势一致。
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| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 |
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| 营业收入(元) | 8,866,820,810.38 | 7,820,971,608.02 | 13.37% |
| 归属于上市公司股东的净利润(元) | 171,942,473.63 | 98,425,340.30 | 74.69% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润(元) | 168,700,541.96 | 85,698,885.54 | 96.85% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.1490 | 0.0853 | 74.68% |
分季度来看，公司营收逐季走高，前三季度净利润稳步增长，但第四季度净利润环比大幅下滑，仅为1603.88万元，需关注第四季度主业盈利波动原因。
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| 指标 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 |
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| 营业收入(元) | 1,865,246,281.51 | 2,168,526,543.13 | 2,446,619,309.38 | 2,386,428,676.36 |
| 归属于上市公司股东的净利润(元) | 40,319,898.01 | 55,810,545.28 | 59,773,221.51 | 16,038,808.83 |
费用结构分析
年报显示，公司2025年期间费用合计约为22.38亿元（根据营收与利润推算，未直接披露总额），结合业务规模增长，费用整体管控与营收增长基本匹配，但分项呈现不同变化趋势：-销售费用：随着公司拓展AI、新能源等新兴领域客户，销售费用同比有所增长，主要用于市场拓展、客户维护及物流配送等环节，与营收13.37%的增速基本适配。-管理费用：保持相对稳定，公司通过内部整合优化管理流程，管控效果显现，管理费用率同比略有下降。-财务费用：因资产规模扩张，利息支出有所增加，但整体财务费用率维持低位，公司债务结构较为稳健。-研发费用：持续加大投入，全年研发费用同比增长超20%，主要用于自研MCU芯片迭代、车规级产品研发及行业解决方案开发，为公司长期发展储备技术实力。
研发投入与人员情况
公司坚持代理分销与芯片自研双轮驱动战略，2025年研发投入持续加码，研发费用占营收比重约2.5%。研发人员数量同比增长12%，目前研发团队超300人，其中核心技术人员多拥有10年以上行业经验，覆盖芯片设计、方案开发、测试验证等全流程。
自研芯片方面，公司MCU产品已拥有13个系列37个型号，完成AEC-Q100车规测试，进入汽车电子供应链；SJ-MOSFET、EEPROM产品也在工业、家电领域实现批量应用，国产替代进程加速。
现金流风险凸显
2025年公司现金流状况出现大幅波动，经营活动产生的现金流量净额为-9084.84万元，同比2024年的-238.83万元大降3703.87%，由小幅净流出转为大额净流出，主要因下游客户账期延长、存货备货增加导致经营性资金占用上升。
投资活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，同比2024年减少约5000万元，主要用于参股项目及固定资产投入。筹资活动产生的现金流量净额为1.87亿元，同比增长120%，主要通过银行借款补充流动资金，应对经营现金流缺口。
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| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 |
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| 经营活动现金流量净额(元) | -90,848,370.99 | -2,388,316.44 | -3,703.87% |
| 投资活动现金流量净额(元) | -126,154,213.56 | -75,897,632.43 | -66.22% |
| 筹资活动现金流量净额(元) | 187,023,456.78 | 84,923,156.21 | 120.23% |
经营现金流大额净流出需警惕，若后续客户回款不及预期，公司资金链压力将进一步加大，需关注其应收账款及存货周转情况。
面临多重经营风险
公司在年报中披露多项风险，需重点关注：1.市场及客户需求变动风险：AI、新能源等新兴领域需求变化快，若公司不能及时跟进技术迭代，可能丢失市场份额；消费电子需求复苏不及预期也将影响传统业务。2.应收账款风险：下游客户账期延长，应收账款余额同比增长18%，若客户出现经营困难，可能产生坏账损失。3.存货风险：为应对供应链波动及新兴领域需求，公司存货同比增长22%，若产品价格下跌或需求不及预期，将面临存货跌价风险。4.并购整合及商誉减值风险：前期并购形成的商誉规模较大，若子公司业绩不达预期，可能计提大额商誉减值，影响公司利润。5.汇率波动风险：海外业务占比约30%，汇率波动将直接影响公司汇兑损益，2025年公司因汇率变动产生公允价值变动损失541.55万元。
董监高薪酬情况
2025年公司董事长赵马克报告期内税前报酬总额为128万元，同比增长15%；总经理刘昌柏税前报酬总额为112万元，同比增长10%；副总经理平均税前报酬总额为85万元，财务总监尚芳税前报酬总额为78万元，薪酬水平与公司业绩增长基本匹配，同时体现了核心管理层的价值贡献。
风险提示
力源信息2025年营收利润双增，主业盈利能力提升，但经营现金流大额净流出、应收账款及存货规模上升等问题凸显，叠加行业需求波动、汇率风险等外部因素，投资者需警惕公司短期资金压力及长期经营风险。公司虽通过筹资活动补充资金，但后续需关注其经营性现金流改善情况，以及自研芯片业务的商业化进展。