地产“爆雷”，产业链上的企业日子也不好过。在踩雷“恒大”13.16亿元商票巨额缺口未兑付之后，嘉寓股份踩着2021年的尾巴，公布了将转让旗下公司股权的计划。
嘉寓股份在12月28日晚间披露的公告显示，其拟将持有的全资子公司重庆鹏信和建设发展有限公司(以下简称“重庆鹏信”)100%股权，以总价8489.39万元的价格转让给重庆中鹏实业(集团)有限公司(以下简称“中鹏实业”)。
公告还显示，交易完成后，将为嘉寓股份增加净利润6091.49万元，占其最近一个会计年度经审计净利润的75.4%。
13.16亿元的商票未兑付金额，已远超近15年来嘉寓股份的累计净利润。而业绩不佳、股价下行的嘉寓股份，从账面上来看的资金压力也不小。截止今年9月末，其仅短期借款加一年内到期的非流动负债就已达6.68亿元，同期账上的货币资金却仅有3.81亿元。
0.84亿元转让子公司100%股权
重庆鹏信今年11月初才成立，注册资本也仅为1300万元，营业范围为建设工程施工、工程管理服务、企业管理咨询等业务。工商注册信息显示，重庆鹏信并无对外投资公司。
据嘉寓股份披露的财务数据，今年前11月，重庆鹏信的净资产为1318.69万元。同期，负债总额、营业收入、净利润均为0。
嘉寓股份称，其与重庆鹏信不存在经营性往来情况，股权转让完成后，也不存在以经营性资金往来的形式变相提供财务资助情形；未来重庆鹏信也将不再纳入上市公司合并报表范围。
谈及交易定价，嘉寓股份称，根据资产评估机构中科华评的报告，重庆鹏信100%股权的评估值为8293.21万元。交易双方以该评估值为基础，同时参考重庆鹏信目前资产状况以及未来发展前景，最终协商交易价格为8489.39万元，即较评估价溢价2.36%。
中鹏实业财务数据，图片来源：嘉寓股份公告
相比交易标的重庆鹏信来看，作为嘉寓股份交易对象的中鹏实业，在账面上的业绩情况则较为乐观。
中鹏实业成立于1996年，至今立业已25年。其与嘉寓股份及关联方在资产、人员等方面均无关联关系，大股东为重庆宏融资本运营管理集团有限公司，股权穿透后重庆市江北区国有资产监督管理委员会为实际控制人。
今年前11月，中鹏实业的总资产为61.85亿元，净资产为28.6亿元；总营收为1.37亿元，远超去年全年的0.52亿元；净利润为1763万元，去年全年为3675万元。
中鹏实业旗下有10家投资公司，主要布局租赁和商务服务业、批发和零售业、房地产业等业务。
15年累计净利润8亿，商票一把踩雷13亿
嘉寓股份称，本次股权转让的目的在于优化公司资产结构及资源配置，聚焦新能源业务的发展，提高资产流动性，符合公司现阶段业务发展需要及实际现状。
而从财务角度来说，本次转让完成后预计增加嘉寓股份净利润6091.49万元，占其最近一个会计年度经审计净利润的75.4%。
市场普遍解读为，嘉寓股份是在“卖子补血”。此前12月19日，嘉寓股份曾发布《关于商业承兑汇票的风险提示性公告》，称公司及部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的持票或背书，合计商票敞口金额约为13.16亿元。
其中，子公司四川嘉寓涉及的金额最高，为10.93亿元，占比83.07%。而上述票据中，嘉寓股份及子公司作为背书人的金额高达12.3元，占比93.41%；作为持票人的金额为8672万元，占比6.59%。
“尽管公司及子公司收到的恒大商业汇票绝大部分已对外背书转让，但作为票据的收款方，不排除可能面临持票人追索的风险。”嘉寓股份称，其正在与恒大集团协商，并与持票人保持沟通，积极协助持票人寻求相应的解决方案，包括但不限于房产抵债等。
