4月12日晚间，沃森生物回复深交所对其2021年年报的问询函，澄清多项质疑。
针对沃森生物2021年财报，深交所质疑问题涉及2021年营业收入增长而净利润大幅下降，主要产品收入、毛利率变动，其他非流动金融资产、研发资本化等方面。
尽管对交易所问询做出回应，但今日沃森生物股价开盘便直线下跌，盘中跌超9.2%。截至今日收盘，沃森生物报收50.67元，股价跌幅达8.90%，总市值811.52亿元。
让位13价肺炎疫苗致收入下滑
3月18日，沃森生物公布2021年业绩报告。2021年沃森生物实现营业收入34.63亿元，同比增长17.82%；归属于上市公司股东的净利润为4.28亿元，同比下降57.36%。
扣除非经常性损益后的净利润为5.91亿元，仍同比减少17.33%。
深交所在问询函中质疑，沃森生物除13价肺炎球菌多糖结合疫苗收入增长65.59%外，包括23 价肺炎球菌多糖疫苗、b 型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干AC疫苗群脑膜炎球菌多糖结合疫苗等多个产品收入均出现不同程度下滑。
沃森生物年报显示，公司去年营收绝大部分来自于13价肺炎结合疫苗。2021年13价肺炎疫苗实现销售收入27.46亿元，占沃森生物整体营收的79.3%，去年同期占比为56.4%。
对此，沃森生物回复称，其他疫苗产品收入下滑主要受新冠疫苗大量接种、部分二类疫苗竞争加剧的影响。
截至2021年12月31日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗28.38亿剂次。新冠疫苗接种的优先级在短时间内对常规疫苗的接种产生了一定的挤压。
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根据沃森生物提供的公司同类型疫苗全国批签发量变动情况，各疫苗产品2021年批签发量均大幅下滑。其中，23价肺炎多糖疫苗去年国内批签发量为1257万剂，同比减少27.73%。
同一时期，沃森生物的23价肺炎疫苗批签发量同比暴降84.26%至90.44万剂，市场份额占比仅为7.2%。
2021年，沃森生物23价肺炎疫苗实现销售收入2.26亿元，同比下降67.09%。
23价肺炎疫苗曾与13价肺炎疫苗一同成为沃森生物业绩推动力。2020年，沃森生物的23价肺炎疫苗批签发市场份额占比达33.03%，当年实现收入6.88亿元，占总营收比重为23.4%。
沃森生物表示，在新冠肺炎疫情给常规疫苗接种带来较大困难和影响的情况下公司调整销售策略和侧重点，集中精力聚焦重磅产品销售推广，加大对13价肺炎结合疫苗的资源倾斜。
目前，市场上已有5家23价肺炎疫苗生产厂商，沃森生物的市场扩张空间较小。
而沃森生物的13价肺炎结合疫苗是国内首个、全球第二个13价肺炎疫苗产品。
2021年10月，康泰生物的13价肺炎疫苗获批上市。13价肺炎疫苗市场由此形成辉瑞、沃森生物、康泰生物三者之间“1+2”的竞争格局。
沃森生物在2021年年报中同样提及，报告期内13价肺炎球菌多糖结合疫苗市场销售量上升致23价肺炎多糖疫苗销售量下降，公司依据市场销售预测情况同向降低了疫苗产品生产量。
依托于13价肺炎疫苗，在其他产品收入均下滑情况下，沃森生物营收仍维持增长。
高瓴旗下嘉和生物拖累业绩
沃森生物在年报问询函回复公告中表示，公司2021年营收增长而净利润大幅下滑主要受研发费用增加、金融资产价格下降因素影响。
沃森生物持有的嘉和生物药业股票下跌形成公允价值损失是导致净利润下滑的关键因素。
嘉和生物曾是沃森生物的控股子公司，主要从事肿瘤及自身免疫药物的研发及商业化。沃森生物在此后将嘉和生物部分股权分别转让给康恩贝和高瓴资本。
2020年10月，嘉和生物在港交所主板上市，高瓴通过旗下的HHJH和HMHealthcare持股29.4%，为嘉和生物控股股东；沃森生物持股8.6%。
然而2021年以来，嘉和生物股价持续下跌，由23港元附近跌至7港元，全年股价跌幅达64.5%。
嘉和生物的股价下跌给沃森生物带来公允价值变动损失4.22亿元，金额绝对值占当期利润总额的59.57%。截至2021年末，沃森生物其他非流动金融资产期末余额为9.14亿元。
尽管如此，沃森生物仍对嘉和生物股价上升存有预期。其在回复公告中称，2022年2 月，嘉和生物自身免疫领域治疗药物佳佑健获国家药监局上市批准，同时嘉和生物还有多个涵盖乳腺癌、肺癌、胃肠道肿瘤以及血液肿瘤的产品目前处于临床或申报阶段。随着佳佑健的上市，将改善嘉和生物的财务状况。在前期已出现大幅下跌后，预计嘉和生物股票价值将有较大提升空间。
截至4月13日收盘，嘉和生物股价已跌至4.17港元。
抛开非经营因素，2021年沃森生物研发费用支出达到6.21亿元，同比增长252.13%。沃森生物曾公开提及，2021年研发费用超过一半都投入到了新冠mRNA疫苗的临床研究中。
研发费用明细显示，沃森生物2021年临床试验费暴涨，年内费用达1.98亿元，同比暴增1286.97%。技术服务费和研发材料费相应分别大幅增长88.36%、441.86%。这三者即占去了8成研发费用。
此外，职工薪酬费用也较去年增加210.04%至6261.27万元。
值得注意的是，沃森生物2021年研发投入7.54亿元，同比增长138.61%，资本化研发支出占研发投入的比例为17.56%，较上年同期的44.12%明显下滑。
沃森生物解释称，公司将具有创新性的药品项目（疫苗）是否取得临床总结报告作为划分研究阶段和开发阶段支出的时点，前期研究投资计入研发费用，取得临床总结报告后至所研发项目达到预定用途前发生的研发投资于当期资本化。
目前，沃森生物的新冠mRNA疫苗仍处于Ⅲ期临床研究阶段。