来源 :金色光2023-12-28
目前，深圳市银之杰科技股份有限公司（证券简称：银之杰；证券代码：300085.SZ）正在筹划转让其持有的东亚前海证券有限责任公司（以下简称：东亚前海证券）26.10%股权，或借此改善盈利和资金状况。
银之杰拟出售所持东亚前海证券全部股权
2023年12月26日，银之杰召开第六届董事会第五次会议，审议通过了《关于筹划资产出售的议案》。根据公司的战略发展规划，为聚焦金融科技主业，深耕数据要素与金融服务行动计划，优化资产结构，增强核心竞争力，银之杰拟通过公开挂牌、协议转让等方式转让公司所持有的东亚前海证券26.10%股权。
公告显示，本次交易处于筹划阶段，交易时点和交易金额尚不确定，预计本次资产出售可能构成重大资产重组，最终以审计机构和评估机构对标的资产审计、评估数据以及签订的正式交易文件为准。
东亚前海证券是根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》补充协议十的相关规定设立的外资参股证券公司，其成立要追溯至2016年。2016年4月21日，银之杰发布公告称，为推进落实公司以金融科技、征信、大数据、支付为基础，打造金融互联网生态服务体系的战略发展规划，公司与东亚银行（00023.HK）等发起人签署《合资经营企业合同》，计划使用自有资金13050.00万元参与发起设立东亚前海证券，占东亚前海证券注册资本的26.10%。两个月后，经发起人协商，东亚前海证券的注册资本由5亿元提升至15亿元，各出资人按持股比例同比例增加出资金额，其中银之杰的出资金额增加至39150.00万元。
2017年8月，东亚前海证券正式成立，东亚银行、银之杰、晨光控股（集团）有限公司、前海金融控股有限公司的持股比例分别为49.00%、26.10%、20.00%、4.90%。银之杰称，公司充分利用自身技术和业务资源，助力东亚前海证券发展成为科技驱动的新型券商。经证监会核准，东亚前海证券的业务范围包括证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、证券投资咨询、融资融券以及另类投资。截至2023年6月末，东亚前海证券在国内主要城市设立了13家分公司或营业部。
东亚前海证券持续亏损
2019年和2020年，东亚前海证券分别实现营业收入25362.09万元和61220.49万元，实现净利润235.29万元和4316.69万元。然而2021年起，公司营收、净利双双下滑。2021年和2022年，东亚前海证券分别实现营业收入37873.61万元和29098.92万元，实现净利润-5754.36万元和-16373.99万元。2023年上半年，东亚前海证券也未能扭亏，当期实现营业收入15346.36万元，实现净利润-6432.99万元。
东亚前海证券的业绩表现对银之杰产生直接影响，2021年至2023年上半年，东亚前海证券对银之杰投资收益的影响分别为-1501.89万元、-4273.61万元、-1679.01万元。
分业务来看，2020年至2022年，东亚前海证券的投行业务收入持续减少，各年度收入分别为27247万元、13921万元、2551万元。2020年，东亚前海证券共计完成公司债总承销金额249.13亿元，可转债总承销金额44亿元，再融资配股总募集资金53.5亿元。而到了2022年，东亚前海证券的债券业务承销金额为124.27亿元，股权业务承销金额仅1.4亿元。
与投行业务形成鲜明对比的是，证券经纪业务收入持续增长，2020年至2022年，东亚前海证券的经纪业务收入分别为3045万元、8420万元、13092万元。据披露，东亚前海证券围绕“悦涨APP”品牌，统筹建设网络交易与服务平台，2020年末至2022年末，公司托管资产分别为64亿元、152亿元、155亿元，累计开户数分别为12.91万户、19.70万户、25.02万户，新增开户主要来自互联网渠道。
在证券自营业务方面，东亚前海证券未披露2020年收入情况，不过合并利润表显示，2020年至2022年，其投资收益分别为24673.38万元、14006.03万元、-4611.46万元。
从合并利润表来看，与2020年相比，东亚前海证券2021年营业收入减少的主要因素就是投资收益大幅减少，以及公允价值变动损失扩大。2022年，在营业收入减少的情况下，营业成本中的业务及管理费从43161.17万元增长至45147.40万元，进一步扩大亏损幅度。
资产出售能否改善银之杰业绩？
那么，银之杰业绩如何？2021年至2023年上半年，银之杰营业收入分别为118813.76万元、111622.22万元、52472.14万元，归属净利润分别为-28297.28万元、-12156.76万元、-2733.74万元，现金及现金等价物净增加额分别为-9408.45万元、-12978.73万元、-4826.68万元。2021年起，公司盈利转亏，同时伴随现金净流出，截至2023年6月末，货币资金余额为23052.23万元。
移动信息服务和电子商务是银之杰营业收入的两大主要构成，占比分别在50%以上和30%以上。据银之杰披露，2021年和2022年，受电信运营商通道成本提升及行业竞争的影响，移动信息服务分别同比下降17.50%和3.62%，电子商务收入主要来自以家居安防及智能家居产品为主要产品的跨境电商，2022年该业务收入同比减少19.51%。
在此背景下，出售东亚前海证券股权或许能够一定程度上改善银之杰的盈利和资金状况。截至2023年6月末，公司对东亚前海证券的长期股权投资账面余额为30470.31万元，出售该笔股权的现金收入将直接增加银之杰的流动资金。其次，2023年上半年，对东亚前海证券的投资收益在银之杰的净亏损中占了很大比重，股权出售以后，东亚前海证券的净亏损也不再对银之杰的投资收益产生影响。此外，在股权转让当年，如果银之杰能实现溢价出售，那么也将实现一笔投资收益。