来源 :看财经官微2022-09-16
暴跌来的非常突然！
早盘集合竞价，东方财富（300059.SZ）一切正常；开盘后，却突然毫无征兆大幅跳水，截至收盘大跌10.78%，全天成交额137亿元，较前一个交易日放出巨量。
到底发生了什么？
有投资者将矛头指向了这份文件！
9月15日晚，国务院办公厅印发了《关于进一步优化营商环境，降低市场主体制度性交易成本的意见》。其中，提到23条具体措施：
“着力规范金融服务收费，规范银行服务市场调节价管理，加强服务外包与服务合作管理，设定服务价格行为监管红线，加快修订《商业银行服务价格管理办法》等等。”
对券商来说，最重要的一条内容是：
“鼓励券商、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。”
于是，券商板块大跌4.95%，并带动创业板大跌2.34%！
关于这种解释，我们持不同观点。
第一，东方财富作为散户集中营，大幅下跌是市场悲观情绪宣泄的结果。
过去16个交易日，创业板跌幅为12.8%，而同期东方财富跌幅仅为1.7%。于是乎，东方财富存在理论补跌空间。另外，作为创业板和券商板块的权重股，东方财富也有不少机构资金持仓。
对机构来说，东方财富跌幅大幅少于创业板指数，理论上可能成为优先割掉的标的；同样，对散户来说，其他持仓标的严重浮亏，流动性强、成交额大的东方财富也成为优先斩仓的标的。
集合竞价保持稳定，开盘后毫无征兆单边下跌，机构率先斩仓所释放出的恐慌，进一步刺激散户投资者的出逃。
为什么大家不约而同争相出逃？
一方面，在经历了前段时间的暴跌后，很多基金产品已经到了清仓的边缘；另一方面，散户投资者很多的“融资仓”也再次受到考验，在增量资金极其有限的情况下，市场似乎有数不尽的卖盘。
第二，东方财富暴跌的背后，是对基本面的悲观反应。
根据财报显示，东方财富上半年“金融电子商务服务”销售收入22.02亿元，占营业收入的34.9%。可以预见的是，在市场成交量萎缩、亏钱效应明显的环境下里，基金销售业务势必大幅遇冷。
另外，从半年报来看，“金融电子商业服务”的毛利率高达94.66%，几乎不需要任何成本。此时，“鼓励券商、基金机构进一步降低服务收费”，市场对公司前景表现出了担忧。
谈谈我们的感想。
对于普通投资者来说，非常想知道股价暴跌后的原因。但其实，但其实，任何解释都是苍白无力的。因为，熊市和牛市两种截然不同的环境下，对同一份文件、同一个事情的解读可能完全相反，更多只是为了给下跌找理由而已。
最后一个问题，“传言每逢东财大跌，市场底部接近”，真的是这样吗？
截止2022年6月底，宁德时代（300750.SZ）的股东数量为15.04万，虽然东方财富市值不足宁德时代的三成，但是股东数却常年保持在60万左右。从这个角度说，宁德时代是一家机构抱团股，东方财富是名副其实的散户抱团股。
但是，从下跌的先后顺序来看，机构股反而不如散户抱团股！
表面上，机构们都是价值投资的信奉者，都有一整套完整的投资框架和理论，其实都是一群没有脊梁的滑头，满脑子想着都是博弈和对手盘，一有风吹草动就踩踏出逃。
而这，大概便是“每逢东财大跌，市场底部接近”的真相。因为，散户们最终熬不住了，机构们便开始收割。