作者/小于
来源/华夏能源网
今年以来，东方日升（SZ：300118）相继多次出售资产回笼资金。
华夏能源网（www.hxny.com）获悉，8月2日晚间，东方日升公告称，拟将持有的江苏斯威克约1.4亿股股份转让给深圳市燃气集团股份有限公司（下称“深圳燃气”）与其下属企业合资成立的项目公司，本次交易总价为18亿元。交易完成后，公司将持有江苏斯威克16.59%的股权。
对于东方日升来说，本次交易除了可以回笼18亿资金，其中预计产生税前利润7.7亿元以外，另一大变化是自身对斯威克的身份将从控股转变为参股。
出售优质资产为哪般？
公开资料显示，斯威克成立于2005年，主要业务是向光伏组件厂商供应光伏封装胶膜，目前，斯威克有效产能为3.6 亿平方米/年。2020年在全球光伏胶膜市场销量占比17.81%，位居全球第二。
从2014年开始，东方日升便是斯威克的控股股东，其通过发行股份购买资产的方式收购斯威克85%股权，作价4.675亿元；2017年，东方日升收购斯威克剩余15%股权，实现全资控股。
2020年3月，斯威克完成定增，引入深圳市创新投资集团有限公司等战略投资者，东方日升持股比例稀释至70.84%。
乘着光伏产业迅速发展的“东风”，斯威克作为全球领先的光伏胶膜供应商，发展势头良好。2020年5月，东方日升计划将斯威克分拆上市科创板，但可惜的是，因上市公司2020年扣非后净利润为负，这一计划在今年4月份被迫终止。今年7月，斯威克向远卓投资、远图投资、远方投资三家员工持股平台实施定增后，东方日升持股比例下降至69.08%，但仍然是绝对的控股股东。
2018-2020年，斯威克营收分别为16.4亿元、17亿元、21.9亿元，净利润为7198.25万元、1.2亿元、2.6亿元。今年1-4月，斯威克已实现净利润7879.57万元，可谓是优质资产。那么，东方日升为何要出售呢？
对此，东方日升给出的理由是：本次交易有助于公司加强与深圳燃气的深度合作，促进双方互利共赢，协助公司打开华南市场，进一步扩展业务版图，从而实现资源的积累与市场占有率的扩大。
天风证券认为，对于东方日升而言，本次出售斯威克股权主要出于资金回笼+聚焦主业的考虑。与此同时，胶膜行业重营运资金，在东方日升的战略重心为电池+组件的前提下，未来也较难给予斯威克充足的现金资源，支撑其持续扩产。换句话说，东方日升还是为了自身的光伏主业。
聚焦主业持续瘦身
华夏能源网（www.hxny.com）注意到，进入今年以来，东方日升为聚焦光伏主业，已多次作出资产出售大动作。
6月17日，东方日升发布公告称，公司拟将持有的江苏九九久科技有限公司(简称“江苏九九久”)12.76%股权，以3.55亿元转让给成都康晖，交易完成后公司不再持有江苏九九久的股份。
“本次公司转让所持有的江苏九九久12.76%股权将有利于公司的资金回笼，增加公司运营资金，更好地支持公司主业经营，符合公司聚焦主业的战略规划，有利于优化公司资产结构。本次交易对公司经营无重大影响，不存在损害公司及全体股东合法利益的情形。”东方日升表示。
华夏能源网（www.hxny.com）了解到，江苏九九久2020年度营收13.25亿元，净利为1.75亿元；2021年1-3月，其营收为4.91亿元，净利为1.7亿元，是东方日升一季度利润的3倍，可谓是绝对的优质资产，而东方日升还是义无反顾的将其股份转让，这展露出了东方日升聚拢资金主攻光伏业务的急迫性。
此后不到十天，东方日升再度发布公告称，公司全资公司东方日升（宁波）电力开发有限公司拟与湖北岚风能源发展有限公司签署《光伏项目股转协议》，拟将持有的宁海新电电力开发有限公司、五莲京科光伏发电有限公司、铜鼓县铜升电力开发有限公司100%股权转让给湖北岚风，本次的交易总价为5.79亿元，涉及约140MW光伏电站交易。
对于此次项目交易的动机，东方日升发表了与转让江苏九九久股权时一样的观点，即“有利于公司资金回笼，更好地支持公司主业经营，符合公司聚焦主业的战略规划”等。
近年来，东方日升在其主营业务上的大动作不断，扩张产能、抢占N型组件高地、进击BIPV、拓展产业链布局等都在同步进行，这需要大量的资金。而另一方面，东方日升在今年一季度的归母净利润为5590.1万，比上年同期降低68.28%，一季度负债率也已达其上市11年以来的最高位，为66.47%。在营收与负债角度来看，东方日升加快回笼资金、优化资产结构也是必要而紧迫的。
业内分析指出，自去年6月以来，光伏硅料和玻璃价格开始飙升，虽然近期价格已经稳定住，但是原材料成本仍然处于较高水平，导致组件和逆变器企业的利润难以为继。所以东方日升在此前可转债被驳回后，只能变卖资产，来补充现金流投入经营中，希望这样的战略取舍能够给公司带来新局面。