2022年2月21日数字政通（300075）发布公告称：申万宏源、南山领盛、嘉实基金、中信证券、青岛游竹资产、汇安基金、钟港资本、信达证券资管、远惟投资、青岛鹏元资产、中钢投资、安联资管、华安资产、合煦智远基金、中信保诚、常春藤资产、新华资产、双安资产、昆仑健康保险、益民基金、中欧基金、中信资管、东方红资管、东方港湾、新华养老、民生理财、中睿合银于2022年2月18日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请介绍公司这几年的业务发展情况.
答：公司多年来一直保持平稳、健康的发展，除极个别年份外，业绩均保持一定的增长率。首先，是国家政策的支持、城乡发展层面的需求、数字经济发展带来的巨大推动力，给公司带来了平稳健康发展的基础。其次，公司自成立伊始，一直非常注重技术创新和应用创新，数字政通在不同的发展阶段运用不同的创新模式，让新兴技术通过创新在行业应用中得到了更好的体现。再次，从业务层面讲，公司结合各地政府数字化转型的需求，基于自身在业内的长期积累，与时俱进地推出及时、准确的针对性解决方案，项目的快速落地和积极正向的市场反馈使得公司的业务可以通过复制推广的模式向更多城市延展，进而增强了公司在行业的竞争力。
问：公司的毛利率持续提升的原因?
答：公司每一年都有新的发展主题，2022年公司的发展主题为“高质量发展”，即包括人才体系、营销体系、产品研发体系等多个体系的全方位高质量发展，期望能基于此获得更多更高质量的项目，并积极推进、及时交付。以营销体系为例，政通的营销体系在全国覆盖大多数省级及地级市，各地营销水平基于各地政府的数字化建设水平、财政实力等参差不齐，公司通过多年的积累，基于项目结构、资金规模、交付时段、回款周期进行分析，形成了针对性的发展思路。根据政策要求和地方需求，合理规划解决方案，沟通合理的政府预算以保证后续项目的开展，使得项目能够持续循环，进而发挥更好的效果。而毛利率水平就是高质量发展在财务数字方面的具体体现。
问：公司目前项目收入总额有所增加,但是项目数量增加更为显著,那么单体项目规模越来越小了吗?
答：公司对于项目数量的计数中，包括了金额较小的后期维保项目，事实上，公司目前非常注重毛利水平千万级以上的合同，随着数字经济业务的进一步开展，公司项目数量和单体项目金额均有较大增长。
问：一般企业提出高质量发展主题,通常是过去发展速度太快需要停下来,或是公司遇到瓶颈.公司提出这个主题是否是因为发展遇到了瓶颈?今年考核指标较去年有何变化?
答：公司提出高质量发展年主题是基于政通开启第三个发展十年，公司希望将自身的优势更为显著的体现出来，希望公司的发展能够步入新阶段，并非是遇到了发展瓶颈。公司基于人才体系、营销体系、产品研发体系等多体系进行了调整，人才方面推出了一套全新的业绩指标系统。产品研发方面对基础产品和创新应用进行封闭开发并构建了以三大内部支撑体系为主的研发体系，进而提升项目的集中度和综合度。营销方面全方位提升对高质量大项目的落地的关注度，同时基于对未来市场的信心，首次将高质量大项目的规模和数量纳入业绩考核指标，分管营销公司工作的副总裁、大区总经理、省级总经理需要亲自负担考核指标。最后，公司今年非常注重与城市的全方位合作。公司目前拥有突出竞争能力和优势的项目有一网通管、城市综合管理服务中心、智慧执法、地下管线等等，因此公司有能力为整个城市提供综合的城市治理解决方案。公司会基于目前良好的财务水平，根据自身发展需要，与地方政府共同合作进行有效的投资，以形成更为良好的城市合作基础，推动数字经济核心业务的发展。
问：公司毛利率水平提高,单项目规模增大,那么现金回款能力是否受到影响?
答：各地政府财政预算开支都有比较严格的规定，各地数字经济应用发展的政策纷纷出台，十四五数字经济发展规划里也有明确的要求和强调，虽然各级政府都有不同程度的财政压力，但在政策的推动之下，政府将持续保持较高的投入，这对项目的回款都起到了比较积极的作用。此外，公司结合自身财务水平将单一的信息化项目建设调整为项目建设叠加运营服务，进而减少财政方面的一次性投入，缓解政府的压力。
数字政通主营业务：从事基于GIS 应用的电子政务平台的开发和推广工作,为政府部门提供GIS、MIS、OA 一体化的电子政务解决方案,并为政府提供各个部门间基于数据共享的协同工作平台。目前公司主要经营数字化城市管理、国土资源管理和规划管理等领域。
数字政通2021三季报显示，公司主营收入9.88亿元，同比上升30.94%；归母净利润1.15亿元，同比上升54.9%；扣非净利润1.08亿元，同比上升49.47%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.24亿元，同比上升20.94%；单季度归母净利润476.42万元，同比上升71.68%；单季度扣非净利润121.13万元，同比上升2.58%；负债率20.05%，投资收益581.3万元，财务费用-939.3万元，毛利率36.63%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。证券之星估值分析工具显示，数字政通（300075）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)