来源 :每经网2022-01-07
在过去一年，“风水炒股”、预测宁德时代40年后业绩、预测贵州茅台股价能上3000元等新奇研报频频“出圈”。2022年新年伊始，魔幻预测再现，1月5日，中信建投发布研报，预计东方财富2030年的收入可达723.3亿元，2020~2030年的复合增长率为24.2%；归母净利润可达到474.5亿元，2020~2030年的复合增长率为25.8%。
称其魔幻，有人必定不能接受，前有分析师“开天眼”预测40年后的“宁王”业绩，预测9年算什么大事？更何况，东方财富发展势头确实迅猛，9年后收入超700亿元，未必没有可能。
需要指出的是，上市公司未来的实际发展和分析师的长期预测是两码事，无论东方财富是否延续优秀选手的特质，分析师都应以客观、审慎、严格的标准进行预测，为投资者提供准确的企业业绩、市场变化和投资风向信息。
在中信建投的研报中，分析师表示在同口径的基础上对中美情况进行对比，对中国GDP增速与资本化率情况、中国的基金渗透率情况、市场换手率与公司证券业务市场份额、公司的基金保有量占比与认申购情况等进行分析的情况下，得出预测结论。
然而，研报既未标注明确的资料和数据来源，也没有公布记录演算方法和过程的底稿，只有几个多年后的数据，很难不让人质疑。不仅如此，既然进行长期预测，分析师应侧重为企业提供长期规划服务，而非短期的投资指引，以长期预测的帽子来撬动短期预测的市场，自然显得另类，也难以令人信服。
在业内，有一段话流传度颇高：分析师预测一年的准确率最高，能预测三年的是高手，能预测五年的是大师，再往后预测，不能说完全不可能，但就是以骗子居多了。曾有分析师笑称，不知道自己是在做预测还是算命，因为在实际工作中，许多小白分析师把自己拉低到了算命先生的水平。
但笔者发现，此次研报的分析师并非小白，而是中信建投的明星分析师，曾获多项分析师荣誉，按道理来说，不应出现这种失误。而且，这也不是中信建投第一次出现类似情况，2021年8月，该公司旗下一位首席分析师称要持续推荐巨星科技，不料引来巨星科技董秘吐槽“业绩预测太激进，公司做不到。”
笔者认为，要减少类似尴尬，既需要证监部门及时介入，采取相应的行政监管措施，也要分析师爱惜羽毛，对自己严格要求，还要各大券商加强合规审查和内部管理，补齐长期缺乏的人才内部培养短板。更重要的是，投资者要认识到研报的局限性，不过度依赖研报，学习之余，还应多一份警惕。
一份合格的研报，应以事实、数据、调研信息为依据，再加上分析师的专业分析。一份优秀的研报，不仅要避免被市场打脸，更应引导市场良性发展。不把分析师当命理师，是对分析师的要求，也是对投资者的劝诫。