锂电材料龙头当升科技（300073.SZ）又揽下一份海外超级大单。
3月10日晚，当升科技披露，公司与韩国LG集团旗下的LGES签订了长期供货协议，约定向其供应11万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料，合同期限为2025 年至2027年。按照当前市场价格估算，协议总金额预计达140亿元。
这是当升科技自月初以来签订的第二份海外大单。3月2日晚，当升科技曾公告，与SK On签订协议，约定在2025年至2027年向其供应1.7万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料。此外，双方还就2026年至2028年非约束性额外供销11万吨左右锂电正极材料产品合作事宜进行后续协商。
签下超百亿元大单，当升科技的股价在3月11日上涨3.24%。
作为全球锂电正极材料龙头，当升科技未能穿越周期。根据当升科技的业绩预告，2024年，公司预计实现归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）同比下降72.98%—76.61%。
月内连签海外大单
当升科技又签下一份海外大单。
最新公告显示，近日，当升科技及其子公司江苏当升材料科技有限公司、当升科技（常州）新材料有限公司、当升科技（芬兰）新材料有限公司与LG Energy Solution，Ltd.（以下称“LGES”或“买方”）在韩国首尔签订了协议。根据协议约定，LGES预计在2025年至2027年向当升科技采购11万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料，具体订单情况以后续实际执行情况为准。
11万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料，按照当前市场价格估算，协议总金额预计140亿元。
LGES是韩国上市企业，主营业务为提供汽车电池、小型电池、ESS电池、BMS、EaaS 等所有电池相关产品业务，是目前全球最大的电池制造商之一。
当升科技披露，LGES是其长期合作伙伴。2022年至2024年1—9月，当升科技对LGES及其关联方的销售金额分别约为6.77亿元、12.51亿元、9.72亿元，分别占公司当期营业收入的3.18%、8.27%、17.57%。
对于上述巨额协议，当升科技称，不仅彰显了国际客户对公司技术研发能力和产品性能的高度认可，也为双方建立长期稳定的战略合作伙伴关系奠定了坚实基础。LGES 是韩国LG集团旗下的电池业务子公司，在全球电池市场占据重要地位。通过本次合作，将实现资源整合与优势互补，有助于公司进一步融入全球高端电动汽车产业链，将提升在锂电正极材料市场的全球影响力和核心竞争力，加速完善全球化产业布局。
这是当升科技近期签订第二份海外大单。
此前的3月2日晚，当升科技公告，公司与SSK On签署协议。根据协议约定，SK On预计在2025年至2027年向当升科技采购1.7万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料。
SK On也是当升科技的长期合作伙伴。2022年至2024年1—9月，公司对SK On销售金额分别约为18.82亿元、10.23亿元、1526.50万元，分别占公司当期营业收入的8.85%、6.76%、0.28%。
在这份公告中，当升科技还表示，双方就2026年至2028年非约束性额外供销11万吨左右锂电正极材料产品合作事宜将进行后续协商与确定。
毫无疑问，连续大单将对当升科技未来经营业绩产生积极影响。
二级市场上，3月11日，当升科技的股价并未表现出强势，仅上涨3.24%。
抵御周期乏力净利两连降
接连揽下大单，当升科技的股价并未兴奋，可能与公司存在一些短板有关。
近年来，当升科技的股价跌幅较大。K线图显示，2022年7月19日，公司股价曾达到117.43元/股的高点，随后不断下降。2024年9月以来，公司股价震荡回升。2025年3月11日，公司的收盘价为46.24元/股，较2022年的高点下跌60.62%。
作为全球锂电正极材料龙头企业，当升科技主要研发、生产与销售多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸锂等锂离子电池正极材料和多元前驱体等材料，业务范围遍布中国、日本、韩国、欧洲、美国等国家和地区。
当升科技还布局有智能装备业务，但对公司的业绩贡献相对较小。公司全资子公司中鼎高科是国内首批研发及生产圆刀模切设备的企业，同时聚焦锂电材料生产制造用自动化装备的创新性开发，完成了锂电正极材料烧结用匣钵自动检测与替换设备、匣钵自动清扫与检测输送线、窑炉配套全自动外轨线等产品的研发与销售，与母公司业务形成了有效协同与互补。
近年来，锂电材料市场出现明显波动，当升科技的经营业绩也因此大幅波动。
2020年至2022年，公司实现营业收入分别为31.83亿元、82.58亿元、212.64亿元，同比增长39.36%、159.41%、157.50%；归母净利润3.85亿元、10.91亿元、22.59亿元，同比增长284.12%、183.45%、107.02%。
2023年，当升科技的业绩转向。当年公司实现营业收入、归母净利润分别为151.27亿元、19.24亿元，同比下降28.86%、14.80%。
2024年前三季度，公司实现营业收入55.25亿元，同比下降55.95%；归母净利润4.64亿元，同比下降68.87%。
业绩预告显示，2024年，公司预计归母净利润为4.50亿—5.20亿元，同比下降72.98%—76.61%。
对此，当升科技解释称，近年来，由于海外新能源汽车行业增速不及预期，国内外市场竞争持续加剧，公司国际客户销量占比下滑，以及产品迭代换型等因素，导致2024年经营业绩大幅下降。
当升科技回报股东力度不大。Wind数据显示，上市以来，公司累计派发现金红利11.64亿元，平均分红率17.57%，派息融资比15.14%。