出售孙公司，南都电源（300068.SZ）止损回血。
3月13日，南都电源发布公告，拟将全资孙公司安徽华铂再生资源科技有限公司（以下简称“华铂再生资源”或“标的公司”）100%股权转让给安徽省厚基联能运营管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“厚基联能”或“收购方”）。
华铂再生资源主要从事铅回收业务。出售这家孙公司，南都电源称，是为了调整产业和产品结构，全力聚焦AIDC锂电储能。本次交易，公司可回血25.65亿元。
长江商报记者发现，华铂再生资源处于亏损状态。其2024年亏损近5000万元，2025年前10个月亏损1.91亿元。
近年来，南都电源积极推进产业战略转型，重点发力锂电储能。
南都电源的产业转型尚在进行中，公司盈利持续承压。近六个年度，公司有四个年度为亏损。2025年，公司预计亏损8.90亿元至12.50亿元，公司解释，产品交付未达预期，回收板块业务亏损加大。
南都电源表示，公司已经启动多项应对举措，推动经营业绩逐步改善。
出售孙公司调整产业结构
坚持推进产业战略转型，南都电源出售回收业务孙公司。
根据公告，南都电源拟将公司从事铅回收的全资孙公司华铂再生资源100%股权转让给厚基联能。
根据评估报告，经双方协商，本次交易作价14.15亿元。
对于本次出售孙公司华铂再生资源，南都电源称，是经营发展战略需求，为调整产业和产品结构，全力聚焦AIDC锂电储能，目的是促进经营资金回流，实现公司战略聚焦，完善锂电产业一体化布局，提升技术与市场竞争力，推动业绩稳步改善与长期价值增长。
华铂再生资源成立于2014年4月，注册资本12亿元，主要以废旧蓄电池的回收、加工为主导，产品主要有电解铅、精铅、合金铅、ABS塑料等。
华铂再生资源官网称，公司具有“投资规模全球领先”“回收处理量全球第一”“产能全球第一”“工艺和自动化程度全球最高”“环保等级最优”等五大特点，是目前界首市单体投资规模最大的工业项目之一。
截至2025年底，华铂再生资源总资产34.74亿元，净资产为3.32亿元，资产负债率达90.45%。
华铂再生资源处于亏损状态。2024年，公司实现的营业收入、净利润分别为34.38亿元、-4691.53万元，但经营现金流净额达到12.62亿元。2025年1—10月，其实现营业收入13.10亿元，净利润为-1.91亿元，亏损大幅扩大，经营现金流净额为1.67亿元。
南都电源称，本次拟转让的华铂再生资源100%股权对应的账面投资成本约为15.13亿元。
南都电源详解本次交易时称，华铂再生资源在铅酸电池主导时期曾为上市公司经营提供重要业绩支撑，随着储能技术路线由铅酸电池转向以锂电为主，再生铅业务与公司现有产业布局协同性不断减弱，对公司整体经营业绩形成一定拖累。出售华铂再生资源，公司进一步聚焦主业的战略定位，是公司明确锂电储能核心业务的最关键举措。
显然，出售华铂再生资源，也是南都电源及时止损的重要举措。不仅如此，南都电源还大幅回血。
除了14.15亿元的交易价款，南都电源还将收回11.5亿元的财务资助，合计回血25.65亿元。
不仅如此，南都电源表示，本次交易，预计还将增加公司2026年归母净利润0.83亿元。
2025年预亏超8.9亿财务承压
积极推进主业聚焦战略的南都电源，正处于盈利阵痛期。
在2025年半年报中，南都电源称，公司长期专注于储能技术、产品的开发与应用，面向全球新型电力储能和通信与数据中心储能、民用储能领域客户，为其提供以锂电为主、铅电为辅的产品、系统集成及服务。公司已打通从锂（铅）电池制造、系统集成、运营服务到锂（铅）资源回收的全产业链，围绕储能业务形成一体化布局，构筑了储能全产业生态体系。经过多年深耕，公司业务已覆盖全球160余个国家和地区，成为全球储能领域的领先者。
据披露，自2011年打造国内首个储能示范项目“东福山岛风光柴储能电站”以来，南都电源已成功承担了国内外百余个储能示范项目。2016年，公司开始储能商用化推广，在全球范围内建设了多个适应不同应用场景的储能电站。
从营业收入构成看，南都电源的主业不只有电力储能，还有通信与数据中心储能、资源再生业务。
不过，近年来，南都电源的经营业绩欠佳。2020年至2024年，公司实现的营业收入分别为102.60亿元、118.48亿元、117.49亿元、146.66亿元、79.84亿元，波动明显。同期，公司的归母净利润分别为-2.81亿元、-13.70亿元、3.31亿元、0.36亿元、-14.97亿元，五个年度中有三个年度亏损。其中2022年，公司归母净利润3.31亿元，主要靠3.17亿元非经常性损益提供助力，当年的扣非净利润仅为0.14亿元。
2024年，南都电源大幅亏损，公司解释称，回收行业长时间处于供大于求的状态，产品毛利率持续下降，同时受国家政策影响，影响了第四季度铅回收业务的盈利能力。公司进行减产，并对相关商誉、存货、固定资产等资产增加计提减值准备。
此外，锂电产品行业竞争加剧，产品销售单价快速下降，受海外客户发货延迟影响，新型电力储能出货量大幅下降，增加了公司亏损。同时，公司对相关存货及固定资产计提了减值准备。
2025年，南都电源的经营业绩仍然未从根本上改善。根据业绩预告，2025年，公司预计归母净利润为亏损8.90亿元至12.50亿元。
公司解释，回收板块业务亏损加大，阶段性资金压力影响，公司产品交付进度未达预期，叠加资产减值及坏账计提增加等因素，导致经营亏损。
南都电源财务承压。截至2025年9月末，公司资产负债率79.01%；前三季度，公司财务费用达2.34亿元。
南都电源称，公司已启动多项应对举措，重点推进资金纾解、加快产品交付、强化应收账款管理及业务运营优化，多措并举推动经营业绩逐步改善。