来源 :一担金2022-10-19
中信证券、东方财富两只券商股，可谓股民议论之时“相爱相恨”的两家上市公司，一方认为中信证券才是券商股的龙头老大哥，一方认为东方财富已经成为了“新秀”老大，争议不断。
1、中信证券，是真正的券商股龙头。
从总市值的角度看，中信证券就是券商股的龙头老大哥，中信证券总市值2530亿，比东方财富2402亿的总市值，虽说仅多出128亿，但中信证券却是两市48家券商股中总市值最高的。
既然总市值是最高的，自然配得上龙头二字。
东方财富，虽说给人印象中的业绩是大起大落，可经营稳健性，近些年来在全行业内算是数一数二的，今年以来，受多方面的影响，业绩方面依旧表现良好，借助品牌和互联网平台的优势，搭建财富管理生态圈，在金融科技和基金领域实力较强。
中信证券自上市以来，虽然业绩出现过年度负增长的情况，但并不多见，分别在2016年、2017年时同比下降61.39%、10.77%，在2010年、2012年、2013年时同比下降7.13%、64.72%、86.69%，其他年份皆呈为双位数以上的正增长。
中信证券呢？与东方财富相比要更加稳健，同期对比年度净利润同比增长率方面，分别在2008年、2012年、2016年、2018年出现过负增长，其他年份皆呈现着双位数增长。当然，今年的情况较东方财富要差上一筹，在多方面影响下，半年度净利润同比增长率出现负增长，不过，股价下跌方面，中信证券的跌幅要好于东方财富。
从总市值与经营稳定性、股价稳定性方面，中信证券要强过东方财富，中信证券才是券商股真正的龙头。
2、东方财富是“互联网券商”的龙头，这也是争议点。
那么，中信证券与东方财富的“龙头之争”，到底争议点在哪儿呢？这就牵涉出两个方面了：东方财富在2021年时总市值超越中信证券，以及东方财富有着移动互联网券商的“光环”。
2021年，东方财富四个季度披露的财报显示，营业收入1-3月同比增长71.12%，1-6月同比增长73.17%，1-9月同比增长62.07%，1-12月同比增长58.94%，净利润1-3月同比增长118.67%，1-6月同比增长106.08%，1-9月同比增长83.48%，1-12月同比增长79%。
同期中信证券的表现，单从增长率的角度看要差上不少，营业收入同比增长率方面，分别增长27.58%、41.05%、37.66%、40.71%，净利润同比增长率方面分别增长26.73%、36.66%、39.37%￥、55.01%。
正因为中信证券增长率弱于东方财富，资金更偏爱后者，造成东方财富总市值开始超越中信证券，2021年年底东方财富总市值3846亿，中信证券总市值3191亿。并且，东方财富有着移动互联网券商的“光环”，一度被市场认定为新秀龙头。
3、孰是孰非，各自偏爱为准。
中信证券也好，东方财富也罢，不管是券商龙头，还是移动互联网龙头，这只是一个名头而已，名声再大，孰是孰非，都是各自的偏爱罢了。相对的，股票价格走势才能为投资者创造价值。
4、估值与技术规律的分析。
相比其他板块的个股，券商股的规律更偏向周期，往往呈现着“要么大涨，要么大跌，要么长久横盘”的走势，当牛市到来时，券商股一马当先，可以一涨再涨，当熊市到来时，会一蹶不振，跌到怀疑人生，当处于震荡市的时候，券商股可谓是最磨人的。
所以，不管是券商这个板块，还是中信证券、东方财富这两家上市公司，技术面的规律都是不凸显的，更具有周期属性。
估值方面，倒是有些规律可循。近些年，中信证券的估值在10倍-25倍区间，东方财富的估值在25倍-60倍。现在，中信证券的估值约11.2倍，对应2023年、2024年的估值仅9.5倍、8.2倍，处于上市以来估值底部区间。
东方财富的估值区间之所以比较高，是因为有移动互联网的概念，再加上被认为是“新秀”龙头，得到资金的支撑，当然，这一点也是仁者见仁智者见智。现在，它的估值约24倍，对应2023年、2024年的估值约19.4倍、16倍，也是处于历史估值区间的底部。
不管这两家上市公司谁是龙头，都有各自的优势所在，不然也不会引起股民们争议。