来源 :证券时报2022-06-10
今年1月底，东方日升(300118)披露了50亿元定增预案，这是继2021年可转债发行意外终止后公司重启再融资。然而，东方日升本次定增也遇到了突发状况，6月10日，东方日升公告称，经申请，公司收到深交所同意公司向特定对象发行A股股票中止审核的通知。
关于申请中止审核的原因，东方日升介绍说，截至目前，公司本次募投项目之“5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目”(下称N型电池与组件项目)节能审查事宜正在办理中，项目已完成宁波市能源局和浙江省发改委组织召开的专家评审会，专家组同意通过项目节能报告的评审，目前尚待浙江省发改委进行最终审核确认后并由宁波市能源局出具批复。
东方日升表示，鉴于公司尚未取得本次部分募投项目的节能审查批复，为避免本次募投项目的实施存在重大不确定性，经与中介机构审慎研究，公司于6月8日向深交所提交了中止定增审核的申请，待进一步落实募投项目的节能审查批复意见后，再申请恢复审核。
公告显示，中止时间自申请之日起不超过1个月。东方日升表示，将积极跟进募投项目节能审查批复事宜，与相关主管部门及深交所保持密切沟通，待上述事项完成后，公司将及时向深交所提交恢复审查的申请并及时履行相关信息披露义务。
记者注意到，在东方日升本次定增募投项目中，N型电池与组件项目是重中之重，该项目总投资为74亿元，拟使用募集资金投入33亿元，该项目税后投资财务内部收益率16.64%，静态投资回收期6.13年(含建设期)。其他募投项目为高效光伏研发中心项目及补充流动资金。
从东方日升本次定增审核进度来看，3月底，深交所决定对公司本次定增予以受理；4月初，公司收到深交所下发的审核问询函；5月中旬，东方日升披露了对审核问询函的回复。
在深交所的问询中，特别关注了东方日升N型电池与组件项目的资金缺口、项目可行性以及项目效益测算等问题。
关于资金缺口问题，东方日升在回复中表示，N型电池与组件项目需要较大的资金投入，除募集资金投入外，公司可通过自有资金、经营盈利进行内部投入，以及金融机构贷款、发行债券、融资租赁和获取地方政府产业政策支持等多种外部融资方式筹集资金。但若本次定增募集资金规模不及预期，或公司经营出现不利状况、其他渠道融资受限，则募投项目存在一定的资金缺口风险。
关于该项目的可行性，东方日升称，公司主要竞争对手基本具备10GW+电池与组件产能规模，本次募投项目是公司顺应行业发展趋势，积极应对行业竞争对手，实现进一步提升市场占有率和竞争优势的需要；另外，同行业公司已经开启N型新技术的规模化落地布局，N型电池组件将随着产能的逐步释放而得到进一步的发展，本次募投项目规划与行业发展趋势相符。
东方日升本次定增中止之所以受到关注正是因为有前车之鉴，去年初，公司本已完成了33亿元可转债的发行程序，但在可转债上市前夕，公司又终止了可转债发行并撤回了申请文件，原因是公司2020年度的扣非净利润指标不符合可转债发行相关规定。
上一次的再融资受挫无疑给东方日升的发展蒙上一层阴影，去年，光伏行业的背景之一是硅料价格大幅上涨，虽然产业链涨价有一定传导效应，但东方日升所处的电池、组件环节价格上涨幅度明显弱于上游硅料、硅片，成为去年光伏行业亏损的重灾区。
由于去年可转债发行的意外终止，也给东方日升带来了一定资金压力，根据2021年报，东方日升去年财务费用同比增长了2亿元，管理费用也增长了2.3亿元。
面对资金压力，去年，东方日升转让了主营光伏胶膜业务的控股子公司斯威克控制权，原本东方日升计划分拆斯威克上市，此番转让也被不少业内人士视为“贱卖”。根据东方日升的解释，转让斯威克的控股权一是为了回笼资金，让公司能够更好的聚焦光伏制造主业；二是为了斯威克能有更好的发展。记者注意到，东方日升也在通过持续的电站项目转让回笼资金。
6月10日收盘，A股光伏设备板块普涨，板块涨幅达到2.45%，但或许是受到公司定增事项中止的影响，东方日升在板块中跌幅靠前，收盘跌1.98%。从公司表态来看，东方日升认为，本次发行中止审核的事项不会对公司生产经营活动产生重大不利影响，公司经营情况正常。