来源 :光伏第一线2026-04-13
在A股的光伏圈子里，东方日升（300118.SZ）最近上演了一出极其分裂的戏码：一边是财报上的巨额亏损，一边是股价的逆势狂飙。这种背离让很多盯着基本面的投资者直呼看不懂。今天我们就剥开现象，看看这到底是资金的“困境反转”博弈，还是纯粹的“太空光伏”情绪炒作。
01 财报里的“阵痛”：两年巨亏超60亿
先来看看最扎心的财务数据。根据公司发布的2025年业绩预告，东方日升预计全年归母净利润亏损在23亿元至29亿元之间。虽然相比2024年34.36亿元的亏损有所收窄，但这已经是连续第二年巨亏，两年累计“失血”超过60亿元。
为什么亏得这么狠？
价格战太卷：虽然全球光伏装机量还在涨，但供需错配导致组件价格一直在低位摩擦，卖得越多可能亏得越狠。
资产大洗澡：为了甩掉包袱，公司对长期资产计提了减值损失。这虽然能一次性出清风险，但也直接导致当期报表“很难看”。
02 股价为何“打鸡血”？游资与太空概念的共谋
按理说业绩雷炸了，股价应该趴在地上。但在2026年1月底，东方日升却走出了凌厉的攻势，短短几个交易日涨幅偏离值累计超30%，甚至创下了89亿元的单日成交天量。
这波行情的幕后推手是谁？
游资接力赛：翻看当时的龙虎榜，买入席位清一色的“拉萨天团”（东方财富拉萨营业部）以及知名游资关联席位。这些资金主打一个快进快出，利用市场情绪做短线博弈。
“太空光伏”画大饼：马斯克宣布SpaceX要在美建设100GW太空光伏产能，这把火直接烧到了A股。东方日升因为有异质结（HJT）技术储备，被资金强行贴上了“太空光伏”标签。
03 现实的骨感：公司在轨了吗？
概念听起来性感，但落地情况如何？面对股价异动，东方日升不得不发公告“泼冷水”澄清：
暂无直接供货：公司明确表示，商业航天尚在探索阶段，目前光伏产品未直接向商业航天卫星公司供货。
技术仅为储备：虽然有超薄HJT技术储备，但这距离大规模商业化变现还有十万八千里。
也就是说，目前的暴涨更多是资金在交易“未来的可能性”，而非当下的业绩兑现。
04 真救命稻草：光储协同
抛开遥远的太空概念，东方日升眼下真正的“续命丹”其实是储能业务。2025年前三季度，虽然组件业务还在泥潭里，但储能业务毛利率高达18.19%，成了重要的造血来源。同时，公司通过死磕海外市场（海外营收占比提升）和计提减值甩包袱，试图在2026年实现“困境反转”。
总结
东方日升目前处于一个尴尬的十字路口：
看短做短：博弈的是“太空光伏”的情绪溢价和游资的接力。
长线布局：赌的是光储协同能否真正扛过大旗，以及HJT技术何时能走出实验室，在地面电站大规模赚钱。
对于普通投资者来说，这种“业绩底”叠加“概念顶”的票，观赏性大于参与性。毕竟，靠讲故事吹起来的泡沫，一旦情绪退潮，摔下来也是会很疼的。