2021年11月2日雷曼光电（300162）发布公告称：中金公司李澄宁、中金公司黄天擎、平安资管马继俞、安信资管陀旋、富荣基金李延峥、南方基金钟赟、华创证券游凡、万家基金陈飞达、方圆基金董丰侨、先锋基金曾捷、中泓汇富余一奇、杉树资产刘金宇、德邦证券陈祥辉、河清资本李泽豪、德邦资管白宇、璞远资产魏来、裕晋投资张恒、创金合信周志敏、裕晋投资郑超君、中睿合银叶元琪、德汇集团王省之、德汇集团长流汇、德汇集团陈钰涛、锐意资本刘翎、歌斐资产李则毅、长江资管施展、灏俊投资柯海平、灏俊投资德思达、灏俊投资李海军、混沌投资杨鸿达于2021年11月2日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请问COB技术的壁垒高吗?公司能否继续保持优势?
答：COB技术具有较高的技术门槛，深度融合了封装技术和显示技术，故纯LED封装企业和纯LED显示屏企业想做COB显示产品会通常面临较多工艺难题，另外COB显示技术的研发也需要较高的资金门槛，前期至少需要几个亿的资金投入。公司积累了17年的封装经验、16年的显示屏制造经验以及7年COB研发、制造、技术工艺及良率爬坡经验，存在一定的技术先发优势，目前公司COB产品的生产良率已达到98%以上，且已形成专业显示、商业显示、民用显示三个产品赛道的全方位生态布局。未来公司还将持续加大研发投入，不断推动产品更新迭代，完善产品布局，力争持续保持行业技术领先优势。
问：请问COB产品未来成本下降曲线如何?
答：首先，COB技术深度融合了中游封装及下游显示技术，技术工艺和良率成为影响成本下降的重要因素；其次，前期COB技术基础设备投入较大，在生产未达到一定的规模效应前，COB产品的成本相对较高。目前公司COB产品的生产良率已达到行业领先水平，且规模效应初步显现，除此之外，公司还将通过技术的创新迭代进一步降低COB产品成本，从而推动COB产品进入普通C端消费者家庭。
问：公司COB业务收入主要来源于专业显示市场,请问公司COB产品在这块市场有何竞争优势?
答：在专业显示领域，随着数字化政府、信息化改造、大数据可视化等的大力推进，显示微距化成为趋势。点间距越小，COB产品的综合成本优势越明显，并且COB产品在性能方面也很出色，具有高防护性、高可靠性、高对比度、低能耗、广色域等优点，其生命周期内的坏点率比传统产品低近一个数量级，更能适配大数据时代超高清智慧显示的需求。因此，公司基于COB技术的MicroLED显示产品是现阶段专业显示市场中极具竞争力的选择。
问：请问公司未来产能布局和规划如何?
答：随着公司产品线的不断完善以及下游需求的不断增加，公司已持续使用自有资金对COB产线进行多次扩产，未来公司也将适时扩充产能以满足COB业务发展的动态需求。
问：请问公司的智慧会议系统与LCD液晶的会议系统相比,有何竞争优势?
答：公司LEDHUB智慧会议系统采用了基于COB技术的MicroLED超高清显示屏，可实现超级投影仪、视频会议、电子白板、高清影院、电脑、手机等六机合一，适应智慧会议新生态的发展趋势。LEDHUB智慧会议系统现有110吋、138吋和165吋三种标准尺寸，是5G+8K时代中大型会议室的首选。而液晶会议系统尺寸在100吋以下，主要适用于中小型会议室。
问：请问公司对未来发展有何展望?
答：今年下半年，《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》将超高清视频显示列入十大战略性支柱产业；工业和信息化部、中央宣传部等六部门联合发布通知，决定开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动；央视正式宣布推出CCTV16奥林匹克频道，全天候播放4K超高清节目及进行4K运动赛事直播。从这些举动足以看出国家对超高清显示产业的重视。目前，公司在专用显示、商用显示与家用显示三个赛道产品线的全方位布局初步闭环。未来公司将着力于专用显示赛道基本盘份额的提升，并不断拓展以LEDHUB智慧会议显示系统为代表的商用显示赛道、以MicroLED私人巨幕影院为代表的家用显示赛道的市场空间。
雷曼光电主营业务：公司是中国领先的LED高科技产品及解决方案提供商。公司主要从事LED中下游业务,专注于8K超高清产业,以基于COB先进封装技术的MicroLED超高清显示产品为龙头,建立了包括基于COB先进技术的MicroLED超高清显示、智慧会议系统、LED全系列解决方案、LED智能照明、美丽城市亮化工程、信息化集成解决方案和体育综合运营的LED业务生态体系。
雷曼光电2021三季报显示，公司主营收入9.23亿元，同比上升40.59%；归母净利润4510.35万元，同比上升7137.19%；扣非净利润3808.48万元，同比上升498.89%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.56亿元，同比上升34.76%；单季度归母净利润2470.52万元，同比上升589.77%；单季度扣非净利润2208.39万元，同比上升361.31%；负债率53.68%，投资收益110.04万元，财务费用711.51万元，毛利率24.04%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；证券之星估值分析工具显示，雷曼光电（300162）好公司评级为2星，好价格评级为1星，估值综合评级为1.5星。