瞄准万亿市场目标的预制菜行业近况如何，在高度分散又同质化竞争严重的“行业内卷”下，率先实现规模化的企业如何化解增长压力？带着这些问题，财联社记者近日实地走访调研了水产类预制菜上市公司国联水产（300094.SZ）。
国联水产告诉记者，剥离上游养殖业务后，公司目前处于转型期，近年来，预制菜业务带来了新增量，2022年前三季度业务增速提升。预计2021年到2025年期间，预制菜业务每年收入增幅不低于30%，2025年计划达到25亿元营收规模。
预制菜业务虽处于快速成长期，但行业竞争也在加剧。一方面，爆款产品模仿者众多；另一方面，预制菜行业标准尚待确立。如何在“内卷”中破局，研发、渠道、品牌、品控等都是关键环节。
押宝预制菜估值逻辑或重构
去年5月，国联水产完成了对上游缺乏稳定性的养殖板块的剥离，将业务聚焦于水产食品加工。在战略上，公司也将销售重点转向国内市场，形成了国内销售为主的格局，目标2025年食品板块国内营收占比超过70%，净利润率达到5%以上。国联水产透露，公司2021年国内业务占比已达到64%以上。
据国联水产董事会秘书梁永振介绍，公司预制菜业务收入自2022年开始加速。预计2021年到2025年期间，每年预制菜业务收入增幅不低于30%，到2025年达到25亿元营收规模。
“预制菜产业是公司转型升级背景下的新产业发展路线。自2015年开始，公司研发了上百款产品，目前，烤鱼、小龙虾、牛蛙产品都属于爆款，未来公司的竞争重心就是放在预制菜领域。”
公司预制菜业务目前仍以TO B为主，不过在TO C方面，收入亦增长迅猛。“去年前三季度，我们C端电商业务同比增长在50%以上。我们把大部分盈利继续投到广告营销方面，力求提高品牌知名度。”国联水产表示。
据介绍，公司创新产品菠萝烤鱼采用可直接加热的便携式包装。2022年与广汽集团合作宣传，推广菠萝烤鱼在露营场景的应用，小龙虾产品也成为香港商场渠道最大的供货方。
从水产养殖到水产品加工，国联水产在转型的过程中，其估值逻辑也在重塑。
在资本市场，由于财务状况不透明、生物资产盘点易失真等原因，农业养殖公司不受相当一部分投资者的待见。而从业内上市公司发展情况看，多元化发展成为农业养殖公司经营风险的重要来源之一。例如，曾收购沙县小吃、进军互联网金融和电竞行业的雏鹰农牧，目前已经退市。
梁永振告诉财联社记者，董事长李忠坚持“宽度1毫米”的战略。即聚焦水产、深耕水产产业链，不在非核心业务上浪费战略资源。这意味着，国联水产未来进行大幅跨界经营的可能性很小。
水产预制菜发展迎“天时地利人和”
国联水产并非是在“预制菜”概念大火后才开始布局这一赛道的，那为何其业务明显放量发生在2022年？
财联社记者了解到，除国联水产自身的战略转型、资源倾斜外，水产预制菜具有其他品类没有的独特优势。传统红肉冰冻前后口感差异大，且鲜肉和冻肉的价格差异也很大。而水产品与其他肉类相比，做成预制菜的口味还原度相对较高。换句话说，水产品天然更适合预制菜。另一方面，随着消费者健康观念增强，水产消费意愿逐步提升。
此外，冷链物流的发展让水产快速运输成为可能。据国联水产介绍，物流方面主要与大型国企或成熟的物流企业合作。公司在全国布局的中心仓和前置仓冷库方面则主要采用租赁方式，其中干线仓储物流成本大致在2%-3%的水平，根据物流的配送距离有所浮动。
“小龙虾以前都是鲜销为主，但受益于冷链物流，现在一年12个月都可以品尝小龙虾，包括去年11月份世界杯期间出售的小龙虾，大部分是冷冻食品为主。预制菜改变了消费习惯。”梁永振表示。
“实际上，我们常吃的汉堡包就是预制菜。”梁永振表示，我国预制菜产业可参考欧美日发达国家的发展路径。日本2021年预制菜渗透率已达到60%，中国约为10%-15%。
中餐由于注重火候等因素，导致标准化程度低。但随着越来越多专注细分领域的连锁餐饮企业出现，质量稳定、口味统一成了必然追求。此外，B端客户处于追求出餐速度、翻台率、减少人工成本的考虑，也会越来越倾向选择预制菜产品。
“内卷”难题待解
万亿目标的预制菜时代正在加速到来，身处朝阳行业的国联水产是否再无“忧心事”？答案显然是否定的。
从品类来看，水产类的烤鱼、酸菜鱼、大虾基本成为家家都在做的“标品”。参与方不但包括国联水产这样由上游养殖转型而来的企业，还有从主做休闲零食转型而来的企业、预制菜品牌企业和调味品龙头企业等。
梁永振同样向记者感叹，外贸形势好的时候，只要产品质量过硬，可以说是躺着挣钱。转向内销以后，感受到了食品行业的白热化竞争。国联水产的烤鱼产品本身是2021年为国外市场研发的，由于销售反馈好，就在国内推广，后来模仿者越来越多。本地的水产企业在国联烤鱼产品还未大火，处于宣传阶段的时候就已经开始模仿了。
除此之外，行业标准的缺失也让竞争易于偏向无序。据了解，2022年6月中国餐饮协会发布预制菜团体标准。未来，此团标有可能上升为行标。
梁永振判断，随着头部企业的参与和竞争持续，市场集中度会趋于提升。在这个过程中可能会发生价格战。但企业取胜依靠的是产品质量和美誉度。他表示，国联水产拥有产品质量、采购优势、研发和生产加工等优势。
“公司2019年之前主要出口美国市场，包括2019年投产的工厂也是作为美国市场的出口工厂来规划的。生产条件和标准，符合出口标准。正是因为产品质量过硬，国联水产才能成为全球前三的某餐饮连锁企业最大的水产供应商。”
“采购是全球化网络。在多年从事白对虾业务过程中，公司与供应商形成了稳定的合作关系。在国内，四家工厂中的三家在广东湛江区域，一家在湖南益阳。工厂都处在水产品的主要生产区。研发方面，公司拥有上海和湛江两个研发中心，上海研发中心主要对接西式餐饮企业研发，湛江研发中心偏向中式菜品的研发。”
梁永振信心满满地表示：“国联水产产品具有研发、渠道、品牌、品控等综合优势，我们规模化优势上来后，中小的预制菜企业难以跟上头部企业的步伐，他们干不过我们”。