4月9日，当升科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为212.64亿元，同比增长157.5%；归母净利润为22.59亿元，同比增长107.02%；扣非归母净利润为23.25亿元，同比增长182.23%；基本每股收益4.4592元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.68元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对当升科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为212.64亿元，同比增长157.5%；净利润为22.59亿元，同比增长107.02%；经营活动净现金流为11.6亿元，同比增长52.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为284.12%，183.45%，107.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.85亿 |
10.91亿 |
22.59亿 |
| 归母净利润增速 |
284.12% |
183.45% |
107.02% |
营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长157.5%，净利润同比增长107.02%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
31.83亿 |
82.58亿 |
212.64亿 |
| 净利润（元） |
3.89亿 |
10.91亿 |
22.59亿 |
| 营业收入增速 |
39.36% |
159.41% |
157.5% |
| 净利润增速 |
285.92% |
180.71% |
107.02% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动157.5%，销售费用同比变动11.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
31.83亿 |
82.58亿 |
212.64亿 |
| 销售费用（元） |
2883.76万 |
4490.1万 |
5008.3万 |
| 营业收入增速 |
39.36% |
159.41% |
157.5% |
| 销售费用增速 |
-12.77% |
55.7% |
11.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长337.19%，营业收入同比增长157.5%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
39.36% |
159.41% |
157.5% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
- |
337.19% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.514低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6.61亿 |
7.61亿 |
11.6亿 |
| 净利润（元） |
3.89亿 |
10.91亿 |
22.59亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.7 |
0.7 |
0.51 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.7、0.7、0.51，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6.61亿 |
7.61亿 |
11.6亿 |
| 净利润（元） |
3.89亿 |
10.91亿 |
22.59亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.7 |
0.7 |
0.51 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.4%，同比下降4.59%；净利率为10.62%，同比下降19.6%；净资产收益率（加权）为21.61%，同比下降6.93%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.21%、18.24%、17.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
19.21% |
18.24% |
17.4% |
| 销售毛利率增速 |
-2.41% |
-5.08% |
-4.59% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为21.61%，同比下降6.93%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
11.97% |
23.22% |
21.61% |
| 净资产收益率增速 |
280.82% |
93.99% |
-6.93% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.69%，同比增长34.25%；流动比率为1.86，速动比率为1.56；总债务为67.51亿元，其中短期债务为67.51亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动34.25%，资产负债率增长至46.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初资产负债率 |
34.78% |
| 本期资产负债率 |
46.69% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为60.1亿元，短期债务为67.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.89，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
18.11亿 |
45.87亿 |
60.06亿 |
| 短期债务（元） |
9.5亿 |
32.49亿 |
67.51亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.91 |
1.41 |
0.89 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.22、1.26、0.62，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.22 |
1.26 |
0.62 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.16、0.12，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.83亿 |
-1.09亿 |
1941.34万 |
| 流动负债（元） |
13.11亿 |
24.08亿 |
71.83亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.14 |
-0.05 |
0 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为24.93%、34.39%、58.75%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
9.5亿 |
32.49亿 |
67.51亿 |
| 净资产（元） |
38.11亿 |
94.48亿 |
114.9亿 |
| 总债务/净资产 |
24.93% |
34.39% |
58.75% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.91、1.41、0.89，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
18.11亿 |
45.87亿 |
60.06亿 |
| 总债务（元） |
9.5亿 |
32.49亿 |
67.51亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.91 |
1.41 |
0.89 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.6亿元，较期初变动率为64.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
4.03亿 |
| 本期预付账款（元） |
6.61亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.24%、3.26%、3.65%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
987.43万 |
4.03亿 |
6.61亿 |
| 流动资产（元） |
41.86亿 |
123.67亿 |
181.12亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.24% |
3.26% |
3.65% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为66.8亿元，较期初变动率为105.88%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
32.43亿 |
| 本期应付票据（元） |
66.76亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为83.6亿元，公司营运资金需求为90.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.9亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-6.94亿 |
| 营运资金需求（元） |
90.53亿 |
| 营运资本（元） |
83.6亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.23，同比增长5.41%；存货周转率为8.16，同比增长18.59%；总资产周转率为1.18，同比增长45.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.29%、16.31%、26.79%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
9.68亿 |
23.63亿 |
57.74亿 |
| 资产总额（元） |
59.41亿 |
144.87亿 |
215.55亿 |
| 应收账款/资产总额 |
16.29% |
16.31% |
26.79% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.8%、9.94%、13.29%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
5.23亿 |
14.39亿 |
28.65亿 |
| 资产总额（元） |
59.41亿 |
144.87亿 |
215.55亿 |
| 存货/资产总额 |
8.8% |
9.94% |
13.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为22.3亿元，较期初增长53.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
14.53亿 |
| 本期固定资产（元） |
22.33亿 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.3亿元，较期初增长317.13%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1.52亿 |
| 本期在建工程（元） |
6.34亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.8亿元，同比增长62.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
8847.83万 |
1.7亿 |
2.75亿 |
| 管理费用增速 |
72.55% |
92.17% |
62.03% |