来源 :证券之星2022-04-15
2022年4月13日万顺新材（300057）发布公告称：华安证券股份有限公司马远方马语晨汪浚哲、交银施罗德基金管理有限公司高王峰、南方基金管理股份有限公司罗立晨姚万宁、金鹰基金管理有限公司吴海峰、光大保德信基金管理有限公司黄波、上海东方证券资产管理有限公司郑童仁、东方证券股份有限公司万里明、中国人保资产管理有限公司孙浩然、浙江韶夏投资管理有限公司钱军康、上海胤胜资产管理有限公司王青、景泰利丰投资发展有限公司邹军辉、西部利得基金管理有限公司梁晓明、上海煜德投资管理中心(有限合伙)程跃于2022年4月12日调研我司。
本次调研主要内容：
问：一季度情况
答：2022年第一季度公司预计归属于上市公司股东的净利润5,000万元–5,500万元，比上年同期增长幅度较大,主要是由于：（1）孙公司安徽中基12月底投产的电池铝箔项目，4万吨产能在22Q1陆续释放。（2）铝加工板块受益于下游市场需求旺盛，铝箔盈利能力有所提升。
问：铝加工业务经营情况
答：铝加工业务主要：铝箔以及上游原材料铝板带（俗称铝箔坯料）。铝箔主要应用领域：（1）包装铝箔，产品主要是双零铝箔，最薄是0.005毫米，主要应用在食品、牛奶、饮料、医药、烟包等包装上；（2）电池铝箔：一方面应用在电池集流体，磷酸铁锂、三元等电池的正极、钠离子电池的正负极，另一方面应用在电池软包（铝塑膜）上。公司在铝加工业务板块布局了4个生产基地，现有铝箔产能12.3万吨，预计2023年建成铝箔产能15.5万吨，预计2024年建成铝箔产能25.5万吨；铝板带现有产能11万吨，预计2023年建成铝板带产能24万吨，具体为：
问：电池铝箔情况
答：公司较早切入电池铝箔技术领域，是电池铝箔相关国家标准的起草单位之一，2018年取得了电池铝箔相关的发明专利。在安徽中基电池铝箔项目投产前，公司已积极利用江苏中基部分生产线进行改造、提前布局市场，同时，公司自产电池箔坯料为公司电池铝箔产能、质量提供了良好保证。2021年，公司电池铝箔实现销量2,886吨，同比增长825%，电池正极箔下游客户包括宁德博发、优箔良才、瑞浦能源、湖州天丰等公司，电池软包箔下游客户包括卓越新材料、锂盾新能源、江西明冠、紫江新材料、东尼电子等公司；电池铝箔坯料实现销量2.3万吨，同比增长155%，下游客户包括力幕新材料、永杰新材料、常铝铝业、华北铝业等公司。目前公司已进入电池头部企业宁德时代的供应链体系，开始供货。
问：公司在电池铝箔方面的优势
答：1、公司既有的品牌效应和行业影响力，以及前期的技术专利储备和市场渠道，为公司开发电池铝箔市场奠定了良好的基础。2、公司生产的电池箔坯料产品质量、稳定性和适配性得到行业上下游企业的高度肯定，为电池铝箔提供高质量的原材料供应保障。3、公司引进了多台进口轧机等主设备，形成硬件保障优势。以上有利于公司利用既有市场地位，发挥优势，快速抢占市场。
问：纸包装材料业务经营情况
答：公司纸包装材料业务主要由转移纸和复合纸两大种类，终端客户为烟、酒、日化等企业，2021年销量约4万吨，服务终端品牌包括双喜、七匹狼、云烟、娇子、五粮液等。
问：功能性薄膜业务情况
答：公司拥有磁控溅射设备、电子束镀膜设备、精密涂布线等进口尖端设备，覆盖多类功能性薄膜产品工艺。今年公司主要围绕几个重点市场方向：
问：公司发展规划
答：上市以来，公司借力资本市场，围绕铝箔、纸包装材料、功能性薄膜三大业务领域，致力于发展新材料产业，形成了以汕头为总枢纽，以江苏、安徽、河南、四川为重要节点的战略布局，树立了新材料专业厂商品牌形象。未来，公司将继续深耕高端制造业，推进产业升级提质发展，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的集团发展新格局，重点推进电池铝箔、电池铝箔坯料业务发展，提产能、稳质量、增效益、求突破，加速拓展新能源市场渠道，抢占市场先机，努力实现成为世界一流的车规级铝箔供应商的目标，带动公司快速、持续、健康发展。
万顺新材主营业务：纸制品、光电产品、包装材料、功能性薄膜等的加工、制造、研发以及铝箔的生产及销售业务。
万顺新材2021年报显示，公司主营收入54.37亿元，同比上升7.28%；归母净利润-4394.38万元，同比下降156.99%；扣非净利润-5403.49万元，同比下降198.36%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入13.64亿元，同比下降5.68%；单季度归母净利润-6621.51万元，同比下降344.95%；单季度扣非净利润-7036.23万元，同比下降407.96%；负债率54.6%，投资收益45.35万元，财务费用3456.37万元，毛利率7.69%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.31。证券之星估值分析工具显示，万顺新材（300057）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)