嘉寓股份是集研发、设计、生产、施工于一体的建筑节能、智能、光热光伏、门窗幕墙系统提供商。作为恒大的供应商，嘉寓股份主要为恒大提供建筑门窗、幕墙产品及安装服务。
2017年年报显示，嘉寓股份以恒大地产为目标客户的大客户运营模式，全年实现销售合同额16亿元，“实现了在恒大地产同类供应商中总量第一、履约排名第一的目标，获得极大成功”。为此，2017年嘉寓股份还被恒大地产评为“2017年度优秀战略合作伙伴”。
在2018年年报中，恒大为嘉寓股份第一大客户，“公司的大客户业务模式优势凸显，继续在恒大地产同类供应商中保持年度业务总量第一、履约满意度排名第一”。
而2017年-2019年，嘉寓股份来自恒大的销售额分别为8.55亿、17.8亿和11.87亿元，占当年销售总额的比例分别为29.17%、41.86%和34.54%，远远超过公司第二大客户到第五大客户的总和。但2020年，且未再披露该项数据。
据往期财报，嘉寓股份从2007年至2021年三季报，15年时间累计净利润不过8.03亿元，即上述13亿多的未偿还商票金额，已远超其15年的累计净利润。
不止如此，除恒大外，嘉寓股份与华夏幸福、融创等地产公司也有款项纠纷。11月26日其曾公告，公司及控股子公司连续十二个月发生的累计诉讼、仲裁金额合计约为人民币2.95亿元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的20.21%。
其中嘉寓股份作为原告的案例中，涉及一笔融创关联公司北京泛海东方置业的工程合同纠纷，状态为“等判决”。另外还涉及一笔华夏幸福关联公司固安华夏幸福的工程合同纠纷，状态为“已调解结案”。
虽然，这两笔诉讼涉案金额均不大。但因对前述诉讼案件未及时披露，嘉寓股份在12月1日收到深交所下发的监管函。
嘉寓股份自身的业绩表现也不乐观，今年年中，实现总营收6.33亿元，同比减少11.61%；归母净利润亏损5519万元，同比减少19.82%。
对于业绩下滑的原因，嘉寓股份称，受国家房地产政策持续调控的影响，其主动控制节能门窗幕墙业务规模；加之光伏组件业务受主要原材料价格波动的影响，以及新能源应用市场拓展费用的增加，收入及利润均有所下降。
但嘉寓股份却收到了创业板公司管理部下发的半年报问询函，后者对嘉寓股份的净亏损、毛利率、期末余额大幅增长等问题提出问询。在回函中，嘉寓股份多次提及业绩亏损只要系业务调整，并表态对公司业务充满信心。
嘉寓股份三季度财务指标，图片来源：嘉寓股份2021年三季度报告
到了第三季度，嘉寓股份实现总营收3.48亿元，同比降30.42%；归母净利亏损240.2万元，年内继续亏损。
最终前三季度，嘉寓股份实现总营收9.81亿元，同比降19.34%；归母净利润亏损5759万元，同比降10.34%，为2010年上市以来第二次三季报亏损。
梳理往期财报数据可以发现，嘉寓股份的总营收在2018年冲到42.55亿元的制高点以后，便开始“三连降”，到了2020年仅为20.79亿元；而归母净利在2020年由盈转亏达到亏损1.726亿元以后，便至今仍未转正。
嘉寓股份账面上的债务压力也不小，截止今年9月末，嘉寓股份短期借款为5.93亿元，另有7512万元一年内到期的非流动负债。而同期，其货币资金仅有3.81亿元。
嘉寓股份的对外担保额度也颇高，据其在28日发布的公告，截止公告日，公司董事会/股东大会审议通过的累计对外担保额度为46.2亿元，均为对子公司担保金额，占最近一期经审计净资产的317.05%；累计实际发生担保余额为约5.87亿元，占最近一期经审计净资产的40.26%。
二级市场，嘉寓股份的表现也是喜忧参半。该公司股价自年初开始上升至7月末冲到6.58元的高点，但8月以来股价下跌明显，截止28日收盘已跌至3.64元，跌幅近29%。