基金代销业务拖累，东方财富一季度营收、净利增速三年新低

　　4月22日，东方财富披露2022年第一季度报告，单季总营收31.96亿元，同比增加10.61%；归母净利润21.71亿元，同比增加13.63%；扣非净利润20亿元，同比增长5.34%。

　　

　　图源：公司公告

　　年初以来，股市波动、新发基金降温，资本市场景气度总体偏弱，但股票交易持续活跃。这一背景下，尽管东方财富仍实现营收、归母净利润、扣非净利润同比稳健上涨，但增速不免受到拖累。数据显示，22Q1，东方财富营收、归母净利润、扣非净利润同比增幅均创2019年1季度以来近三年新低。

　　

　　基金代销业务拖累，营收、净利增速三年新低

　　受股票交易持续活跃提振，东方财富一季度手续费及佣金净收入(主要为证券经纪）达到13.4亿元，同比增长27.98%，利息净收入为6.06亿元，同比增长37.41%。据中金公司统计，22Q1股票ADT仍维持1.01万亿元高位，高于去年同期的9439亿元，交易保持活跃。

　　不过，新发基金大幅降温下东方财富基金代销业务同比下行超11%。数据显示，主要体现东方财富基金代销业务的“营业收入”科目一季度为12.4亿元，同比下降11.43%。数据显示，今年一季度市场共发行新基金386只，合计募集资金规模2738亿元，发行规模相较2021年一季度的10688亿元暴跌74%。

　　受基金代销业务拖累，22Q1，东方财富营收、归母净利润、扣非净利润同比增幅均创2019年1季度以来近三年新低。

　　

　　值得一提的是，东方财富在一季度收到政府补贴1.86亿元，扣除相关非经常性损益后，公司当季归母扣非净利润为20.04亿元，同比增速仅为5.34%。

　　

　　总体来讲，券商的业绩与资本市场景气度较为密切。假若接下来的几个季度市场仍然没有明显的回暖，那么继基金代销业务后，券商的经纪业务或也将承压，手续费及佣金净收入增速也将面临挑战。

　　应收账款规模继续增长

　　应收账款方面，22年一季度公司应收账款规模继续保持增长。数据显示，22年Q1公司应收账款规模为19.5亿元，较去年底增加了1.3亿元，较去年同期的11.7亿元同比增长了66.8%。

　　在今年4月中旬举行的东方财富2021年业绩说明会上，东方财富曾解释称，2021年应收账款主要是面向公募基金的应收账款，风险较小。