4月26日，宝利国际发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为24.69亿元，同比增长8.17%；归母净利润为-1.72亿元，同比下降133.73%；扣非归母净利润为-1.09亿元，同比下降78.38%；基本每股收益-0.187元/股。
公司自2010年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝利国际2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为24.69亿元，同比增长8.17%；净利润为-1.77亿元，同比下降125.96%；经营活动净现金流为2.08亿元，同比增长136.48%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.7亿元，同比大幅下降133.73%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
394.88万 |
-7351.98万 |
-1.72亿 |
| 归母净利润增速 |
-90% |
-1961.85% |
-133.73% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降78.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-1640.73万 |
-6124.74万 |
-1.09亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-517.37% |
-273.29% |
-78.38% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.17%，净利润同比下降125.96%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.18亿 |
22.82亿 |
24.69亿 |
| 净利润（元） |
-236.54万 |
-7840.86万 |
-1.77亿 |
| 营业收入增速 |
-16.93% |
13.06% |
8.17% |
| 净利润增速 |
-106.84% |
-3214.78% |
-125.96% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.91%，同比增长27.55%；净利率为-7.18%，同比下降108.88%；净资产收益率（加权）为-15.85%，同比下降161.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.78%、7.77%、9.91%，同比变动分别为-22.98%、-20.62%、27.55%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9.78% |
7.77% |
9.91% |
| 销售毛利率增速 |
-22.98% |
-20.62% |
27.55% |
? 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-10.22%、8.21%、2.51%、-7.68%，同比变动分别为76.57%、37.27%、-408.25%、173.03%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-10.22% |
8.21% |
2.51% |
-7.68% |
| 销售净利率增速 |
76.57% |
37.27% |
-408.25% |
173.03% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-0.12%，-3.44%，-7.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-0.12% |
-3.44% |
-7.18% |
| 销售净利率增速 |
-108.23% |
-2831.77% |
-108.88% |
? 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.77%增长至9.91%，销售净利率由去年同期-3.44%下降至-7.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9.78% |
7.77% |
9.91% |
| 销售净利率 |
-0.12% |
-3.44% |
-7.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.31% |
-6.07% |
-15.85% |
| 净资产收益率增速 |
-90.28% |
-2058.07% |
-161.12% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.31%，-6.07%，-15.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.31% |
-6.07% |
-15.85% |
| 净资产收益率增速 |
-90.28% |
-2058.07% |
-161.12% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.23%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
0.16% |
-3.32% |
-8.23% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1885.77万 |
1012.33万 |
-9211.66万 |
| 净利润（元） |
-236.54万 |
-7840.86万 |
-1.77亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
-24.05% |
-12.91% |
52% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.38%，同比增长11.87%；流动比率为1.21，速动比率为1.12；总债务为10.39亿元，其中短期债务为10.39亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.47，1.4，1.21，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.47 |
1.4 |
1.21 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.5亿元，短期债务为10.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
7.97亿 |
7亿 |
7.48亿 |
| 短期债务（元） |
10.44亿 |
9.67亿 |
10.39亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.76 |
0.72 |
0.72 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.5亿元，短期债务为10.4亿元，经营活动净现金流为2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
8.61亿 |
7.88亿 |
9.56亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
11.03亿 |
10.13亿 |
10.76亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.76、0.72、0.72，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
7.97亿 |
7亿 |
7.48亿 |
| 总债务（元） |
10.44亿 |
9.67亿 |
10.39亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.76 |
0.72 |
0.72 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.8亿元，较期初变动率为37.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.32亿 |
| 本期预付账款（元） |
1.82亿 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为7.5%、8.11%、11.32%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1.34亿 |
1.32亿 |
1.82亿 |
| 流动资产（元） |
17.85亿 |
16.32亿 |
16.1亿 |
| 预付账款/流动资产 |
7.5% |
8.11% |
11.32% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.61%，营业成本同比增长5.67%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
35.35% |
-1.13% |
37.61% |
| 营业成本增速 |
-14.15% |
15.59% |
5.67% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为32.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1882.75万 |
| 本期其他应付款（元） |
2490.74万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.8亿元，公司营运资金需求为5.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-2.32亿 |
| 营运资金需求（元） |
5.09亿 |
| 营运资本（元） |
2.77亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.25，同比增长12.54%；存货周转率为13.75，同比增长33.53%；总资产周转率为1.03，同比增长14.1%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.15%、16.42%、16.59%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4.23亿 |
3.98亿 |
3.91亿 |
| 资产总额（元） |
26.21亿 |
24.23亿 |
23.59亿 |
| 应收账款/资产总额 |
16.15% |
16.42% |
16.59% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为435.4万元，较期初增长176.64%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
157.39万 |
| 本期在建工程（元） |
435.4万 |