9月29日，嘉寓股份（300117.SZ）每股收于3.57元，跌2.99%；自8月18日以来，嘉寓股份的股价已经持续下跌了一个多月的时间。如果将时间范围放大，可以发现，嘉寓股份自2020年以来股价在3元至6元之间反复出现数轮的涨跌行情。
近期以来，嘉寓股份连续发布《关于累计诉讼的公告》。
最新一次发布于9月21日盘后，嘉寓股份在《关于累计诉讼的公告》中披露，2020年9月至本公告披露日，嘉寓股份及控股子公司涉及的作为被告的诉讼案件共956件，涉诉金额共计约13.07亿元（其中未决诉讼案件537件，金额共计约7.71亿元；同时，公司及控股子公司作为原告的案件共66件，涉诉金额约为2.45亿元（其中未决诉讼24件，金额共计约1.52亿元。嘉寓股份表示，公司涉及的诉讼案件类型主要为票据追索权纠纷案件及买卖合同纠纷案件。
目前，嘉寓股份的主营业务涉及建筑装饰行业及新能源产业相关领域，其中，门窗幕墙业务所处行业为建筑装饰行业；太阳能光伏组件业务、太阳能光热业务及光伏、风电EPC业务所处行业为新能源相关领域。
2022年上半年嘉寓股份实现营业收入6.84亿元，同比增长8.02%；归属于上市公司股东的净利润为0.56亿元，和上年同期的-0.55亿元相比，实现扭亏为盈，增长201.65%；归属于上市公司股东扣非后净利润仍为亏损，录得-923.11万元。
不过，2019年至2021年，嘉寓股份实现的营业收入分别为34.37亿元、20.79亿元和14.30亿元，前后对比，年营业收入减少逾20亿元，2021年营收不足三年前的一半。在这三个年度里，嘉寓股份实现的归属于上市公司股东的净利润分别为0.26亿元、0.81亿元、-13.48亿元，出现了大幅波动，特别是在2021年出现了巨额亏损。
2021年嘉寓股份的归母净利润出现逾13亿元的亏损。根据年报，主要是在这一年度计提了各类减值损失合计约13.08亿元，其中，计提信用减值损失8.46亿元，计提资产减值损失4.62亿元。
根据2021年年报，嘉寓股份应收账款的账面余额为22.68亿元，而财务报表中显示的应收账款账面价值为11.08亿元，也就是说，坏账准备高达11.60亿元。其中，按单项计提坏账准备的应收账款账面原值10.73亿元，而上年同期只有238.76万元，同比增长44855.33%；按单项计提坏账准备的计提比例70.11%，坏账准备达7.53亿元。
尽管如此，在2021年年报问询函的回复当中，嘉寓股份表示：“公司不同账龄应收账款坏账计提比例设置合理，符合《企业会计准则》的规定。”
也是在2021年，嘉寓股份将13.16亿元的商业承兑票据转为应收账款，原因是出票人未履约。
同时，应收款项融资项目下的应收票据期末余额只剩350.52万元，上年同期为6.79亿元，同比减少99.48%。
2021年年报还显示，嘉寓股份的存货账面价值为7.11亿元（存货账面余额为9.64亿元，存货跌价准备/合同履约成本减值准备为2.53亿元），其中，合同履约成本账面余额7.65亿元，但累计计提减值准备2.45亿元，和去年同期合同履约成本账面余额7.15亿元及其累计计提减值准备728.94万元相比，账面余额没有较大的变化，但所计提的减值准备大幅增长。
至于为何对合同履约成本计提了大额减值准备，嘉寓股份表示，主要是因为在2021年受恒大集团债务违约风险影响，恒大集团及其成员单位开具的商业承兑汇票已大面积违约，公司管理层对恒大相关资产进行分析评估，认为减值迹象明显，故公司对恒大相关的合同履约成本计提了减值准备，该年度共计提2.38亿元。
此外，嘉寓股份还有合同资产11.28亿元（账面余额为14.21亿元，减值准备为2.93亿元），加上应收账款账面净值11.08亿元，两项合计达22.36亿元，占同期总资产45.02亿元的49.66%，近乎一半。如果应收账款及合同资产不能按期收回或无法收回而发生坏账（或减值）对财务报表影响将会比较重大。
同时，截至2021年12月31日，嘉寓股份公司合并财务报表中存货的（存货账面余额为9.64亿元，存货跌价准备/合同履约成本减值准备金额为2.53亿元），账面价值较高，对财务报表影响较为重大。
大比例的应收账款和存货也占用了大量的流动资金。2021年年报显示，嘉寓股份的货币资金为1.69亿元，和上年同期的3.43亿元相比而减少了50.84%；值得注意的是其中受限货币资金达0.82亿元，将近一半的现金不能动用。
除了货币资金，受限的资产还包括应收票据2.74亿元、固定资产0.76亿元和土地使用权0.52亿元，2021年年末受限资产4.83亿元。
2022年半年报显示，6月30日嘉寓股份的货币资金为3.77亿元，和年初相比大增2.08亿元，主要受到现金增加的影响，流动资产增加了3.31亿元而达到37.43亿元。
然而值得注意的是，2022年6月30日，嘉寓股份的流动负债合计为44.89亿元，比同期流动资产还要高出7.46亿元，也就是说，流动资产不能覆盖同期流动负债，流动性在一定程度上存在压力。
其中，短期借款仍高达8亿元，和年初的8.32亿元相比略有减少；应付账款11.78亿元与合同负债11.73亿元均高于年初金额；另外，一年内到期的非流动负债为0.81亿元比年初金额略有增长，其他流动负债则高达2.50亿元。
今年上半年，嘉寓股份的财务费用为3064.06万元，其中利息费用2867.20万元；和同期的利润总额6856.26万元相比，财务费用特别是利息费用对利润影响是比较重大的。
根据2022年4月26日公告，嘉寓股份为了解决资金周转及对外投资的资金需求问题，拟与控股股东嘉寓新新投资（集团）有限公司（简称“嘉寓集团”）签订借款协议，借用流动资金10亿元，在12个月内可以循环使用，利息最高不超过同期中国人民银行贷款基准利率上浮50%，利息按照实际使用天数支付。
不过，控股股东嘉寓集团也面临着一些问题。
根据公告，嘉寓集团被冻结股份的原因主要是各类合同纠纷所致。截至2022年8月24日，控股股东累计被司法冻结股份2.76亿股，占其所持有嘉寓股份股票的100%；同时，控股股东累计被质押股份2.73亿股，占其所持有股份数量的98.84%。