来源 :证券日报2021-10-30
10月28日晚间，GQY视讯披露三季报，2021年前三季度实现营收1.15亿元，同比增长20.65%；归母净利亏损988.19万元，同比下降179.94%；扣非归母净利亏损1827.40万元，同比下降1001.91%。公司第三季度单季归母净利润亏损10.57万元，亏损额相较今年第一季度、第二季度有所减少。
有股民在股吧为公司加油打气称，“亏得越来越少了，争取年报时扭亏为盈。”GQY视讯也曾在半年报中表示，多种因素导致公司业绩出现亏损。但目前市场销售势头向好，公司将积极采取措施，力争能在本年度扭亏为盈。
GQY视讯能否在第四季度实现扭亏为盈，目前还是未知之数，但其在重组的路上却已遭遇了四连败。
又一次宣告重组终止
10月19日晚间，GQY视讯发布公告称，公司终止以现金方式收购深圳市华荣科技有限公司（以下简称“华荣科技”）全资子公司东莞市长隆通信技术有限公司（以下简称“长隆通信”）51%股权的相关事项。关于终止原因，公告称，鉴于本次收购的交易对手方华荣科技的客户对函证和访谈的态度，此次交易已难以继续推进。
回溯公司过往公告可知，此次重组始于今年2月23日，GQY视讯与和平电子（深圳）有限公司（以下简称“和平电子”）、王晖、陈健及华荣科技签署《合作备忘录》，拟现金收购华荣科技全资子公司长隆通信51%股权。
交易对手方中，华荣科技全资控股长隆通信；和平电子系华荣科技的股东，直接持有华荣科技42.24%的股权，并通过深圳市三和荣宇技术有限公司间接持有华荣科技7.168%的股权。
据GQY视讯此前发布的公告，交易双方还约定了一笔财务资助。在收购股权前，和平电子同王晖、陈健先开展华荣科技内部股权架构调整工作，调整完成后，和平电子将持有华荣科技49.408%的股权。对上述股权架构调整后，GQY视讯将向和平电子提供不高于9508.8万元的财务资助，年利率为3.85%。如今重组终止了，这笔财务资助却还在追讨过程中。
此次GQY视讯重组事项也引起监管部门的关注，深交所下发关注函，要求公司就相关情况进行核查，并做出详细说明。但截至目前，GQY视讯尚未给出回复。
七年内四次重组未果
记者对东方财富Choice数据梳理后发现，今年以来，已有11家上市公司发布关于重组终止的公告。但是，像GQY视讯这样“七年内四次重组未果”的上市公司却极为罕见。
2015年10月份，GQY视讯披露公告称，由于谈判过程中交易双方未能就交易对价等问题达成一致，公司决定终止收购上海新世纪机器人有限公司85.15%股权。
2017年3月份，GQY视讯再次发布终止重大资产重组公告称，由于在组织进行问询函回复的过程中，根据现场尽职调查工作的进展，安元科技的部分会计数据与财务指标须进行相应调整，将对交易价格产生较大影响，公司与交易对方未能就上述问题达成一致意见，故决定终止收购南京安元科技有限公司80%股权。
2019年年底，GQY视讯启动第三次重组，拟收购开封市金盛热力有限公司50%以上股权，但该事项在筹划逾半年后仍以失败告终。此次重组终止的理由为：“《股权转让意向书》约定的排他期已届满，《股权转让意向书》的双方未能签署正式的股权转让协议，且未能在排他期届满起按协商一致延长排他期。因此，根据相关约定，《股权转让意向书》自动终止。”
IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“GQY视讯出现连续重大资产重组失败，一方面表明企业的战略管理和执行能力比较欠缺；另一方面存在以重大重组之名操纵市场的嫌疑。”
经营现状严峻业绩承压
在陷入重组失败怪圈的同时，GQY视讯目前还头顶较大的经营压力。公司扣非归母净利润在最近5年中有4年是亏损的，2016年至2020年，公司扣非归母净利润分别为-2977万元、-1.15亿元、-5263万元、-1947万元、357.7万元。
从现金流来看，GQY视讯2019年前三季度、2020年前三季度现金流持续为负，分别为-2459.67万元、-3068.15万元。今年前三季度，公司的经营现金流、投资现金流和筹资现金流分别为-1.70亿元、-369.54万元和350万元。
一位不愿具名的注册会计师告诉《证券日报》记者：公司归母净利润亏损、经营现金流为负，说明企业盈利能力弱，现金流量也入不敷出。公司近三年经营现金流持续为负，今年前三季度的投资现金流也为负，仅依靠筹资来巩固现金流，因此，需要关注投资的收益情况。