阳谷华泰（300121）8月9日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入16.87亿元，同比增长1.38%；归母净利润1.39亿元，同比下降33.71%；扣非净利润1.24亿元，同比下降38.24%；经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，同比下降42.64%；报告期内，阳谷华泰基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为4.33%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。
以8月8日收盘价计算，阳谷华泰目前市盈率（TTM）约为13.35倍，市净率（LF）约为0.97倍，市销率（TTM）约为0.9倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.53亿元，同比下降0.05%，环比增长2.28%；归母净利润5757.53万元，同比下降52.37%，环比下降29.12%；扣非净利润5369.6万元，同比下降53.58%，环比下降23.99%。
半年报显示，公司主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，高性能橡胶助剂收入11.95亿元，同比增长15.09%，占营业收入的70.82%；多功能橡胶助剂收入4.92亿元，同比下降21.23%，占营业收入的29.18%。
2024年上半年，公司毛利率为19.70%，同比下降6.48个百分点；净利率为8.23%，较上年同期下降4.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.62%，同比下降8.46个百分点，环比下降2.18个百分点；净利率为6.76%，较上年同期下降7.40个百分点，较上一季度下降2.97个百分点。
分产品看，高性能橡胶助剂、多功能橡胶助剂2024年上半年毛利率分别为14.35%、32.68%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.33%，较上年同期下降3.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.51%，较上年同期下降3.54个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.20亿元，同比下降42.64%；筹资活动现金流净额-2.13亿元，同比减少8858.17万元；投资活动现金流净额1.66亿元，上年同期为-6918.13万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.75亿元，相比上年同期增长149.40%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为75.36%，净现比为86.40%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业5/20）；固定资产周转率为1.62次，上年同期为1.74次（2023年上半年行业平均值为1.62次，公司位居同行业10/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.75次、3.01次。
2024年上半年，公司期间费用为1.62亿元，同比增长571.7万元；期间费用率为9.58%，同比增长0.22个百分点。其中，销售费用同比增长35.24%，管理费用同比下降4.25%，研发费用同比下降38.57%，财务费用865.91万元，去年同期-918.27万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为可转债利息费用。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加35.21%，占公司总资产比重上升6.78个百分点；在建工程较上年末减少41.20%，占公司总资产比重下降4.67个百分点；交易性金融资产较上年末减少40.30%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；其他流动资产较上年末减少58.98%，占公司总资产比重下降2.04个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少36.38%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；短期借款较上年末增加53.78%，占公司总资产比重上升1.46个百分点，主要系当期短期借款增加；应付账款较上年末增加11.50%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；递延所得税负债较上年末增加422.20%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.96亿元，占净资产的15.48%，较上年末增加9380.92万元。其中，存货跌价准备为562.42万元，计提比例为1.12%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.19%，相比上年末上升0.81个百分点；有息资产负债率为16.67%，相比上年末上升1.70个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.75，速动比率为3.04。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深，取代了一季度末的泰康资产丰瑞混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、泰康资产丰达股票型养老金产品-上海浦东发展银行股份有限公司。在具体持股比例上，益安地风2号私募证券投资基金、于德斌持股有所上升，王传华、尹月荣、泰康人寿保险有限责任公司-投连-优选成长、王文博、于维利、山东阳谷华泰化工股份有限公司-第一期员工持股计划持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.74万户，较一季度末下降了769户，降幅4.23%；户均持股市值由一季度末的18.77万元下降至18.33万元，降幅为2.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。