硅片价格终于降了，东方日升的业绩之困会迎来转机吗？
在清洁能源大热的今年，东方日升原本可以快速崛起，然而，却因为募资失败，上游硅料价格持续上涨等原因，走上了售卖光伏电站的道路。
2021年6月以来，东方日升股价（前复权）累涨近137%，而在股价暴涨的同时，公司业绩却不尽人意。三季报显示，东方日升前三季度净利下降超四成。
截至12月4日记者发稿，东方日升股价为32.70元/股，涨幅为3.22%。龙头企业利润持续暴降
东方日升于2010年上市，是在全球太阳行业中的领先企业之一。公司主要业务主要包括光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片及组件等的研发、生产和销售。
经过多年的发展，目前该公司从事的业务主要包括光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片及组件等的研发、生产和销售。
而在行业中可属龙头的企业在今年却连续三个季度没有交出一份合格的答卷，融资情况令人担忧。
10月23日，东方日升发布2021年第三季度报告。前三季度公司实现营收129.9亿元，同比增长19.93%；归股净利润3.54亿元，同比下降45.33%；扣非净利润亏损超2.3亿元。
（图源：公告）
东方日升2021年中报显示，光伏电池及组件业务占据公司60.82%的收入，但是却只贡献了10.48%的利润，毛利率仅为0.74%，而去年同期这块业务的毛利率尚有16.88%。
据悉，东方日升业绩不佳有诸多原因，其中公司核心业务的利润率过低是重要原因。
众所周知，近两年来，光伏产业非常火爆，是景气度极高的朝阳赛道。而身处朝阳赛道的东方日升表现却不尽人意，原因何在？
从光伏产业链来看，大致可以将光伏产业分为上中下游三个大的环节，上游为晶体硅原料以及制成的单晶硅棒、多晶硅锭、单/多晶硅片，中游则是单/多晶电池、光伏电池组件，下游则包括逆变器、电站EPC系统和运营。
就各环节的利润而言，从高到低依次是：单/多晶硅料、硅片、电池片、组件，而东方日升的业务主要集中于利润相对较低的产业链中下游。
2020年，东方日升实现营收160.63亿元，同比增长11.52%；归股净利润1.65亿元，同比下降83.02%；扣非净利润亏损1.35亿元。直至2021年前三季度公司业绩依然未能止住下滑趋势。提前布局HJT
今年1月18日，东方日升官网在《关于签订新型高效光伏电池及组件项目合作意向书的公告》中提到，公司对新型高效光伏电池总投资高达52.8亿元，
异质结电池（HJT/HIT）相较于PERC电池和TOPCon电池来说，在转换效率提升潜力以及工艺流程、降本空间等方面均具有明显的优势。
作为光伏电池及组件龙头，东方日升也是国内较早进行异质结电池/组件研发和生产的企业之一。
近日，该公司在互动平台回复投资者时称，公司位于常州金坛基地的异质结中试线实际产能100MW，目前运营情况良好，公司异质结电池片量产平均转换效率突破24.6%，最高转换效率可达24.9%。
值得注意的是，不论是研发新技术，投建新产能，亦或是扩产，那都是需要大量砸钱的，但是东方日升的融资情况却不那么顺畅。融资不畅前景未卜
该公司于2020年拟通过发行可转债的方式募资33亿元，但是在今年2月2日，东方日升发布公告称，终止可转换债券发行，并启动退款工作。而这是A股市场30年来迄今为止可转换债券发行后终止的首例。
究其根本，就是因为东方日升2020年度扣非净利润出现亏损，不符合发行可转债的条件。
而从2021年6月开始，该公司开始频频出售旗下一些资产。据东方日升官网公布的数据不完整统计，今年以来公司已经发布有10条关于转让电站资产的公告，为下属或上市公司提供担保13次之多。
但在新技术、新产品的研发尚未成熟，需要大量的资金来作坚实的地基，在行业欣欣向荣的同时，东方日升的盈利能力却出现了大幅下滑，也引起了众多投资者的关注。
东方日升很早便布局新型高效光伏电池，但就目前来看，东方日升能否继续保持优势力量，争先在异质结电池领域占据有利之地，借助异质结电池再次“旭日东升”，还需看之后公司能否克服融资不畅等问题。