新股东虽然身披区块链概念，但区块链在资本市场的热度已今非昔比。
思创医惠身披人工智能和智慧医疗两大概念，但糟糕的经营业绩让股价连年跌跌不休，一筹莫展之际，思创医惠决定再次转型，接盘方带来了区块链概念，投资者似乎依然并不看好。
区块链新股东不灵
思创医惠在资本市场上的道路可谓跌跌撞撞，公司前身是中瑞思创，在2010年登陆深交所创业板，当时公司具有物联网概念，主要负责EAS产品的研发生产，这个产品又被称为电子商品防窃系统，是大型零售行业广泛采用的商品安全措施之一。
虽然彼时物联网概念刚刚兴起，但热度迅速被人工智能、大数据等更具前瞻性的科技所取代。较低的营收也使物联网类上市公司，空有概念却没有强有力的业绩支撑，股价更是长期低迷甚至跌破发行价。
在2015年，中瑞思创以10.87亿元现金收购医惠科技100%股权，由此实现了物联网和智慧医疗的双轮驱动，收购完成后公司更名为思创医惠，股价也一举突破低迷区，从10元/股冲高至29元/股。
虽然智慧医疗的营收占比已经超过思创医惠营收的50%，年收入也呈现上升态势，但思创医惠的净利润却并未有明显变化，这直接导致公司的股价在收购后不久就开始低迷，概念红利进一步被消耗。于是，思创医惠再度开启了转型之路。
收购智慧医疗产业后，思创医惠集团成为公司第一大股东，路楠为第二大股东，思创医惠的原控股股东、实际控制人路楠等也陆续退出管理层，原医惠科技董事长章笠中成为上市公司董事长，由于没有持有表决权比例超过30%的投资者，不再有控股股东和实控人。
思创医惠股东结构
9月22日，思创医惠发布公告，公司第一大股东思创医惠集团及其实际控制人、公司董事长章笠中，与海南南海云控股股份有限公司（下称南海云）签署了《股份转让协议》《表决权委托协议》以及《一致行动协议》。
根据协议，思创医惠集团拟向南海云转让约6086万股公司股份，总价款4亿元。同时，医惠集团及章笠中将约5466万股公司股份表决权委托给南海云。
此次交易完成后，南海云将实际控制思创医惠约1.16亿股股份，表决权占比约为13.87%。思创医惠第一大股东将变更为南海云，但公司仍处于无控股股东、实际控制人状态。
公告显示，南海云是一家致力于以区块链为核心的数字化技术研发应用的专业公司，已经构建了以信息安全技术、区块链技术和数据运营为核心的自主可控的技术体系。而股权结构上，南海云由多家有限合伙公司共同出资建立，杨淳至为南海云的实际控制人。
南海云股权结构图
在公司和杨淳至控制的企业中，多从事互联网数据服务、信息技术咨询服务和医疗医药咨询服务等业务。因此交易所也在随后问询了思创医惠，要求公司说明南海云本次变更控股股东的背景、原因，并补充披露南海云支付股份转让价款的资金来源。
根据公司公告，南海云的总资产从2018年的8千余万元，迅速跃升到2021年上半年的3.9亿元，但公司2021年上半年的营收收入不过289.05万元，净利润为负。与2020年营收14.71亿的思创医惠相比，南海云显然要上演一出“蛇吞象”。
鉴于南海云的股东中有大量有限合伙公司，很难穿透股东架构了解公司核心利益方有哪些，而且南海云空有区块链概念题材，但在业绩上对于思创医惠帮助极其有限，使得新大股东入主并未带来市场的信心提升，公布股东变动后，思创医惠仅在首日高开低走，随后便填补高开缺口一路下跌。
原股东占用资金
虽然南海云入主思创医惠已经成为事实，但随后交易所的问询也让思创医惠原第一大股东思创医恵集团，对上市公司的负面影响继续放大。
9月27日，深交所向思创医惠发出问询函，针对公司大股东思创医恵集团占用上市公司资金情况，要求请补充说明公司股权投资款的回款情况，结合说明医惠集团是否已归还完毕全部占用资金等。
此外，思创医惠半年报披露预付款项期末余额4785.60万元，较期初增长89.61%，交易所要求公司披露公司报告期前十名预付款项明细，是否存在资金占用情形。上半年思创医惠长期股权投资余额4.26亿元，较期初增长4924.21万元，全部为联营企业投资，其中新增的公司伯仲信息股权投资2460万元，而此前思创医惠对该公司的预付款，恰恰流向了医恵集团及其子公司，交易所要求公司披露对伯仲信息新增2460万元股权投资的原因及商业合理性，是否再次构成非经营性资金占用。
近两年，思创医惠接连就年报和半年报遭到交易所问询。如针对公司2019年年报，交易所要求公司充说明存货跌价准备计提的依据及计提金额的充分性，以及计提减值准备的依据及合理性；针对2020年年报，交易所问询思创医惠集团通过采购款及股权收购款占用公司资金情况，是否存在相关方配合公司虚增业绩的情形。
从2015年至2019年，思创医惠的净利润一直在1亿元左右徘徊，2016年最高达1.88亿元。2020年，公司实现营业收入14.71亿元、净利润1.07亿元，同比分别下降6.53%、26.86%。
今年上半年，市场的预期思创医惠经营业绩会随着疫情缓解而明显恢复，但事与愿违，上半年公司营业收入、净利润分别为6.50亿元、0.27亿元，同比下降9.54%、46.35%。扣非净利润更是同比下降70%，而去年同期，其下降幅度为64.93%。