危中寻机，李忠和他的国联水产（300094.SZ）迎来转型路上的新机遇。
近日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》明确提出，培育发展预制菜产业。这是预制菜首次写入中央一号文件，无疑为产业发展注入了强心剂。
作为近年转型预制菜赛道较为成功的代表，国联水产显然受益颇丰。
国联水产由湛江人李忠创立，因两次打赢对美官司，李忠和国联水产成为水产界传奇。2018年，国联水产达到业绩高光，然而受新冠疫情的影响，2019—2021年出现连续三年亏损。
危机时刻，李忠选择调转船头，大胆“上岸”——将目光转向国内市场，剥离上游养殖板块，积极加码预制菜业务。种种举措下，2022年全年国联水产预计实现扭亏。
不过，创伤一朝难愈，高企的存货、债务问题都亟待解决，李忠能通过预制菜带领国联水产再次崛起吗？
两次打赢对美官司
法庭上两赢美国政府，国联水产创始人李忠无疑是水产界的一个传奇。
敢想、敢干、敢闯是李忠创业路的写照。
18岁那年，出身清贫的李忠凭借着机灵的头脑，发现了对虾的商机，一脚踏入水产行业，31岁那年，他已成为海南最大的虾贩。李忠并不满足于此，他发现，国外市场似乎隐藏着更大的商机。李忠展现出了他的坚决和魄力，英语基础几乎为零的他，在2002年只身一人前往美国推销产品。
经过不断的努力，李忠竟真的为国联水产打开了美国市场的销路，2003年底，国联水产年销售额超过3000万美元，外销占比高达95%。
然而好景不长，2004年，美国国际贸易委员会建议对原产于中国等6个国家的冷冻和罐装暖水虾征收高额反倾销税。国联水产成为被强制调查对象，凭借着对自身生产规范的底气，在各方的帮助下，经过近一年的苦战，国联水产成为这起官司中全球输美对虾企业中仅有的两家“零税率”企业之一。这也令其一战成名，海外订单一时间应接不暇。
2013年初，李忠又惹上了对美官司，即反补贴官司。作为美国对中国农产品反补贴调查第一案中唯一一家应诉的企业，国联水产肩上扛着沉重的压力。经过多方努力，最终这起官司惊险逆转，ITC最终裁决中国输美的暖水虾未对美国相关产业构成实质性损害。国联再次获得“零关税”。
2018年，国联水产一度达到业绩高光，当期实现营收47.29亿元，净利润2.31亿元。
然而，无论是人生还是事业，都很难做到始终一帆风顺。突如其来的新冠疫情席卷全球，海运、空运受阻，全球供应链告急，国外市场需求急剧下降，李忠和他的国联水产陷入至暗时刻。
这为国联水产带来的直接后果就是，库存压力骤增，可变现净值下降。
2019—2021年，公司存货分别为23.97亿元、23.97亿元、27.46亿元，期末存货账面价值占总资产的比例分别为47.82%、49.65%、53.64%，存货周转率连降，存货跌价准备计提金额分别达5.36亿元、2.66亿元及1.52亿元。
由此，国联水产连续三年出现亏损，各期分别实现营收46.28亿元、44.94亿元、44.74亿元，净利润分别亏损4.64亿元、2.69亿元、1384万元。
押宝预制菜谋变
国外市场卖不动了，怎么办？李忠选择将目光投向国内市场，并瞄上了同期火爆起来的预制菜赛道。
根据财报，国联水产的预制菜品专注于水产行业，以对虾、小龙虾、鱼类为主，涵盖快煮、裹粉、米面、火锅、小龙虾、风味鱼等系列，基本覆盖从餐桌到餐厅的主要消费场景。
2019—2021年，国联水产预制菜营收分别为6.34亿元、7.29亿元、8.41亿元。2022年上半年，公司预制菜营业收入5.61亿元，同比增长36.17%。根据国联水产披露的预制菜战略规划，2025年，公司预制菜营业收入将达到25亿元。
国联水产在近日调研报告中表示，公司2022上半年国内业务营业收入占比64.02%，国际业务营业收入占比35.98%。去年以来，公司进一步强化了“卖全球”的销售格局，已涵盖了北美洲、欧洲、大洋洲以及东南亚和东北亚(日韩)等核心区域。
与此同时，由于上游板块亏损幅度较大，国联水产在2022年二季度已关停上游养殖业务，减少公司对上游板块的资本性投入，把资金投入聚焦在水产食品加工业务。
通过不断的业务调整，国联水产业绩亦转好，2022年，其净利润预计为2700万元—4000万元，实现扭亏。
但创伤留下的瘢痕难以一朝治愈。2022年三季度末，国联水产仍存有27.36亿元的存货，占总资产比例达到51.37%，占流动资产比例69.72%。
国联水产还有一个更值得关注的问题，那便是债务。截至2022年9月30日，公司账面资金仅为1.9亿元，而同期短期借款及一年内到期的非流动负债分别高达15.01亿元、8875万元。
不过，春的脚步愈来愈近了。2022年末，国联水产10亿募资完成，资金压力或能得到一定缓解；另一方面，利好政策袭来，预制菜赛道正在升温。