来源 :智通财经2021-07-26
智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告，上调东方财富(300059.SZ)21-23年归母净利润预测至69.7/89.7/109.7亿元，对应EPS为0.67/0.87/1.06元(调整前0.66/0.83/0.99元)，对应21年70xP/E。该行上调目标价至47.18元，维持“增持”评级。
事件：公司2021H1实现总营业收入57.8亿元，同比增长73.2%;归母净利润37.3亿元，同比增长106.1%;ROE为10.5%，同比增长2.59pct，其中2021年Q2实现营业收入及净利润28.9/18.2亿元，同比增长75%/95%。
国泰君安主要观点如下：
基金代销和证券业务持续高增：公司2021H1实现基金代销额9753亿元，同比增长71.6%，其中非货基和货基销售额为5336/4417亿元，增长84%和59%，拉动金融电子商务服务业务收入高速增长110%至24亿元，天天基金作为财富管理领域的头部垂直流量平台，显著受益于财富管理需求爆发。公司证券业务收入为32亿元，同比增长56%，其中手续费及佣金净收入为22.3亿元，同比增长56%，上半年两市总成交金额107.6万亿元，同比增长21%，东财证券增速远高于市场增速，预计公司股票交易及两融业务市占率仍将持续提升。
股票激励计划保障长远发展，彰显公司信心。公司推出限制性股票激励计划，授予对象为公司高管、中层管理人员、公司骨干等八百多人，授予价格为34.74元/股，业绩考核为2021/2022/2023年净利润增长率不低于2020年净利润的40%/80%/120%，较广的覆盖范围保障公司长远发展，较高的授予价格、业绩考核彰显公司对未来成长的信心。
催化剂：市场交投活跃度大幅提升,公募基金规模大幅提升。
风险提示：资本市场大幅波动;疫情反复。