新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，万邦达发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为27.18亿元，同比增长35.25%；归母净利润为7844.8万元，同比下降63%；扣非归母净利润为6441.68万元，同比下降40.68%；基本每股收益0.0977元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为2.93亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万邦达2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.18亿元，同比增长35.25%；净利润为1.06亿元，同比下降61.42%；经营活动净现金流为8.78亿元，同比增长192.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-3.75亿 |
2.12亿 |
7844.8万 |
| 归母净利润增速 |
-602.57% |
156.54% |
-63% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长35.25%，净利润同比下降61.42%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.31亿 |
20.09亿 |
27.18亿 |
| 净利润（元） |
-3.76亿 |
2.75亿 |
1.06亿 |
| 营业收入增速 |
-24.89% |
218.43% |
35.25% |
| 净利润增速 |
-629.94% |
173.18% |
-61.42% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.8亿元、2.8亿元、1.1亿元，同比变动分别为-629.94%、173.18%、-61.42%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-3.76亿 |
2.75亿 |
1.06亿 |
| 净利润增速 |
-629.94% |
173.18% |
-61.42% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.25%，销售费用同比变动-16.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.31亿 |
20.09亿 |
27.18亿 |
| 销售费用（元） |
1081.68万 |
1718.66万 |
1435.96万 |
| 营业收入增速 |
-24.89% |
218.43% |
35.25% |
| 销售费用增速 |
-67.93% |
58.89% |
-16.45% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.82%，同比下降43.18%；净利率为3.91%，同比下降71.48%；净资产收益率（加权）为1.56%，同比下降61.86%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.56%，同比大幅下降61.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-6.77% |
4.09% |
1.56% |
| 净资产收益率增速 |
-616.79% |
160.41% |
-61.86% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-6.77% |
4.09% |
1.56% |
| 净资产收益率增速 |
-616.79% |
160.41% |
-61.86% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
2463.49万 |
1亿 |
3197.73万 |
| 净利润（元） |
-3.76亿 |
2.75亿 |
1.06亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
8.95% |
36.43% |
30.1% |
?处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为47.73%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） |
3368.57万 |
10.9亿 |
5070.94万 |
| 净利润（元） |
-3.76亿 |
2.75亿 |
1.06亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 |
-8.95% |
395.73% |
47.73% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为85.59%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
28.72% |
82.71% |
85.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.51%，同比增长29.41%；流动比率为1.23，速动比率为1.09；总债务为15.22亿元，其中短期债务为12.86亿元，短期债务占总债务比为84.53%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.72、0.58、0.38，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.72 |
0.58 |
0.38 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为46.01%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
9848.87万 |
| 本期预付账款（元） |
1.44亿 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.57%、3.17%、6.13%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2176.89万 |
9848.87万 |
1.44亿 |
| 流动资产（元） |
38.52亿 |
31.04亿 |
23.45亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.57% |
3.17% |
6.13% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为10.1亿元，较期初变动率为193.11%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3.45亿 |
| 本期应付票据（元） |
10.13亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.54，同比增长47.31%；存货周转率为9.93，同比下降29.01%；总资产周转率为0.37，同比增长25.68%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.22%、3.01%、3.56%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1441.86万 |
2.18亿 |
2.7亿 |
| 资产总额（元） |
65.43亿 |
72.52亿 |
75.93亿 |
| 存货/资产总额 |
0.22% |
3.01% |
3.56% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.8亿元，较期初增长91.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
3.54亿 |
| 本期在建工程（元） |
6.8亿 |