虽然说昨天是情人节，但如果屏幕前有老铁不凑巧是东方财富(300059.SZ)的股东，那恐怕即使不是单身狗也要泪流满面了。
昨天早上一开盘，东财的股价就开始直线跳水，截至昨日收盘跌幅达到13.36%，盘中最高跌幅接近20%，几乎跌停，市值直接蒸发了440亿，并且放出巨量。今日开盘也相当萎靡，看起来不容乐观。
（来源：为注册制服务的市值风云APP）
有意思的是据说东财最近正在注册“关灯吃面”这一股市黑话的商标，没想到商标还没注册完就先给自己的投资者贡献了一个“关灯吃面”，这不知该哭该笑的场景在也在昨天引起了广泛热议。
但是根据前段时间东财公布的2021年三季报看，其实东财的业绩是十分亮眼的，三季度营收较去年同期增长48%，净利润增长58%；1~3季度累计营收较去年同期增长62%，累计净利润增长83%，达到62亿。
（来源：公司公告）
另外，从四季度的快报上看，其实业绩向好趋势也依然明显，归母净利润较上年同期增长约71%-86%。
（四季度业绩快报，来源：公司公告）
而除了昨天的暴跌，其股价下跌的趋势似乎在进入2022年之前开始了，只是昨天情绪突然就引爆了，那么为什么东财的股价与业绩会呈现如此不同的走势呢？
（来源：注册制时代炒股就用市值风云APP）
可转债强制赎回
上周五，公司发布了关于“东财转3”（123111.SZ）的可转债强制赎回第十次提示性公告，再次提示投资者转股，若不转股将会于3月1日按照100.18元的价格对债券进行强制赎回。
（来源：公司公告）
按照目前数据，东财转3的投资者中未进行转股的比例为77%左右，而债券的价格在今天经历与正股同频的下跌后，收盘价为117元，也就是说如果按照今天价格计算，投资者在3月1日前未进行转股则面临亏损。
（来源：Choice数据）
而如果投资者选择转股，那么按照转股价23.35元/股对比目前股价27.49元/股看的话还是有盈利空间的，至少比等着被强赎要好得多。
但债券有兜底，股市有风险，因此一般而言转股的投资者会在短时间内就将股票售出，形成的卖盘会给股价带来潜在下行风险。所以在可转债进入转股期后，一般会造成股价下跌。
根据目前市场观点，东财转3的强赎被认为是造成这次下跌的主要原因。但这已经是公司发布的第十次强赎提醒公告了，也就是说之前已经有9次提醒公告。
而且距离规定的强赎日期3月1日也还有段距离，也就是说后续还可能有第十一、第十二次公告，那么问题来了，为什么早不跌晚不跌，偏偏第十次公告能引发大幅下跌？
因此，风云君认为可转债的强制赎回并不是如市场所述，是导致本次下跌的直接原因，至少不是唯一的原因。
将不再是行业里的唯一？
在上周五发生的大事里面，与东财有关的可不止可转债的强赎公告一个，还有另一个行业搅局公告：指南针(300803.SZ)发布公告，根据网信证券破产重整案第二次临时债权人会议结果，公司被管理人确定为网信证券重整投资人。
（来源：指南针公司公告）
而指南针作为国内较早的证券分析软件开发和证券信息服务商，如果成功囊括券商牌照，将成为国内继东财之后的第二家互联网券商。从公开信息来看，指南针的动态市盈率95，远高于东方财富的动态市盈率34。
虽然成为重整投资人并不一定代表着指南针会由此获得网信证券的券商牌照，但是其可能性已经大幅提高，因此东财昨天的大跌或许也有指南针此次事件的传导作用。因为这可能是行业的一个信号。
好了，现在检验忠粉的时候到了，请凭借对注册制新炒股软件的期待程度完成下列填空题：
如果指南针成功了，那么______的8000亿市值春天还会远吗？
答对奖励前台照片一张。
大环境的影响
去年在注册制和北交所的利好之下，IPO的发行速度增快，数量也有所上升，对券商的业务有所带动。另外去年大环境对再融资方面的监管也有所放松，据海通证券统计，2021年增发募集资金较往年同期上涨9%，券商参与债券发行规模为11.1万亿元，同比上升13%。
而从券商板块去年整体的表现中也可以看出，这样的大环境总体而言对行业是一个重大利好。
不过股权、债券发行只是券商业务的一部分，而另一部分基金业务，从2022年开年的发行情况可以看出，今年的大环境较去年似乎已经出现了明显的变化。根据Wind数据显示，2022年开年首周，没有基金提前结束募集，权益、固收等产品发行均不及预期。
（来源：潇湘晨报）
而去年开年首周则诞生了8只“日光基”，也有基金募集规模超百亿。相比而言可以衬托出2022年市场情绪的消极与冷淡。
东财的基金代销收入去年上半年达到24亿元，同比增长超过100%，快于证券业务的56%。一旦大环境变差，其受到的影响也会更大。
从东财刚刚披露的四季度快报上也可以看出，如果按照业绩预测范围的上限计算，则季度环比增速较Q3已经出现明显下降，而如果按照预测范围的下限计算，则增速为-22%，较Q3出现较大幅度下降。
（来源：公司公告，市值风云整理）
分析结束之后，对于昨天的大跌目前市场反应比较统一的可转债强赎的问题在风云君看来应该并不是主要且唯一的原因，而更像是多种原因的叠加造成的市场反应。
昨日，同花顺也被带崩，下跌了5.27%。值得一提的是，同花顺的董监高一直勤勤恳恳的致力于减持大业，从这个行为来看，他们对行业估值的判断是偏负面的。
或许还有其他层面的因素，也欢迎大家在评论区多多讨论。