来源 :澎湃新闻2022-10-27
千亿“疫苗茅”三季度依然增收不增利。
10月27日，重庆智飞生物制品股份有限公司（智飞生物，300122）公布三季报，显示第三季度营业收入94.7亿元，同比增长9.38%；归母净利润18.78亿元，同比下降35.52%；归母扣非净利润18.81亿元，同比下降35.47%。
从前三季度来看，智飞生物营业收入278.23亿元，同比增长27.46%；归母净利润56.07亿元，同比下降33.28%；归母扣非净利润55.9亿元，同比下降33.59%。
来源：智飞生物三季报
对于增收不增利的情况，智飞生物在三季报并未给出直接的解释，不过在此前的半年报已经出现同样的情况。当时，智飞生物称，随着我国新冠疫苗的广泛接种，基础免疫加速形成，根据今年7月公开信息，我国新冠疫苗全程接种率已达近九成，但疫情防控仍面临不断迭代更新的变异毒株带来的新威胁，新冠疫苗需求环境也迎来了新的变化。报告期内，公司一代新冠疫苗智克威得的销量较去年同期有明显下降。
智飞生物是国内民营疫苗企业的龙头，被称为“疫苗茅”，目前旗下共有11种产品上市在售，包括自主产品和代理产品两大类。最新的三季报披露，报告期内，其自主产品 ACYW135多糖疫苗批签发269万支，AC结合疫苗批签发436万支，AC多糖疫苗批签发107万支。代理产品五价轮状病毒疫苗批签发622万支，23价肺炎疫苗批签发102万支，灭活甲肝疫苗批签发61万支。
在智飞生物的代理产品中，最为重磅的是其独家代理全球疫苗巨头默沙东的HPV疫苗。三季报显示，报告期内，四价HPV疫苗批签发1181万支，同比增长158%；九价HPV疫苗批签发1228万支，同比增长128%。半年报显示，前六个月，四价HPV疫苗批签发487.6778万支，九价HPV疫苗批签发929.8758万支。按照这组数据来计算，第三季度，四价HPV疫苗批签发约693万支，九价HPV疫苗约298万支。
来源：智飞生物半年报
独家代理HPV疫苗自2018年以来给智飞生物带来了亮眼的业绩，也成为智飞生物的不确定因素。10月27日，智飞生物盘中一度跌超17%，最终收跌10.48%。市场分析指出，此次下跌或与国家药品监督管理局药品审查中心（CDE）发布的《人乳头瘤病毒疫苗临床技术指导原则（征求意见稿）》有关。
CDE表示，HPV疫苗研发周期长，研发成本高昂，为指导疫苗企业规范研发，加快相关产品的上市，才起草了这份征求意见稿。有分析认为，该意见稿是鼓励更多国产HPV疫苗加快上市，或许会影响智飞生物代理的进口HPV疫苗的市场表现。对此，智飞生物方面公开表示，这个文件还是征求稿，对于股价的影响还不太清楚，目前公司经营一切正常。
10月中旬，中国裁判文书网公布了一份地方疾控官员受贿罪、受贿罪刑事一审刑事判决书，其中牵涉到智飞生物员工以及其代理的HPV疫苗。该消息曝光后，有人担心是否会影响智飞生物与默沙东的合作。智飞生物方面和默沙东方面均未直接回复此事，而三季报中提到，将继续做好产品的进口、推广、销售工作，与默沙东携手持续为民众提供多元化的优质产品选择。
从毛利率来看，智飞生物的自主产品远远高于代理产品，半年报就显示，代理产品的毛利率不到30%，自主产品毛利率超过85%。可以看到，智飞生物不断推进自主产品的研发。半年报提到，截至报告期末，其自主研发项目共计28项。在三季报的自主产品批签发数据部分，智飞生物强调，将持续深耕疫苗市场，优化细化市场服务，不断夯实公司发展基石。
来源：智飞生物三季报
作为千亿疫苗巨头，智飞生物也是明星基金经理的“心水股”。从三季报披露的名单来看，前十大流通股东未出现变化，其中“千亿顶流”明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金，相较于二季度末的1404.1891万股，加仓91.5204万股。另一位明星基金经理侯昊参与管理的招商国证生物医药指数分级证券投资基金加仓201万股。
截至10月27日收盘，智飞生物跌10.48%，报收86.48元，市值约1384亿元。