来源 :创信财经2021-08-12
东方财富创始人沈军，有着跟券商精英们完全不同的人生履历。在上海交大学工科的他毕业后在中国国际期货做过操盘手、研究员，并取期市的谐音“其实”为笔名在媒体发布证券评论文章。
1995年“327”国债事件后，其实离开期市，与人联合创立了证券投资咨询公司世基投资，开启了股评家的生涯，曾频繁出现在媒体的证券节目中。世纪之交的漫长熊市后，其实在2005年又作别股评家的身份，创立了财经资讯网站东方财富网。2020年，中信证券总资产过万亿，营收543.83亿元，是东方财富的6.6倍，净利润149.02亿元，是东方财富的3.1倍。但在市值方面，今年东方财富已经四度超越中信证券，自六月底以来，一直高于中信。从营收与利润的规模、增速来看，东方财富营收与利润规模与中信证券差距较大，但增速远高于中信，而且中信证券的周期性明显，2016年、2018年行情不好时都出现了负增长。东方财富则在2018年的调整行情中依然实现了较高的业绩增长。
东财确实是互联网起家，但在2015年，东方财富以45亿元收购了西藏同信证券并更名为东方财富证券。如今东财不仅持牌而且券商业务占到营收的六成，而基金代销也是券商的业务范围之一，把当下的东财作为互联网券商研究并不为过。目前的行业格局来看，中信系和中央汇金系牢牢占据了行业头部，中信证券各项业务都在行业前列，以中国版高盛为发展目标；汇金系券商包括中信建投、申万宏源、中金公司、光大证券、银河证券，也都处于行业的头部。资金与人才实力强，政府关系深厚，中信、中金、中信建投等头部券商构建了较强的壁垒。除了这些央企背景的公司，还有大量地方国资背景的公司，目前实力最强的当属华泰证券、海通证券。此外在民营背景券商中，也有实力较强的公司，包括广发证券、国信证券、平安证券等。
从2017年开始，券商重资产化倾向就开始显现，当年华泰证券、东方证券等发布定向增发预案，募集资金接近600亿元，投向自营、资本中介等重资产业务。到了去年，累计18家券商前11个月公布定增、配股融资计划，合计高达1598亿元。重资产业务是重点投向。今年上半年，行业龙头中信证券宣布配股融资280亿元，其中190亿元将投向重资产的资本中介业务。中信证券明确表示：“资本中介业务具有客户广泛、产品丰富、利差稳定、风险可控的特征，是公司近年来重点培育的业务方向。”
而东方财富作为后起之秀，这些年快速增长，主要也是由于在财富管理、重资产这两大趋势中做得相当不错。即通过融资加码两融业务，通过布局基金代销奠定在财富管理行业的江湖地位。