来源 :财联社2024-04-22
今日晚间，智飞生物（300122.SZ)公布了去年财报和今年Q1报告。公司去年营收实现了近四成的增长，但令人意外的是，智飞生物去年的净利润却没有如预期大涨，只实现个位数增长。而展望2024年，以万泰生物（603392.SH）为代表的竞争对手，正在虎视眈眈。
今日晚间，智飞生物发布了2023年报告，报告期内，公司实现营业收入529.18亿元，较上年同期增长38.30%。2024年Q1实现营收113.95亿元。
而与营收大增近四成不匹配的是，智飞生物去年实现归母净利仅80.70亿元，较上年同期增长7.04%；实现扣非净利79.15亿元，较上年同期增长5.40%。
另外，通过对比智飞生物分季度的净利润表现，财联社记者还发现，智飞生物在2024Q1和2023Q4的净利润还出现了下滑的情况，分别同比减少28.26%和20.3%。
为什么营收大增，净利润增长却有些不尽如人意呢？
公开资料显示，智飞生物成立于2002年，是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的国际化、全产业链生物高科技企业。而实际上，智飞生物是一家严重依赖代理产品的疫苗企业，公司统一销售美国默沙东授权的四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗（Vero细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、甲型肝炎灭活疫苗（人二倍体细胞）等所有在中国大陆上市的进口疫苗。
此外，公司于2023年10月与GSK就其研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与联合推广达成合作，独家代理该产品。
据财报，2023年智飞生物代理产品营收贡献达到98.05%，2022年代理营收贡献为91.40%，自主产品营收贡献比例进一步下降。生物制品营收贡献达到99.99%，毛利率为25.68%，整体毛利率和代理品种毛利率均同比下滑。
而对比国内其他数家上市疫苗企业，2023年，长春高新（000661.SZ）、万泰生物、康华生物（300841.SZ）、华兰疫苗（301207.SZ）的疫苗业务销售毛利率均不低于80%。
另外，由于2023年是智飞生物为加强销售团队建设，加大市场推广力度的一年，去年智飞生物的销售费用支出达27.72亿元，同比增长24.04%。
值得一提的是，智飞生物2023年实现销售放量的九价HPV疫苗或许将在2024年迎来强劲竞争对手。4月11日，万泰生物发布公告称，九价HPV疫苗III期主临床试验V8期访视的现场工作已完成，正在进行标本检测工作。行业普遍预测，万泰生物的九价HPV疫苗最快有望在2024年实现获批上市。
在2024年的经营计划方面，智飞生物透露，已报产的四价流感病毒裂解疫苗有望获批，已完成临床试验的冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）有望进入注册申报阶段，数款具有竞争潜力的临床前项目亦有望正式进入临床试验阶段。