来源 :证券市场周刊2024-04-30
近日，东方日升相继发布2023年年度报告及2024年一季度报告，据公告数据显示，2023年公司共实现营业收入353.27亿元，同比增长20.22%；实现归属于母公司的净利润13.63亿元，同比增长45.81%。2024年一季度公司实现营收49.33亿元。报告期内，伴随光伏行业持续快速发展，全球市场对光伏产品需求旺盛，公司在产能提升的基础上，光伏组件的销售量增速明显，光伏组件盈利能力有所增强。同时，受光伏产业链上游产能集中释放影响，以多晶硅为代表的上游环节供给情况明显改善，有效带动公司光伏产品制造成本快速下降，促使其主营产品的盈利能力快速恢复。预计未来随着行业需求的持续向好，在其自身技术优势加持下，公司成长路径有望持续打开。此外，期间，公司海外电池、组件产能亦得到有效释放，北美组件市场实现规模化出货，以此判断后续海外市场的持续发力亦将增厚公司的整体业绩。
光伏行业进入良性发展轨道
规模及产业链优势确立市场领先地位
近年来，在双碳目标指引下，光伏行业进入良好发展趋势，各国对光伏发电的投资建设迎来稳步提升。根据欧洲光伏产业协会数据，2022年，全球累计太阳能光伏电站装机量达1,177GW，较2021年增长25.21%。从2008年的15.8GW到2022年的1,177GW，十四年累计增长超过73倍，而这也为太阳能电池组件等相关行业带来了重要机遇。
业内分析人士指出，从近年来全球光伏行业的发展历程来看，虽然部分时期由于受到宏观经济波动、产业投资过热、国际贸易政策等因素影响，行业经历了一定的调整，但其整体仍保持稳定发展的态势。而从当前形势来看，光伏市场的参与者以眼光长远、深耕行业的产业资本为主，短期逐利的金融资本较少，而且行业逐步摒弃聚焦价格的竞争手段，转向涵盖性能、功能及技术研发实力的多维度竞争策略。同时产业链中纵向的战略合作、协作程度加强，在光伏发电逐步取代火电的长期视角下，行业现已整体逐步摆脱对于政策补贴的依赖，形成了以市场驱动为导向的良性发展模式。而在这一模式下，自身的规模优势以及与产业链的协同能力和全球化的发展视野均对于光伏制造企业至关重要。
作为光伏行业的资深参与者，东方日升长期以来始终专注于新能源、新材料的全球化事业，其业务主要包括晶体硅料、太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站、储能集成系统及智能灯具等业务，其中太阳能电池及组件为公司的核心业务。数据显示，2023年期间，公司太阳能电池及组件业务共实现营收286.75亿元，同比增长18.85%。全年公司共实现组件销售18.99GW，公司光伏组件业务处于光伏行业全球领先地位，出货数据多年位列全球前列。而从公司最新发布的年报来看，目前东方日升仍在有序推进产能布局优化，着力建设浙江宁海年产15GW N型超低碳高效异质结电池片与15GW高效太阳能组件项目、江苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目以及安徽滁州年产10GW高效太阳能电池项目一期部分等高效先进产能，以进一步实现优化产能布局及推动规模扩张的目的。
除了规模端形成的显著优势外，公司近年来亦在持续强化产业链优势，并大力开拓海外业务。
据了解，在产业链方面，经过多年的产能积累，东方日升现已形成晶体硅料生产、单晶硅片制造、太阳能电池制造和深加工、太阳能组件加工、光伏电站建设运营以及储能系统集成等完整产业链条。同时，公司通过合资、参股等股权合作，与供应链伙伴加强互动合作，以稳定供应链。此外通过供应商联合开发、长单采购锁量、优化物流等措施，公司也有效控制采购及物流成本，整体强化对产业链的全面把控。而在全球化发展方面，公司2023年海外组件销售量达到8.84GW，尤其是巴西、匈牙利、澳大利亚、哥伦比亚等新兴市场组件出货实现较大突破。未来伴随海外业务的进一步增长，公司总体的发展及盈利能力亦将有望达到新的高度。
研发投入推进竞争力持续强化
异质结等N型技术领域形成领先优势
行业优势建立的背后无疑是技术端的持续突破。
业内人士分析指出，当前在光伏产业中，N型技术量产转换效率明显高于PERC电池，且与现有的PERC产线兼容性较高，成为当下转换效率与生产成本之间价值最大化的电池技术路线。随着P型电池接近理论效率极限，N型电池技术已成为未来发展的方向，且已经成为目前产业主流看好的未来技术路线选择。
而据了解，截至目前东方日升已在N型技术及大尺寸高效组件技术方面拥有多项自主知识产权专利技术和技术攻关成果，而其中在异质结（HJT）电池领域的技术研发更是取得了持续突破。
据公告披露，在HJT方面，公司凭借0BB电池技术、210超薄硅片技术、纯银用量低于7mg/W工艺以及昇连接无应力电池互联技术，成为行业内首家实现这四项HJT技术量产的公司。截至目前，基于自有技术支持、全HJT产业链整合以及一体化平台助力，东方日升已成功量产G12半片、110μm的硅片、90μm的异质结电池片、纯银用量低于7mg/W；金坛二期异质结电池4GW量产线介质供应后12天首线首批下货，两个月首线实现满产；冠军电池效率超26.5%，日平均效率可达26%，可利用良率99.6%，单日单线产量达34.3万片，碎片率低于0.35%。与此同时，公司基于210mm超薄大硅片推出了Hyper-ion伏曦系列700W+异质结光伏组件，在降低LCOE方面表现优异，能够更好满足客户对高效产品的需求。
据统计，截至报告期末，公司自主研发并授权拥有740项专利技术，其中2023年新增授权专利172项。预计未来，随着公司技术的不断发展创新，东方日升在行业内的竞争力将有望得到进一步强化，而卓越的竞争力也将成为公司未来持续发展的强大引擎。