来源 :中新经纬2022-10-25
24日晚间，沃森生物披露2022年三季报，称第三季度实现营收13.58亿元，同比增长74.24%；归属于上市公司股东的净利润为1.10亿元，同比增长144.35%。
根据公开资料，沃森生物主要从事人用疫苗等生物技术药集研发、生产、销售，被市场称为“疫苗白马股”。但截至25日收盘，沃森生物股价收跌3.52%，报每股37.29元，股价较近一年最高点跌去42%。
那么，沃森生物交出的三季报答卷究竟成色如何？
销售费用大幅增长至14.81亿元
据沃森生物的三季报，其在2022年1-9月，共实现营业收入37.06亿元，同比增长75.06%；归属于上市公司股东的净利润为5.31亿元，同比增长45.84%。
对此，沃森生物将其归功于13价肺炎结合疫苗销售量增加及公司新增双价HPV疫苗销售量增加致营业收入较上年同期增加。
尽管该公司营收利润保持两位数增长，但中新经纬注意到，若以财务指标进行衡量，沃森生物的盈利水平与去年同期相比出现下降。从销售净利润率来看，该指标用来衡量企业营业收入给企业带来利润的能力，用以反映企业的盈利水平。根据沃森生物三季报测算，其销售净利润率为18.58%，而去年同期该数值为22.75%。
中新经纬注意到，沃森生物前三季度销售费用大幅增长，达到14.81亿元，同比增长94.64%。对此，沃森生物表示，主要原因系公司疫苗产品销售量增加致销售费用同向增加。同时，沃森生物前三季度研发费用为6.77亿元，同比增长101.94%。沃森生物表示，是公司加快新产品、新项目国内外项目研发、临床试验工作进度所致。
近期，疫苗企业万泰生物也披露了三季报。其第三季度营业收入为27.21亿元，同比增长66.71%，归属于上市公司股东的净利润为12.51亿元，同比增长168.03%。万泰生物报告期内销售净利率为46.69%，较去年同期的33.75%增长近十个百分点。
若以加权净资产收益率(ROE)进行衡量，三季报中，沃森生物的加权ROE为6.05%，较去年同期的5.12%有所提升。而万泰生物三季报中，加权ROE为59.41%，两者存在较大差距。
应收账款占营收比超90%
除了期间费用影响因素外，在三季报中，沃森生物应收账款达到33.70亿元，同比增长35.80%，占营业收入比重超过90%，占总资产比重达到24.97%。
根据《企业会计制度》第五十三条，企业应当在期末分析各项应收款项的可收回性，并预计可能产生的坏账损失。对预计可能发生的坏账损失，计提坏账准备。
为此，沃森生物公告称，将进行3364.37万元的应收账款、其他应收款计提信用减值准备，收回款项转回以前年度计提坏账准备3360.79万元。
据其公告，沃森生物2022年前三季度计提信用减值准备、资产减值准备共计6832万元，转回以前期间累计计提信用减值准备、存货跌价准备共计3845.96万元。包括应收款项坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备。
沃森生物表示，2022年前三季度公司计提资产减值准备与转回导致2022年前三季度公司利润总额减少2957.27万元，归属于上市公司股东的净资产和净利润均减少2270.20万元。
HPV疫苗放量加速
据国联证券测算，今年前三季度，沃森生物二价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗自3月获批以来共签发16批次。特别是第三季度，共签发10批次，批签发环比增长67%，放量加速。
在此前发布的投资者问答表中，沃森生物对市场格局分析称，中国国内市场无论是存量市场还是增量市场，空间还比较大，虽然默沙东九价HPV疫苗的年龄段扩展了，但沃森生物的产品仍然会有比较大的空间，目前，HPV疫苗的整体产能还远远满足不了市场的需求。沃森生物正在抓紧时间使双价HPV疫苗的生产和批签发进入常态，以更好的满足市场的需求。另外，沃森生物九价HPV疫苗也已经进入Ⅲ期临床研究阶段，该公司称将全力以赴，集中优势资源促进临床研究工作的进程。