来源 :金融界2023-02-03
2月2日，中航电测(300114)复盘首日一字涨停，涨幅为20.04%，现报12.7元/股，最新市值75亿元。
消息面上，2月1日晚间，中航电测发布了《发行股份购买资产暨关联交易预案》，中航电测拟通过发行股份方式购买公司实际控制人中国航空工业集团有限公司持有的成飞集团100%股权，不涉及募集配套资金，发行价格为8.39元/股。此次交易预计将构成上市公司重大资产重组；不构成重组上市。
中航电测表示，本次交易完成后，航空工业成飞成为公司全资子公司。公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主业。
资料显示，成飞集团始建于1958年，为我国航空武器装备研制生产和出口的主要基地，是国际一流的民机大部件供应商。公司最引人关注的产品为歼20系列军机，另外，公司还与成飞民机公司一道承担了大型客机C919的研制生产。
数据显示，截至2021年末，成飞集团总资产为1511.8亿元，所有者权益为143.52亿元，归属于母公司股东的所有者权益为127.17亿元。2021年度，成飞集团营业收入为567.33亿元，净利润为9889.77万元，归属于母公司股东的净利润为355.74万元。
作为中航工业集团旗下的一个优质资产，其实，9年前，成飞集团就曾筹备借壳上市，彼时公司看中的标的为其原子公司成飞集成(002190)，不过该重组最终被终止。
本次成飞集团借壳的对象确定为中航电测，而从体量上看，这家主要从事军民两用智能测控产品及系统解决方案的企业收购千亿成飞，无疑是一次“蛇吞象”式的并购。数据显示，2021年，中航电测实现收入19.43亿元，实现归母净利润3.07亿元，截至2023年1月11日，收盘总市值63亿元。
对于成飞借壳，市场也做出了积极反应。近来，成飞集团相关企业成飞集成、中航产融(600705)、光韵达(300227)等个股纷纷大涨。自1月11日以来，中航产融涨幅达60%，光韵达涨幅45%；成飞集成本周已收获三连板。
中航证券指出，军工行业资产注入的隐含期权依然存在：军工集团优质资产大量存在于体外，资产重组依然是各军工集团资产证券化的重要手段之一，资产注入的可能性始终会为军工行业带来了其他行业难以具备的投资价值。