来源 :证券日报网2023-05-15
5月15日，长信科技发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买芜湖长信新型显示器件有限公司（以下简称“长信新显”）43.86%股权，并同时募集配套资金。
公司方面表示，本次交易完成后，将进一步完善公司治理体系、管理体系和制度建设，加强企业经营管理和内部控制，健全激励与约束机制，提高上市公司日常运营效率。
控股子公司转为全资子公司
在新能源汽车发展预期推动下，相关产业链成长空间凸显，作为汽车面板等产业配套公司，为更好地形成协同效应，根据5月13日长信科技发布的公告，本次交易前，公司直接和间接控制长信新显56.14%股权，长信新显为上市公司合并报表范围内的控股子公司。本次交易完成后，上市公司直接和间接控制长信新显100%的股权。
“车载显示屏作为人机交互的主要界面，是智能化创新的关键点，逐渐成为汽车标配。”公司方面认为，一方面，新能源车从比拼动力性能转变为比拼科技感，车载显示屏是表达科技感的重要载体；另一方面，大屏或多屏的车载显示屏能够充分满足驾乘人员的个性化需求，提升信息丰富度。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，在新能源汽车竞争加剧的格局下，长信科技通过收购长信新显剩余股权，整合优质资产，充分体现通过自身竞争优势来实现破局发展的意图。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉《证券日报》记者，上市公司全资收购，有可能是上市公司看好子公司业务，想要进一步扩大控制权；也有可能是少数股东想要变现退出。一般情况下前者可能性较大，说明上市公司认为子公司业务与其主营业务有较好的契合度，所以扩大股权控制份额。
签署业绩承诺协议
作为此次股权收购对象的原有股东，铁路基金（持有长信新显14.29%股权）、芜湖信臻（持有长信新显29.57%股权）均承诺：长信新显2023年度、2024年度和2025年度净利润分别不低于15004.10万元、18320.56万元和20951.87万元。
公告显示，业绩承诺期为本次交易实施完毕后连续三个会计年度（含本次交易实施完毕当年），即2023年度、2024年度及2025年度。如本次交易实施完毕的时间延后，则业绩承诺期也相应顺延。
记者梳理后发现，近两年长信新显的业务收入主要依靠长信科技等。2021年及2022年，长信新显对关联方上市公司及其下属公司的营业收入分别为14563.89万元和78733.26万元，占当期营业收入的比例分别为52.52%和70.71%。公司2021年、2022年的归母净利润分别为5801.88万元、4483.56万元。
全联并购公会信用管理委员会专家委员安光勇对《证券日报》记者表示，业绩对赌协议可以在一定程度上保护收购方的利益，确保标的公司在交易后能够实现预期的业绩，有助于减少收购方的风险，维护股东利益。不过，业绩对赌协议可能会增加交易的复杂性和不确定性。
盘和林认为，业绩对赌是对子公司管理层的要求，能够激发管理层积极性，但也要对子公司加强审计，防止管理层为达目标采取短视行为，同时小心子公司业绩不达预期造成负面影响。