佐力药业（300181.SZ）发布两市首份三季度业绩预告。
7月27日晚间，佐力药业同时披露半年报与三季度业绩预告。今年以来，佐力药业延续了近两年经营业绩高速增长的趋势。上半年，佐力药业的净利润达到8656.07万元，同比增长181.90%。预计前三季度最少盈利1.29亿元，同比至少增长106.13%，较2020全年净利润高出近4000万元。
自2018年剥离德清医院及凯欣医药股权等非医药制造主业，重新聚焦乌灵系列、百令片等核心产品发展后，佐力药业的经营业绩恢复明显，同时带动公司的盈利能力有所提升。今年上半年，乌灵系列、百令片产品两款产品的合计收入占比接近八成，带动公司的销售毛利率提升至72.10%，是佐力药业2016年之后的最高毛利率。
三季度业绩预计同比翻倍
佐力药业成立于2000年，目前主要从事药用真菌乌灵和百令系列产品、中药饮片及中药配方颗粒的研发、生产与销售，拥有现代化的原料药、片剂、胶囊、饮片、颗粒和冻干粉针等生产流水线。2011年，佐力药业在创业板上市。
上市初期，在乌灵系列产品销售分稳步增长下，佐力药业的经营业绩一直保持稳步增长。数据显示，2011年-2013年，佐力药业的净利润分别为5092.79万元、6200.25万元、8099.75万元和1.03亿元，同比分别增长22.79%、21.75%、30.64%、27.39%。
之后，公司开启“买买买”的业务扩张之路，2014年和2015年连续收购青海珠峰、凯欣医药两家公司部分股权，同时对德清三院增资，形成了医药制造、医药流通、医疗服务的产业链布局。
但横跨多个行业的布局并未令佐力药业的经营业绩再进一步，公司的经营业绩反而出现四年连降。截至2018年，佐力药业的净利润仅剩2075.18万元，不及上市初年的一半。
2018年开始，佐力药业先后剥离了与医药制造业相关性较弱的德清医院及凯欣医药股权，并退出了健康产业投资基金，重新聚焦主业，经营业绩也开始恢复。
2019年和2020年，佐力药业的净利润分别为8880.18万元和8656.07万元，同比分别增长23.33%和246.98%，但仍不及收购资产之前业绩。
今年以来，佐力药业的经营业绩延续了近两年的高速增长态势。2020上半年，佐力药业的营业收入、净利润分别为6.98亿元、8656.07万元，同比分别增长49.46%、181.90%。
与此同时，佐力药业还同步披露了今年前三季业绩预告。前三季度，预计公司盈利规模为1.29亿元-1.37亿元，同比增长106.13%-118.95%，超过去年全年。
核心产品收入占比接近八成
具体来看，佐力药业的主要产品包括乌灵系列、百令片系列、中药饮片系列、中药配方颗粒等。其中，乌灵系列产品是公司成立以来最主要的收入来源，乌灵胶囊是佐力药业独家中成药产品，目前已经被临床应用于癫痫、帕金森疾病、焦虑症与抑郁症等。截至2020年12月底，乌灵胶囊在销医院（包括三级医院、二级医院、一级及其他医院）数量达到9984家。
上市以来，由于公司的多元化业务探索，乌灵系列收入在此期间曾出现波动。不过，2019年公司回归主业后，乌灵系列产品的收入也开始恢复。
数据显示，2019年-2021上半年，佐力药业乌灵系列收入分别为4.86亿元、6.06亿元、4.19亿元，同比分别增长37.18%、24.17%、56.09%，在公司总营收中的占比从53.36%提升至60.53%。
公司另一款核心产品为百令片系列，主要药物成分为冬虫夏草，是佐力药业上市后收购的品种。其收入变动趋势基本与乌灵系列的变化趋势一致，近两年增长较快。截至2020上半年，公司的百令片系列收入1.29亿元，同比增长46.48%，在总收入中占比为18.61%。
同期，公司的中药饮片剂配方颗粒合计收入1.44亿元，同比增长33.30%，在总营收中占比为20.86%，该比例相较于2020年底下降3%左右。
不过，乌灵系列与百令片的毛利率更高，在两者合计占比提高的同时，佐力药业的盈利能力也有所提升。今年上半年，乌灵系列、百令片的毛利率分别为87.22%和79.58%，中药饮片及配方颗粒的毛利率为21.47%，与两款产品差距较大。
受此影响，2021上半年，佐力药业的销售毛利率为72.10%，较去年期末约提高4.2个百分点，同时也是公司2016年之后的最高毛利率。不过，与上市之初85%的毛利率仍具有一定差距。